Encourager l’innovation ! Un juge américain interdit à l’Arizona de réglementer les marchés de prédiction et suspend les poursuites contre Kalshi

Un tribunal fédéral de district américain a ordonné une interdiction temporaire à l’État de l’Arizona d’engager des poursuites contre la plateforme de marchés prédictifs Kalshi en vertu de la loi sur les jeux. Le juge estime que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fédérale dispose d’une compétence exclusive, et que le gouvernement de l’État ne peut pas outrepasser.

Récemment, un tribunal fédéral de district américain a rendu une décision concernant le différend juridique entre la plateforme de marchés prédictifs Kalshi et le gouvernement de l’Arizona : il interdit temporairement à cet État d’appliquer les dispositions liées aux jeux visant la plateforme, tout en suspendant simultanément les poursuites pénales correspondantes. Cette décision clarifie pour l’heure l’ordre de priorité entre le gouvernement fédéral et les gouvernements des États en matière de réglementation des produits financiers dérivés.

Le juge attribue la compétence de priorité en matière de droit au gouvernement fédéral

Le juge de district Michael Liburdi a déclaré, dans sa décision, que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) avait apporté des preuves suffisantes pour démontrer que les Event Contracts « contrats d’événement » fournis par le marché prédictif répondent à la définition des Swaps (« swaps ») dans le droit sur les opérations sur les produits. En vertu de cette réglementation, la CFTC dispose d’une compétence exclusive (Exclusive Jurisdiction) sur les produits négociés sur un marché de contrats désigné. Le juge estime que le droit fédéral prime dans la réglementation de ces produits financiers ; par conséquent, la tentative de l’Arizona de encadrer ce marché avec des réglementations étatiques sur les jeux a dépassé les limites des pouvoirs d’exécution. Après la publication de cette ordonnance, l’audience d’examen préalable à la détention (per auquel devait avoir lieu lundi) a été annulée, ce qui montre que les tribunaux fédéraux ont tendance à protéger un cadre unifié de réglementation des marchés financiers à l’échelle nationale.

Kalashi soutient que les contrats d’événement constituent un nouvel outil financier

Les autorités de poursuite de l’Arizona avaient précédemment engagé 20 chefs d’accusation pour délits mineurs contre Kalshi, affirmant que la plateforme acceptait illégalement des paris portant sur des résultats d’élections politiques, des compétitions sportives universitaires et les performances individuelles de joueurs, tout en soulignant que cet État interdit strictement les activités de paris sans licence. Cependant, Kalshi affirme que son modèle d’exploitation n’est pas celui des jeux traditionnels : il s’agit de proposer à ses clients l’achat et la vente de contrats fondés sur le résultat d’un événement, « oui » ou « non ». Kalshi soutient que ce que font les clients entre eux correspond à un échange de risque (risk swap), et non à un face-à-face entre des joueurs et un croupier dans les jeux traditionnels ; en nature, il s’agit d’un produit financier.

Des décisions différentes dans les États-Unis

L’Arizona est le premier État aux États-Unis à avoir pris des mesures contre une plateforme de marchés prédictifs, déclenchant ensuite un effet en chaîne. Outre l’Arizona, Kalshi fait également face à des pressions judiciaires dans l’Utah et l’Iowa. À l’heure actuelle, les décisions des juges varient d’un endroit à l’autre : le Nevada et le Massachusetts soutiennent l’interdiction prononcée par les autorités étatiques, tandis que le New Jersey et le Tennessee rendent des jugements favorables à la plateforme.

Le soutien des marchés prédictifs par la famille Trump

L’administration Trump a montré une attitude favorable aux marchés prédictifs, allant jusqu’à ce que des organismes fédéraux engagent une action en justice contre le Connecticut, l’Arizona et l’Illinois, pour contester l’ingérence des autorités locales dans les activités de réglementation fédérale. Elle estime que l’utilisation du droit des États pour frapper des sociétés financières conformes créera un dangereux précédent.

Le développement des plateformes de prédiction est étroitement lié aux forces politiques. Le fils aîné du président Trump est conseiller de Kalshi et de Polymarket, et aussi investisseur de cette dernière. La plateforme de médias sociaux de Trump, Truth Social, prévoit de lancer un marché prédictif basé sur des cryptomonnaies, Truth Predict.

Kalshi affirme que si chaque État appliquait ses lois sur les jeux de manière indépendante, cela menacerait la survie de la plateforme, ainsi que la crédibilité et la liquidité des contrats. Kalshi considère que les poursuites pénales engagées par l’Arizona visent à perturber les procédures civiles existantes. Un porte-parole du bureau du procureur général de l’Arizona, Taylor (Rich Taylor), n’est pas d’accord avec l’ordonnance du juge de suspendre la décision contre Kalshi et indique qu’il évaluera la suite des actions.

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• Titre original : « Le juge interdit à l’Arizona de réglementer les marchés prédictifs et suspend les poursuites contre Kalshi »
• Auteur original : DW