Hong Kong envisage de permettre le trading perpétuel de crypto-monnaies

• Hong Kong autorisera les plateformes agréées à proposer des contrats à terme perpétuels sur les cryptomonnaies sous des contrôles stricts de gestion des risques pour les investisseurs professionnels.

• La SFC limitera l’accès aux institutions et exigera des systèmes robustes pour gérer la volatilité de l’effet de levier et les liquidations.

• Bitcoin et Ether serviront de collatéral pour les garanties cryptographiques alors que les régulateurs cherchent à ramener le trading à effet de levier sur le territoire.

Les régulateurs de Hong Kong ont annoncé leur intention de permettre le trading de contrats perpétuels sur les cryptomonnaies, marquant un changement majeur dans la réglementation des actifs numériques de la ville. La mise à jour a été dévoilée lors de la conférence Consensus 2026 à Hong Kong. La Securities and Futures Commission, dirigée par Julia Leung, a exposé comment les plateformes agréées pourront bientôt proposer des dérivés cryptographiques à effet de levier sous une supervision stricte.

Détails du nouveau cadre pour les contrats perpétuels par la SFC

Lors de Consensus 2026, Julia Leung, directrice générale de la SFC, a indiqué que l’autorité publiera un cadre de haut niveau pour les contrats perpétuels. Selon Leung, les plateformes de trading agréées obtiendront l’approbation pour offrir ces produits sous des contrôles de risque définis. Notamment, l’accès restera réservé aux investisseurs professionnels et institutionnels, excluant les participants particuliers.

La SFC souhaite que ce cadre mette l’accent sur la gestion des risques et l’équité. Les plateformes devront démontrer la mise en place de systèmes solides pour gérer la volatilité et les événements de liquidation. Cependant, l’autorité n’a pas encore publié les exigences techniques. Leung a indiqué que davantage de directives suivront à mesure que le cadre sera développé.

Cette initiative s’inscrit dans la stratégie plus large de Hong Kong concernant les actifs virtuels. La SFC avait déjà publié sa feuille de route pour 2025 afin d’étendre les services cryptographiques réglementés. Ce plan visait le développement du marché tout en maintenant la protection des investisseurs au centre des préoccupations.

Bitcoin et Ether comme ancrages pour les plans de marge et de financement

Parallèlement aux dérivés, la SFC prévoit d’autoriser le financement adossé aux cryptomonnaies. Leung a indiqué que les courtiers pourraient bientôt fournir des financements à des clients ayant un profil de crédit solide. Notamment, le collatéral pourrait inclure des titres et des actifs virtuels.

Cependant, l’autorité adoptera une approche prudente. Seuls Bitcoin et Ethereum seront éligibles comme collatéral cryptographique en raison des préoccupations liées à la volatilité. Leung a expliqué que ces actifs offrent actuellement la meilleure liquidité et profondeur de marché.

De plus, la SFC prévoit d’autoriser la tenue de marché sur des plateformes agréées. Ces plateformes pourront utiliser des teneurs de marché affiliés, mais devront prouver leur indépendance. Des contrôles stricts sur les conflits d’intérêt resteront obligatoires.

Ramener le trading à effet de levier sur le territoire

Actuellement, de nombreux traders hongkongais dépendent des plateformes offshore pour le trading à effet de levier sur les cryptomonnaies. Ces plateformes opèrent en dehors de la réglementation locale. En conséquence, la protection des investisseurs est limitée.

Le cadre proposé pourrait ramener cette activité sur des plateformes locales agréées. Le trading perpétuel réglementé fonctionnerait selon des règles claires et sous supervision. Notamment, Hong Kong a déjà approuvé des ETF spot Bitcoin et a délivré plusieurs licences pour des échanges cryptographiques.

Depuis l’introduction de son régime de licences VATP en 2023, la SFC a progressivement étendu la réglementation des cryptomonnaies. La feuille de route « ASPIRe » 2025 a guidé des mesures telles que les fonds tokenisés et la liquidité partagée. Le cadre pour le trading perpétuel ajoute une couche réglementaire supplémentaire au marché des actifs virtuels de Hong Kong.