La Chine frappe à nouveau fort ! Les crypto-monnaies sont désormais entièrement considérées comme des activités financières illégales ; réglementation stricte sur la tokenisation RWA, stablecoins en yuan renminbi

La pression de l’autorité chinoise contre les cryptomonnaies s’intensifie à nouveau. La Banque populaire de Chine (Banque centrale) a récemment collaboré avec la Commission nationale du développement et de la réforme, le Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information, le Bureau de la surveillance financière, la Commission de réglementation des valeurs mobilières et d’autres huit départements pour publier conjointement la « Notification concernant la prévention et la gestion accrues des risques liés aux cryptomonnaies et autres ». Non seulement cette publication réaffirme que les cryptomonnaies ne possèdent pas de statut légal, que leurs activités sont considérées comme des activités financières illégales, mais elle inclut également pour la première fois la « tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) », qui connaît une popularité croissante ces dernières années, dans le champ de la réglementation stricte ; elle abroge également le document précédent de 2021, marquant une étape vers une régulation plus rigoureuse.

La « Notification » indique d’abord que les cryptomonnaies ne disposent pas du même statut juridique que la monnaie légale. Les cryptomonnaies telles que Bitcoin, Ethereum, USDT présentent principalement des caractéristiques telles que l’émission par des autorités non monétaires, l’utilisation de techniques cryptographiques et de registres distribués ou similaires, ainsi que leur existence sous forme numérique. Elles ne possèdent pas de statut légal et ne doivent pas, ni ne peuvent, circuler comme monnaie sur le marché.

La notification précise que les activités liées aux cryptomonnaies sont considérées comme des activités financières illégales. Les activités telles que l’échange de monnaie légale contre cryptomonnaies, l’échange entre différentes cryptomonnaies, la négociation en tant que contrepartie centrale, la fourniture d’informations ou de services de tarification pour les transactions de cryptomonnaies, l’émission de tokens pour le financement, ainsi que la négociation de produits financiers liés aux cryptomonnaies, sont suspectées d’être des activités financières illégales telles que la vente illicite de tokens ou de tickets, l’émission publique non autorisée de titres, la gestion illégale de produits de la bourse ou de contrats à terme, ou encore la collecte de fonds illicite. Toutes ces activités sont strictement interdites et doivent être fermement réprimées conformément à la loi.

La notification stipule également que les entités et individus étrangers ne doivent en aucun cas fournir illégalement des services liés aux cryptomonnaies aux acteurs domestiques. De plus, sans l’approbation légale et réglementaire des départements compétents, aucune entité ou individu, qu’il soit national ou étranger, ne doit émettre de stablecoins liés au renminbi à l’étranger.

Un autre point clé de la « Notification » concerne l’inclusion de la « tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) » dans le cadre de la régulation stricte, en réponse à sa croissance rapide ces dernières années. Elle précise que toute activité de RWA tokenization menée en Chine, ainsi que la fourniture de services d’intermédiation ou de technologie de l’information liés, sont suspectées d’être des activités financières illégales telles que la vente illicite de tokens ou de tickets, l’émission non autorisée de titres, la gestion illégale de produits de la bourse ou de contrats à terme, ou la collecte de fonds illicite, et doivent être interdites. Les entités ou individus étrangers ne doivent en aucun cas fournir illégalement des services de RWA tokenization à des acteurs en Chine.

Cependant, si ces activités de RWA tokenization sont approuvées par les autorités compétentes et réalisées en s’appuyant sur des infrastructures financières spécifiques, elles ne relèvent pas de cette interdiction. Concernant les acteurs domestiques qui se rendent à l’étranger pour des activités de RWA tokenization, la « Notification » prévoit que, sans l’accord ou la déclaration préalable des départements concernés, aucune activité ne peut être menée. Deux situations nécessitent une surveillance particulière :

1. Si un acteur domestique mène des activités de RWA tokenization sous forme de dette extérieure ou en utilisant des droits de propriété ou de revenus liés à des actifs domestiques pour réaliser des opérations de titrisation ou de RWA à l’étranger, celles-ci doivent être strictement régulées par la Commission nationale du développement et de la réforme, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, l’Administration nationale des devises étrangères, et autres départements concernés, selon le principe de « mêmes activités, mêmes risques, mêmes règles ».
2. Si un acteur domestique réalise d’autres formes de RWA tokenization à l’étranger en utilisant des droits ou intérêts domestiques, cette activité doit être régulée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières en collaboration avec les autres départements compétents.

Il est également important de noter que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié simultanément des « Directives de régulation pour l’émission de titres adossés à des actifs domestiques à l’étranger ». Si les flux de trésorerie générés par des actifs ou droits liés à des actifs domestiques servent de support au paiement, l’émission de tokens de titres adossés à des actifs à l’étranger doit respecter strictement les réglementations sur l’investissement transfrontalier et la gestion des devises étrangères, et doit faire l’objet d’une déclaration préalable auprès de la commission, avec une divulgation complète des actifs, de la structure et du plan d’émission.

Au niveau opérationnel, les autorités chinoises établiront un mécanisme de coordination inter-agences, intégrant la Banque centrale, la Commission de réglementation des valeurs mobilières, la police, la cybersécurité et le système judiciaire, afin de renforcer la surveillance en ligne, le suivi des fonds et le blocage des plateformes. Les institutions financières et les prestataires de services de paiement se voient interdire de fournir des services tels que l’ouverture de comptes, le transfert de fonds ou la compensation pour les activités liées aux cryptomonnaies, ainsi que la garde ou la compensation pour les activités de RWA tokenization ou les produits financiers associés. La surveillance des risques sera renforcée, et toute suspicion d’activité illégale doit être signalée rapidement aux départements concernés.

De plus, les noms et les objets sociaux des entreprises et des micro-entreprises ne doivent pas comporter les termes « cryptomonnaie », « actif virtuel », « monnaie cryptée », « actif crypté », « stablecoin », « tokenisation d’actifs du monde réel » ou « RWA ».

La « Notification » mentionne également que la Commission nationale du développement et de la réforme continuera, avec les autres départements, à renforcer la lutte contre le minage de cryptomonnaies, en procédant à un examen complet des projets existants, en fermant ceux en activité, en interdisant l’ajout de nouveaux projets de minage, et en empêchant les entreprises de fabrication de matériel de minage de fournir des services de vente ou autres en Chine.