韓国の大手証券5社のQ2営業利益の合計が、初めてKRW 5兆を上回る見通しだ。7月19日に公表されたコンセンサス推計によると、Mirae Asset Securities（ミレア・アセット証券）、Korea Financial Group（韓国金融グループ）、Samsung Securities（サムスン証券）、NH Investment & Securities（NH投資・証券）、Kiwoom Securities（キウム証券）の5社は、Q2のコンセンサス営業利益が合計KRW 5.1278兆、純利益がKRW 3.7482兆で、それぞれ前年同期比で+141.3%と+114.5%を示した。こうした増加は、Q2におけるKOSPIの67.8%上昇によってもたらされ、指数は7月19日に日中最高値9385.59を記録し、平均日次売買代金も前四半期比+27.6%のKRW 55.926兆へと伸びた。KB Securitiesのアナリスト、Kang Seung-gun氏は、株式およびETF取引の双方でのブローカレッジ収益の増加に加え、ターゲットデート型金融商品販売に伴うウェルスマネジメント収入が寄与したとした。韓国の証券業界はデュアルリスティング規制と高金利環境の下にあり、投資銀行業務の活発化を引き続き制約している。
KOSPI上昇がQ2の売買代金を27.6%押し上げ
KOSPIはQ2に67.8%上昇し、7月19日に日中高値9385.59に到達、指数にとっての過去最高値を更新した。KOSPIおよびKOSDAQ市場の平均日次売買代金はQ2にKRW 55.926兆まで増加し、Q1のKRW 43.826兆から27.6%増となった。5月29日には、売買代金の合計がKRW 92.484兆に達した。Kang Seung-gun氏は、「株式だけでなくETFの取引量も大きく増加しており、ブローカレッジ関連の利益を大きく押し上げるだろう。ターゲットデート型金融商品の堅調な販売によるWM（ウェルスマネジメント）収入の改善も、収益改善に寄与することが期待される」と述べた。
Mirae Asset Securities、営業利益2兆KRW到達見通し
Mirae Asset Securitiesは、Q2の営業利益がKRW 2.0405兆に達すると見込まれており、Q1から48.4%増となる。業界で初めて「2兆KRW」の節目を超える見通しだ。Samsung SecuritiesはKRW 693.10億、NH Investment & SecuritiesはKRW 663.80億、Kiwoom SecuritiesはKRW 682.60億と見込まれており、いずれも前四半期比で増加している。Korea Financial GroupはKRW 1.0478兆と推定され、Q1から5.3%減となる。
SpaceXの評価益がMirae Assetの利益にKRW 1.4699兆上乗せ
Daishin Securitiesのアナリスト、Park Hye-jin氏は、SpaceXの評価益がMirae AssetのQ2業績の中核的な押し上げ要因だと指摘した。「6月末の終値が$170であることを前提に、約KRW 1.4699兆の評価益が反映される見込みだ」とPark氏は述べた。Mirae Assetの総合的なプロダクト運用利益は、Q2にKRW 1.78兆に達し、Q1から18.4%増となる見通しだ。
規制制約のなかで投資銀行業務の回復は限定的にとどまる
iM Securitiesのアナリスト、Seol Yong-jin氏は、IB（投資銀行）活動への制約を指摘した。「デュアルリスティング規制と高金利環境が引き続き続くことで、株式資本市場（ECM）および債券資本市場（DCM）はいずれも低調な状態が続く見通しだ。さらに、不動産プロジェクトファイナンス（PF）市場も、回復の見通しをまだ立てにくい状況にある」とSeol氏は述べた。
よくある質問
Q2の営業利益の見通しで、韓国の証券会社は何を達成しましたか？
韓国の大手証券5社――Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、Samsung Securities、NH Investment & Securities、Kiwoom Securities――のQ2営業利益の合計は、初めて5兆KRWを上回る見通しで、コンセンサス推計では営業利益がKRW 5.1278兆、純利益がKRW 3.7482兆となっている。
なぜMirae Asset Securitiesは営業利益2兆KRWの節目に到達できましたか？
Mirae Asset Securitiesは、Q2の営業利益がKRW 2.0405兆に達すると見込まれており、主因は、6月末の終値$170をもとにしたSpaceXの評価益として約KRW 1.4699兆が見込まれることに加え、Q2のKOSPI上昇に伴うブローカレッジおよびウェルスマネジメント収入の増加だ。
Q2にKOSPIの取引量はどのように変化しましたか？
KOSPIおよびKOSDAQ市場の平均日次売買代金は、Q2に27.6%の前四半期比増でKRW 55.926兆となり、Q1のKRW 43.826兆から増加した。あわせて、KOSPIは当四半期に67.8%上昇し、7月19日に日中の最高記録である9385.59に到達した。
