Le FMI met en garde : les stablecoins du Brésil ont dépassé les circuits financiers traditionnels ; BIND contourne les interdictions de la banque centrale

Le Fonds monétaire international (FMI) a indiqué dans un rapport d’évaluation de la stabilité du système financier du Brésil publié en juillet que, depuis 2017, l’utilisation des cryptomonnaies (notamment les stablecoins) connaît une croissance stable et a déjà dépassé les canaux traditionnels, devenant le principal moyen des flux de capitaux transfrontaliers entrants et sortants du Brésil. Dans le même temps, le groupe argentin BIND et le groupe Peterson déploient des stablecoins de peso via des filiales, en contournant l’interdiction de la banque centrale argentine en vigueur depuis mai 2022.

Rapport d’évaluation du FMI sur le Brésil : les stablecoins dépassent les canaux traditionnels, quatre lacunes réglementaires mises en cause

D’après le rapport d’évaluation de la stabilité du système financier du Brésil publié par le FMI ce mois-ci (la première évaluation depuis 2018), la demande de stablecoins présente une corrélation avec des indicateurs tels que l’indice S&P 500, l’indice de volatilité VIX, le prix du Bitcoin, les taux de change, les taux d’intérêt et les variations des politiques fiscales ; le FMI affirme que ces constats montrent que « la transformation des actifs numériques a déjà pris une place dans une structure économique plus large au Brésil ».

Le FMI souligne également les quatre lacunes réglementaires suivantes

· Protection juridique insuffisante des utilisateurs

· Normes de traitement des actifs détenus en garde non clairement définies

· Lacunes dans les règles de « travel rule »

· Retard dans le suivi des transferts de fonds et les normes de lutte contre le blanchiment d’argent

Le Parlement brésilien a déjà commencé à légiférer pour y répondre : le projet de loi n° 4308/2024 devrait préciser les limites juridiques des stablecoins, mais à l’heure actuelle, il existe déjà des voix au niveau national opposées à l’idée de les classer comme monnaie électronique.

BIND en Argentine via des filiales pour contourner l’interdiction de la banque centrale de 2022

D’après un article d’Iproup, le groupe BIND en Argentine (BIND Banco Industrial) met en place, via un fournisseur interne de services d’actifs virtuels, BEN, des jetons de stablecoin en peso ; la clientèle visée est institutionnelle (pour les opérations de trésorerie, les paiements déclenchés par des événements on-chain et les prêts adossés en garantie). Plus tôt ce mois-ci, BIND a conclu un partenariat avec Circle afin d’offrir des services à des clients institutionnels. Le groupe Peterson, de son côté, développe un produit indépendant DIPE, soutenu par la société d’infrastructure crypto-as-a-service Lirium, dont le livre blanc a déjà été publié.

Les deux groupes utilisent la formule de filiales, car la banque centrale argentine interdit, depuis mai 2022, aux banques privées de fournir directement des services de cryptomonnaies. D’après les informations relayées, la banque centrale argentine envisagerait de lever l’interdiction, mais les perspectives restent incertaines ; auparavant, l’autorité de régulation des valeurs mobilières en Argentine avait interdit les transactions en stablecoin argentin ARGT, au motif qu’il s’agissait d’un produit relevant de valeurs mobilières n’ayant pas fait l’objet d’un contrôle de conformité.

Questions fréquentes

Quelles sont les principales conclusions du FMI sur les stablecoins dans son rapport sur le Brésil ?

D’après le rapport d’évaluation de la stabilité du système financier du Brésil publié par le FMI ce mois-ci, depuis 2017 l’utilisation des stablecoins connaît une croissance stable et dépasse désormais les canaux traditionnels pour devenir la principale manière des flux de capitaux transfrontaliers au Brésil ; le FMI a également identifié quatre lacunes réglementaires et indique qu’il est nécessaire que les autorités de régulation brésiliennes partagent les obligations de reporting avec des pairs internationaux.

Quel est l’objectif du plan de stablecoin en peso de BIND et du groupe Peterson en Argentine ?

D’après l’article d’Iproup, le groupe BIND met en place des jetons de stablecoin en peso via BEN (tout en s’associant à Circle) ; le groupe Peterson, lui, progresse avec le produit DIPE (soutenu par Lirium). Les deux initiatives sont réalisées via des filiales, afin de contourner l’interdiction de la banque centrale argentine en vigueur depuis mai 2022.

Quelle est la taille du marché des stablecoins en Amérique latine ?

D’après des données de la chambre numérique, le volume des transactions en stablecoins en Amérique latine atteint 324 milliards de dollars en 2025 (en hausse de 89 % d’une année sur l’autre) ; la part des stablecoins dans les échanges crypto au Brésil dépasse 90 %, et dans l’Argentine elle est au-dessus de 60 % ; 71 % des institutions en Amérique latine utilisent les stablecoins pour des paiements transfrontaliers, soit la plus forte proportion au monde.