Informe más reciente de Grayscale: el rendimiento de la lista del Q1 fue deficiente, el Q2 se centrará en la tokenización de RWA, DePIN e IP.
El texto original es de Grayscale Research
Compilado por｜Odaily Planet Daily Golem
Nota del editor: Al inicio de cada trimestre, Grayscale selecciona los 20 tokens con mayor potencial de crecimiento de entre cientos de activos digitales. En el segundo trimestre de 2025, Grayscale se centra en RWA, DePIN y la tokenización de IP, por lo que se han agregado tres tokens nuevos al Top 20, que son IP, SYRUP y GEOD. Al mismo tiempo, en este artículo, Grayscale revisa el rendimiento general del mercado de criptomonedas en el primer trimestre de 2025.
Para que los lectores entiendan mejor el rendimiento de los tokens de “Grayscale Select”, Odaily ha recopilado en este artículo el rendimiento de seis nuevos tokens de Grayscale en el primer trimestre de 2025. Los resultados indican que, posiblemente debido a la tendencia a la baja del entorno del mercado en el primer trimestre, los precios de los seis nuevos tokens de Grayscale han caído desde el 1 de enero de 2025, siendo VIRTUAL el que ha caído incluso más del 80%. El contenido completo se encuentra a continuación.
Resumen:
- Las valoraciones de las criptomonedas retrocedieron en el primer trimestre de 2025, según lo medido por el índice FTSE/Grayscale Crypto Sectors, junto con las acciones tecnológicas y otros activos de riesgo.
- Los indicadores de actividad de la red de Bitcoin en el primer trimestre se desempeñaron en general bien. En comparación, a medida que las transacciones de Meme Coins en Solana se desaceleraron, la tasa de uso de la plataforma de contratos inteligentes también disminuyó. La categoría de activos criptográficos relacionados con aplicaciones ocupó tres de los cinco mercados criptográficos definidos por Grayscale, generando más de 2 mil millones de dólares en ingresos en el primer trimestre.
- Al mismo tiempo, Grayscale ha actualizado las 20 fichas potenciales principales de Grayscale Research. El Top 20 representa una amplia gama de activos en el espacio de las criptomonedas, que Grayscale cree que tienen un alto potencial en el próximo trimestre. Los tres nuevos activos añadidos durante el trimestre fueron Maple (SYRUP), Geodnet (GEOD) y Story Protocol (IP)。 Todos los activos de la lista Top 20 tienen una alta volatilidad de precios y deben considerarse activos de alto riesgo.
Hoy en día, la industria de los activos digitales cuenta con más de 40 millones de tokens (excluyendo NFT). Para rastrearlos, Grayscale Research los ha clasificado en cinco mercados diferentes de criptomonedas según el uso real del software subyacente. Los inversores pueden monitorear el rendimiento de cada segmento del mercado a través de la herramienta Crypto Sectors de Grayscale. Según los últimos datos, el marco de Crypto Sectors ahora cubre 227 activos diferentes, con una capitalización de mercado total de 2.6 billones de dólares, lo que representa aproximadamente el 85-90% de la capitalización de mercado total de criptomonedas.
Crypto Sectors divide los activos digitales en cinco mercados segmentados.
Resumen del Q1 de 2025: la valoración de las criptomonedas ha caído en general.
La valoración de las criptomonedas cayó de manera generalizada en el primer trimestre de 2025, al igual que las acciones tecnológicas y otros activos de riesgo. En este trimestre (hasta el viernes 21 de marzo), el índice de precios del sector de criptomonedas ponderado por la capitalización de mercado cayó un 18%, pero Bitcoin y algunas otras criptomonedas cayeron menos o incluso aumentaron de precio (por ejemplo, XRP). El segmento más débil de este trimestre fue el de consumidores y cultura, principalmente debido a la caída de precios de DOGE y otras monedas Meme.
La valoración de las criptomonedas caerá en el primer trimestre de 2025.
En el primer trimestre, los indicadores de actividad de la red de Bitcoin en general mostraron un buen desempeño. Por ejemplo, el número de direcciones con un saldo mayor o igual a 1 dólar alcanzó un nuevo máximo de 48 millones. En comparación, el número de usuarios activos en la cadena mensualmente se mantuvo prácticamente igual que en el trimestre anterior, con 11 millones. La creciente discrepancia entre estos dos indicadores sugiere que la reciente demanda de Bitcoin puede provenir de usuarios interesados en su función como “almacenamiento de valor” en lugar de “medio de intercambio”. La tasa de hash de Bitcoin aumentó en el primer trimestre a casi 800 exahashes (EH/s), lo que significa que una red de 5 a 6 millones de máquinas mineras de Bitcoin está tratando de resolver el algoritmo de prueba de trabajo con una potencia de cálculo de aproximadamente 800 billones de hashes por segundo.
