ビットコインETFは1月以来最大の日次資金流出で $630M を失った

米国の現物ビットコインETFは5月13日に純流出が6億3,040万ドルとなり、3か月超ぶりの最大の日次撤退を記録しました。インフレ指標が広範な機関投資家のリスク回避を引き起こしたためです。この流出は、Farside Investorsのデータによると、5月6日までの週に累計で約38億ドルの累積純流入をためていた5週間の流入連勝を覆すものとなりました。

ETF流出の内訳

ブラックロックのIBITが2億8,470万ドルの流出で償還（リデムプション）を主導し、続いてARK InvestのARKB（1億7,710万ドル）、フィデリティのFBTC（1億2.69億ドル）、ビットワイズのBITB（3,540万ドル）となりました。これらが合わせて当日の損失の全てを占めています。5月13日の流出は、ビットコインETFが8億1.33億ドルを失った1月29日以来の最悪の単日成績でした。

ビットコインETFの売りは複数日にわたって積み上がっており、5月7日に2億6,850万ドル、さらに5月12日に2億2.85億ドルが資金から流出しました。

インフレ指標が市場の転換点に

4月の消費者物価指数（CPI）は3.8%で着地し、予想を上回り、2023年9月以来の最高水準となりました。1日後、生産者物価指数（PPI）は6%と報じられ、2023年2月以来の高水準でした。CEX.IOのリードアナリストであるIllia Otychenkoによると、これらの発表は、FRBが今年利上げを検討するかもしれないとの懸念を強めたといいます。

「流出の大部分は、今週の米国のインフレ指標によってもたらされており、FRBの政策をめぐる市場の見通しを大きく変えました」とOtychenkoはDecryptに語りました。「これらの発表が重なり、Federal Reserveが今年利上げを検討するかもしれないとの懸念が強まりました。」

Otychenkoは、インフレ指標が広範なリスク回避を引き起こし、それが「延長線上でビットコインに打撃を与え、ETFの流出が高止まりする要因になった」と指摘しました。

アナリストの見解

シンガポール拠点のアルゴリズム取引会社Presto Labsのリサーチ責任者Peter Chungは、単日の数字を深読みしすぎないよう注意しました。「機関投資家は多様な顔ぶれです。市場は、特定の投資家グループの強気なセンチメントを背景にして上向くこともありえますが、その結果としての高い価格は、別の投資家グループに利益確定を促す強いインセンティブにもなり得ます」とDecryptに語り、今回の動きを「健全な値固め」と表現しました。

Otychenkoは、弱気のデリバティブ（派生商品）ポジションが高まっていることを警告サインとして挙げました。「ロングポジションのデレバレッジ（負債の解消）が増えており、プット/コールのオプション比率も上昇しています。どちらも、弱気のセンチメントがより一層積み上がってきていることを示唆しています」と述べました。

市場のポジショニングと見通し

Otychenkoは、今後は原油価格やホルムズ海峡をめぐる動向に大きく左右されるとし、事態が長引けばエネルギーコストがより高くなり、「インフレ波がもう一度加わる」ことで暗号資産市場に対する圧力が増す可能性があると警告しました。さらに、Clarity Actの公聴会の結果も「セクター全体で追加のボラティリティ（変動性）をもたらし得る」と同氏は指摘しています。

予測市場Myriadでは、ユーザーは6月までにホルムズ海峡の封鎖が解除される確率をわずか24%と見ています。一方で、原油価格が$120まで急騰する可能性は、水曜日の76%から記事時点では65%へと下がりました。Myriadのユーザーは、ビットコインの次の動きが$55,000への崩落ではなく$84,000への押し上げになる確率を84%超と織り込んでいます。ただし短期の見通しは慎重で、ユーザーが金曜のUTC午後4時までにBTCが$80,000を上回って終値を付ける確率は41%にとどまっています。

ビットコイン価格の動き

CoinGeckoのデータによると、ビットコインは現在$79,540で取引されており、直近24時間で1.6%下落しています。先週末に一時的に$82,000のレンジに触れた後の下落です。