La société de capital-risque Andreessen Horowitz a déposé une lettre de commentaires de 18 pages auprès de la Commodity Futures Trading Commission vendredi, soutenant une supervision fédérale des marchés de prédiction et s’opposant aux actions réglementaires au niveau des États. D’après la lettre, les mesures prises par les régulateurs étatiques à l’encontre de plateformes de marchés de prédiction — notamment des lettres de mise en demeure et des interdictions proposées — créent une « barrière sérieuse à un accès impartial » pour les utilisateurs.
Conflit de réglementation fédéral-étatique
La CFTC a déposé une série de poursuites contre l’Illinois, l’Arizona, le Connecticut, New York et le Wisconsin, estimant que ces États agissent en dehors de leur compétence en tentant de réglementer des marchés relevant de la supervision fédérale. Les régulateurs étatiques et les procureurs généraux ont riposté, qualifiant des plateformes comme Kalshi et Polymarket de proposer des produits de jeux d’argent non autorisés.
Les arguments d’accès au marché d’A16z
A16z a soutenu que l’obligation pour les bourses de bloquer les utilisateurs américains en fonction de leur lieu de résidence entre en conflit avec les règles de la CFTC en matière d’accès équitable aux marchés. « Forcer à refuser un accès impartial aux utilisateurs dans des États qui cherchent à autoriser ou à interdire certains contrats liés à des événements réduira probablement de manière sévère la liquidité disponible », a écrit la société dans la lettre de commentaires.
Revendications de compétence de la CFTC
Le président de la CFTC, Mike Selig, a affirmé que les contrats liés à des événements des marchés de prédiction s’apparentent à des swaps, ce qui les placerait sous la « compétence exclusive » de la CFTC. Cette affirmation constitue la base juridique de la position de l’agence fédérale selon laquelle la réglementation au niveau des États est écartée.
Arguments d’utilité et de transparence
A16z a également détaillé l’utilité des marchés de prédiction, en soutenant que leurs systèmes de tarification agissent comme une « forme unique de découverte des prix » aidant à « révéler des probabilités pour des événements incertains ». La société a en outre fait valoir que les marchés de prédiction basés sur la blockchain sont plus transparents que les plateformes traditionnelles, en indiquant que « l’auditabilité des transactions onchain » facilite le suivi des activités par les participants et les régulateurs.
Contexte du volume de marché
En avril, les principaux marchés de prédiction Polymarket et Kalshi ont vu leurs volumes cumulés à vie franchir 150 milliards de dollars, après plusieurs mois de forte hausse de l’utilisation.
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