Crecimiento constante en el número de "hodlers" de Bitcoin
A principios de 2025, los indicadores básicos en el campo de las plataformas de contratos inteligentes han disminuido en general, principalmente debido a la caída de la actividad de comercio de Meme coins en la blockchain de Solana. Aunque las Meme coins no ofrecen utilidad en el mundo real y pueden representar un riesgo especialmente alto para los inversores, el interés en el comercio de Meme coins puede haber traído muchos nuevos usuarios al ecosistema de Solana.
Según Token Terminal, los usuarios activos mensuales de Solana alcanzaron los 140 millones a finales del cuarto trimestre de 2024 y promediaron casi 90 millones en el primer trimestre de 2025. Incluso en medio de la desaceleración en el comercio de monedas Meme, Solana generó alrededor de USD 390 millones en tarifas en el primer trimestre, que es aproximadamente la mitad de las tarifas totales estimadas para la plataforma de contratos inteligentes.
El número máximo de usuarios activos mensuales de Solana alcanzó aproximadamente 140 millones.
El marco de Sectores Crypto de Grayscale incluye tres categorías de activos criptográficos relacionadas con aplicaciones: finanzas, consumidores y cultura, y servicios públicos. Estos segmentos de mercado abarcan todos los componentes de la actividad económica en la cadena, incluidas las aplicaciones orientadas al usuario, la infraestructura de aplicaciones relacionadas (como oráculos y puentes entre cadenas) y blockchain dedicadas. Por lo tanto, esta categoría es altamente diversificada, y Grayscale considera que es mejor evaluarlas en función de activos similares que se concentran en áreas específicas. Dicho esto, de los activos en estas tres categorías de criptomonedas relacionadas con aplicaciones, estimamos que el total de tarifas es de aproximadamente 2.6 mil millones de dólares, un aumento del 99% en comparación con el primer trimestre de 2024.
Las aplicaciones de blockchain generan más de 2 mil millones de dólares en tarifas trimestrales.
La imagen a continuación proporciona algunas estadísticas clave sobre las diferentes partes del mercado de activos digitales. En general, estos indicadores han crecido de manera sólida en comparación con el mismo período del año pasado, pero los cambios en comparación con el trimestre anterior han sido mixtos.
Lista de los 20 mejores tokens de Grayscale Research
Cada trimestre, el equipo de Grayscale Research analiza cientos de activos digitales para informar el proceso de reevaluación del índice FTSE/Grayscale Crypto Sectors. Después de este proceso, Grayscale Research genera una lista de los 20 principales activos de Crypto Sectors. Los 20 principales representan activos diversificados en la industria de criptomonedas, y Grayscale considera que estos activos tienen un alto potencial en el próximo trimestre. La evaluación de estos activos combina una serie de factores, incluyendo el crecimiento/adopción de la red, catalizadores inminentes, sostenibilidad fundamental, valoración de tokens, inflación de suministro de tokens y riesgos potenciales de cola.
Desempeño de nuevos tokens en Q1 2025
En el último trimestre, Grayscale Research se sintió inspirado por los activos emergentes en la capa de aplicación de blockchain (en lugar de la capa de infraestructura). En la lista Top 20 de Grayscale para Q1 2025 se añadieron HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO y GRASS*.
Según los datos de CoinGecko, estos seis nuevos tokens han tenido el siguiente rendimiento desde que Grayscale los divulgó (1 de enero de 2025):
- Hyperliquid (HYPE): El precio del 1 de enero de 2025 es de 24 dólares, ha caído un 33% hasta ahora; el precio alcanzó un máximo de 27.94 dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento relativo del 16%; el precio alcanzó un mínimo de 12.15 dólares en el primer trimestre de 2025, con una caída relativa del 49.37%, el precio mínimo ha aumentado un 33% hasta ahora.
- Ethena (ENA): El precio del 1 de enero de 2025 es de 0.91 dólares, ha bajado un 53% hasta ahora; el precio más alto en el primer trimestre de 2025 llegó a 1.27 dólares, un aumento relativo del 39.5%; el precio más bajo en el primer trimestre de 2025 fue de 0.33 dólares, una disminución relativa del 63%, el aumento de precio desde el mínimo hasta ahora es del 30%.
- Protocolo Virtual (VIRTUAL): El precio del 1 de enero de 2025 es de 4 dólares, ha caído un 80% hasta ahora; el precio alcanzó un máximo de 4.99 dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento relativo del 24%; el precio alcanzó un mínimo de 0.53 dólares en el primer trimestre de 2025, con una disminución relativa del 86%, el aumento del precio mínimo hasta ahora es del 52%.
- Júpiter (JUP):El precio fue de 0,82 dólares el 1 de enero de 2025, un 30% menos hasta ahora; En el primer trimestre de 2025, el precio alcanzará hasta 1,26 dólares, un aumento relativo del 53%; En 2025, el precio más bajo del primer trimestre alcanzará los 0,46 dólares, un descenso relativo del 43%, y el precio más bajo ha aumentado un 23% hasta ahora.
