ファーマリサーチは、国内のレジュラン市場における競争力を背景に、海外市場の拡大を加速している。サムスン証券は、同社の第2四半期（Q2）売上高が1725億ウォンに達し、前年同期比22.6%増になると予想している。営業利益は25.3%増の700億ウォンとなり、市場予想を上回る見通しだ。この成長は、医療観光による国内需要の継続、日本および欧州を中心としたレジュラン医療機器の輸出増、さらに化粧品事業の米国および東欧への拡大によってもたらされている。サムスン証券は「買い」評価を維持し、目標価格を420,000ウォンに引き上げた。
サムスン証券、Q2売上高を1725億ウォンと予想
サムスン証券は、ファーマリサーチのQ2売上高を1725億ウォンと見込んでおり、前年同期比で22.6%増だという。営業利益は700億ウォンに達すると予想され、前年同期比で25.3%増となる見通し。サムスン証券のリサーチャー、チョン・ドンヒ氏は、「国内レジュラン市場でのシェア防衛は、好調な医療観光およびマーケティング効果により継続している。一方で、医療機器と化粧品の輸出拡大が利益成長を牽引している」と述べた。
医療観光が国内成長を押し上げ、海外の皮膚科支出は39%増
ファーマリサーチの国内医療機器事業は、外国人患者数の増加の恩恵を受けている。Q2の皮膚科領域における外国人観光客の支出は、約4280億ウォンと見込まれ、前年同期比で39%増だ。国内の医療機器売上高は637億ウォンに達すると予想され、前年同期比で5%増となる見通し。国内の美容市場で競争が激化しているにもかかわらず、同社は外国人患者を受け入れる病院・クリニック向けチャネルへの供給拡大を通じて、安定的な成長を維持している。
欧州での輸出拡大、西欧向け出荷は340万ドル
欧州市場での輸出拡大が目立っている。日本市場が回復を示し、西欧向けのレジュラン医療機器出荷が本格化し始めていることから、Q2の医療機器輸出は329億ウォンと予想され、前年同期比で35.5%増だ。特に西欧では、初期の出荷量を超える注文が継続している。同社はQ2に西欧へ約340万ドルを出荷したと推定され、Q1の140万ドルを大きく上回った。チョン氏は、「アジアおよび東欧の市場が堅調な成長を維持し、西欧が初期の成果を見せているため、輸出比率が急速に拡大しており、40%を超える見通しだ。これにより、利益の変動性は低下する」と述べた。
化粧品事業は73.9%成長、SephoraとAmazon効果
化粧品事業は、海外拡大の中核的な柱として定着しつつある。米国市場では、3月下旬のSephora参入の効果がQ2から本格的に反映され、Amazonプライムデーのイベント実績も売上成長に寄与する見通しだ。Q2の化粧品輸出売上は339億ウォンに達すると予想され、前年同期比で73.9%増となる。四半期内はイベントおよびマーケティングコストが集中するものの、売上成長による営業レバレッジ効果で、営業利益率は約40.6%まで拡大する見込みだ。
ファーマリサーチ、米国での現地生産のためCosmetic Group USAを買収
ファーマリサーチは、米国市場拡大のために現地生産体制を構築することに動いた。1日、同社はロサンゼルス拠点の化粧品OEM/ODM企業であるCosmetic Group USAの株式を100%取得し、米国向け販売において、完成品プロセスを現地で行う生産構造を整えた。これまで韓国で製造した製品を米国へ輸送していたが、現地生産により物流コストの削減と供給効率の向上が見込まれる。同社は、今年後半には早期に現地生産を開始する計画だ。チョン氏は、米国での現地生産への転換が完了すれば、現在の化粧品輸出の総利益率約60%が追加的な収益性改善につながる可能性があると見通した。
会社は11月にマイクロニードルRFデバイスの発売計画
新たな医療機器の投入が、成長の勢いとして挙げられている。ファーマリサーチは、11月の国内発売予定のマイクロニードルRFデバイスを通じて、レジュラン事業の競争力を引き上げる方針だ。このデバイスは、専用インジェクターを適用することで、既存の装置に比べて高粘度のレジュラン製品における残留ロスを抑えられ、高いコスト負担を病院・クリニックの双方に軽減しつつ、治療効率を向上させる。
よくある質問
サムスン証券のファーマリサーチQ2営業利益予想はいくらですか？
サムスン証券は、ファーマリサーチのQ2営業利益を700億ウォンと予想しており、前年同期比で25.3%増に相当する。
Q2の皮膚科における海外患者の支出はどれくらい増えましたか？
Q2の皮膚科における海外患者の支出は、約4280億ウォンと見込まれており、前年同期比で39%増だ。
ファーマリサーチはいつCosmetic Group USAを買収しましたか？
ファーマリサーチは1日、ロサンゼルス拠点の化粧品OEM/ODM企業であるCosmetic Group USAの株式を100%取得した。