- Jito (JTO): El precio del 1 de enero de 2025 es de 3.2 dólares, ha bajado un 22% hasta ahora; el precio alcanzó un máximo de 3.5 dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento relativo del 9.3%; el precio alcanzó un mínimo de 2.1 dólares en el primer trimestre de 2025, con una disminución relativa del 34%, el precio mínimo ha subido hasta ahora un 19%.
- Grass（GRASS）****: El precio del 1 de enero de 2025 es de 2.6 dólares, ha caído un 38% hasta ahora; el precio alcanzó un máximo de 3.4 dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento relativo del 30%; el precio alcanzó un mínimo de 0.9 dólares en el primer trimestre de 2025, con una caída relativa del 65%. El precio mínimo ha aumentado un 77% hasta ahora.
En resumen, desde la divulgación de Grayscale, los precios de estos 6 tokens han experimentado una importante corrección en el primer trimestre de 2025, y si se hubieran mantenido estos tokens desde el primer trimestre hasta ahora, sin excepción, todos estarían en estado de pérdida, sin ganar ni un centavo. Pero si se puede determinar el rango de fondo y comprar hasta ahora, también hay un buen aumento.
Nuevos tokens en el segundo trimestre de 2025
En este trimestre, Grayscale se centrará en los tokens que reflejan aplicaciones no especulativas de la tecnología blockchain en el mundo real, que se dividen en las siguientes tres categorías: RWA (activos del mundo real), DePIN (infraestructura física descentralizada) e IP (tokenización de propiedad intelectual).
Basado en el tema anterior, los siguientes tres activos se han añadido a la lista de los 20 mejores del segundo trimestre de 2025:
Maple (SYRUP): Maple es un protocolo de (DeFi) de finanzas descentralizadas centrado en los préstamos institucionales a través de sus dos plataformas principales: Maple Institutional (para inversores acreditados) y Syrup.fi (para usuarios nativos de DeFi). El valor total bloqueado (TVL) del protocolo ha crecido a más de 600 millones de dólares y ha generado 20 millones de dólares en ingresos anuales por tarifas de red en los últimos 30 días. También busca establecer a Maple Institutional como un originador de préstamos institucionales de confianza al asociarse con instituciones financieras tradicionales. Geodnet (GEOD): Geodnet es un proyecto DePIN que recopila datos de ubicación en tiempo real. Como el mayor proveedor mundial de (RTK) de localización dinámica en tiempo real, Geodnet proporciona datos geoespaciales con una precisión de hasta 1 centímetro, proporcionando una solución asequible para usuarios como los agricultores. En el futuro, Geodnet puede aportar valor a los vehículos autónomos y a los robots. La red se ha expandido a más de 14.000 dispositivos en 130 países, y los ingresos anualizados por tarifas de red en los últimos 30 días han crecido a más de 3 millones de dólares (alrededor del 500% año tras año). ** Vale la pena señalar que GEOD tiene una capitalización de mercado más baja y menos intercambios cotizados que los otros activos en el top 20, por lo que puede considerarse más riesgoso. **
- Historia（IP）：Story Protocol está intentando tokenizar un mercado de propiedad intelectual valorado en 70 billones de dólares (IP). En la era de la IA, la propiedad intelectual exclusiva se utiliza para entrenar modelos de IA, lo que provoca reclamaciones de violación de derechos de autor y litigios masivos, como la disputa legal anterior entre The New York Times y OpenAI. Al llevar la propiedad intelectual a la cadena, Story permitirá a las empresas utilizar su propiedad intelectual para el entrenamiento de modelos de IA, al tiempo que permitirá a cualquier persona invertir, comerciar y ganar regalías de propiedad intelectual. Story ya ha llevado las canciones de Justin Bieber y BTS a la cadena y lanzó una blockchain y token centrados en la propiedad intelectual en febrero.
Lista de los 20 principales del segundo trimestre de 2025
Además de los nuevos temas mencionados anteriormente, Grayscale sigue siendo optimista sobre temas de trimestres anteriores, como las soluciones de escalado de Ethereum, la intersección del desarrollo de blockchain e IA, y las soluciones de DeFi y staking. Estos temas están representados en el Top 20, como Optimism, Bittensor y Lido DAO.
En este trimestre, Akash, Arweave y Jupiter han sido eliminados del Top 20. Sin embargo, Grayscale Research sigue reconociendo el valor de estos proyectos, ya que siguen siendo componentes importantes del ecosistema cripto. No obstante, la nueva lista del Top 20 podría ofrecer un atractivo riesgo-retorno para el próximo trimestre.
Invertir en activos criptográficos implica riesgos, algunos de los cuales son propios de la categoría de activos criptográficos, incluidos los fallos en contratos inteligentes y la incertidumbre regulatoria. Además, todos los activos en el top 20 tienen alta volatilidad y deben ser considerados de alto riesgo, por lo que no son adecuados para todos los inversores. Dada la naturaleza riesgosa de la categoría de activos, cualquier inversión en activos digitales debe ser considerada en el contexto de la cartera y teniendo en cuenta la situación financiera y los objetivos del inversor.