链捕手

بروتوكول Venus كبروتوكول الإقراض الرئيسي على سلسلة BNB، تمكن من البقاء على قيد الحياة بعد تعرضه لعدة هجمات من قبل المتسللين، مما يعكس الدعم القوي من قبل Binance. رغم مواجهته لمخاطر أمنية خطيرة وخسائر ديون ضخمة، نجح Venus في البقاء بصفته "ناجياً" بفضل مزاياه البيئية، الأمر الذي يعكس الضعف الشامل في الأنظمة الأمنية لمشاريع DeFi.

في الآونة الأخيرة، توصلت Pharos مع Xinghe New Energy إلى اتفاقية تمويل جديدة، حيث استثمرت Xinghe 24.73 مليون دولار بتقييم 950 مليون دولار. تتضمن الصفقة هيكل مراهنة معاكس معقد، مرتبط بأداء إدراج Token من Pharos. بالرغم من أن التعاون له أهمية استراتيجية، فإن السوق يثير تساؤلات حول هذا الاستثمار عالي المخاطر وعقلانية التقييم، وربما يكون الهدف الحقيقي للطرفين هو رفع القيمة السوقية من خلال هذا، بينما تُترك المخاطر للمستثمرين اللاحقين.

العنوان الأصلي: : : [Issue] لا يوجد غداء مجاني: تأملات في Arbitrum و Optimism
المؤلف الأصلي: Four Pillars
الترجمة الأصلية: Ken، ChainCatcher
ملخص رئيسي
أعلن Base عن التحول من تكديس Optimism OP إلى بنية تحتية مملوكة موحدة، مما أحدث صدمة قوية في السوق وأدى إلى تراجع سعر $OP بشكل كبير.
يتم فتح مصدر كود Optimism بالكامل بموجب ترخيص MIT، ويطبق نموذج مشاركة الأرباح على السلاسل التي تنضم إلى "السلسلة الفائقة". تعتمد Arbitrum على نموذج "الكود المصدري المجتمعي"، الذي يتطلب من السلاسل المبنية على Orbit أن تساهم بنسبة 10% من إيرادات البروتوكول إذا كانت تتم التسوية خارج نظام Arbitrum البيئي.

المؤلف: Danny @IOSG
انفجار وضعية المنسق
لقد عاد نشاط DeFi إلى مستوى قريب من صيف DeFi، لكن حجم عرض العملات المستقرة على السلسلة لا يزال يتوسع. مما يعني أن هناك المزيد من الأموال على السلسلة، في حين أن منتجات DeFi لا تزال غير مفهومة أو مستخدمة أو موزعة على نطاق أوسع من قبل المستخدمين.
▲ إجمالي قيمة قفل DeFi، المصدر: Defillama
▲ القيمة السوقية للعملات المستقرة، المصدر: Defillama
خلال السنوات الماضية، كانت DeFi

ارتفعت أسعار البيتكوين في عام 2025، وتوجه المليونيرات في مجال التشفير للاستثمار في العقارات التقليدية كوسيلة للتحوط من المخاطر. قام مؤسس DeFi كوليشوف بشراء منزل فاخر في لندن بمبلغ 22 مليون جنيه إسترليني، مما يعكس ضعف السوق والتغيرات في معاملات العقارات الفاخرة. في الوقت نفسه، تيثير أيضًا تشتري بنشاط الذهب، مما يظهر أن اتجاه مالكي الأصول الرقمية نحو التحول إلى الأصول المادية أصبح أكثر وضوحًا.

سوق التشفير يواجه تراجعًا حادًا، حيث انخفضت بيتكوين من حوالي 89,000 دولار إلى 82,000 دولار خلال فترة قصيرة، بانخفاض حوالي 7-8%. السبب الرئيسي هو تراجع أسهم التكنولوجيا، تصاعد المخاطر الجيوسياسية، ونقص السيولة. تقرير أرباح مايكروسوفت أثار مخاوف من فوائد الذكاء الاصطناعي، وانخفاض أسهم التكنولوجيا بشكل شامل أثر مباشرة على سوق التشفير. أحداث التسوية الكبيرة زادت من ضغط البيع، مما أدى إلى استمرار انخفاض الأسعار. الهيكل السوقي هش، ويعاني من نقص في الطلب القوي، مما قد يعرضه لمخاطر تعديل أكبر في المستقبل.

العنوان الأصلي: سوق العملات الرقمية كان أكثر صحة قبل 5 سنوات
المؤلف الأصلي: جيف دورمان (Arca مدير الاستثمار التنفيذي)
الترجمة: DeepWave TechFlow
مقدمة:
هل يصبح سوق العملات الرقمية مملًا بشكل متزايد؟ أشار جيف دورمان، المدير التنفيذي للاستثمار في Arca، في مقاله إلى أنه على الرغم من أن البنية التحتية والبيئة التنظيمية لم تكن قوية بهذا الشكل من قبل، إلا أن بيئة الاستثمار الحالية تعتبر «أسوأ بيئة على الإطلاق».
انتقد بشكل حاد محاولات قادة الصناعة فرض تحويل العملات الرقمية إلى «أداة تداول ماكرو»، مما أدى إلى تقارب كبير في ارتباط الأصول المختلفة. يدعو دورمان إلى العودة إلى جوهر «الرموز كأوراق مالية مغلفة»، مع التركيز

المؤلف: Zhou، ChainCatcher
بنهاية عام 2025، أكملت شركة المدفوعات المشفرة RedotPay، التي تتخذ من هونغ كونغ مقرًا لها، جولة تمويل من الفئة B بقيمة 1.07 مليار دولار بقيادة Goodwater Capital، وظهرت مؤسسات رائدة مثل Sequoia China و Pantera Capital و Circle Ventures ضمن قائمة المستثمرين.
الصورة من RootData
لماذا أصبحت مفاجأة في مسار الدفع؟
بدأت قصة RedotPay في أوائل عام 2023، حيث كان المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي Michael Gao قد عمل في بنوك رائدة مثل HSBC و DBS، وكان أيضًا عضوًا رئيسيًا في شركة خدمات التكنولوجيا المشفرة ChainUp. بالإضافة إلى ذلك، فإن مدير العمليات في الشركة Troy

شبكة Mask تعلن استلام بروتوكول التواصل الاجتماعي اللامركزي Lens Protocol، مما يعكس التحديات التي تواجه تطور مشاريع التواصل الاجتماعي اللامركزية. تم إطلاق Lens من قبل مؤسس Aave بهدف تحدي احتكار البيانات، لكن عدد المستخدمين النشطين أقل من المتوقع. تخطط شبكة Mask لتعزيز تجربة التواصل الاجتماعي اللامركزي، ومع ذلك، فإن السرد الكبير في المجال قد تم كسره بواسطة الواقع.

المؤلف: كلوي، ChainCatcher
في عالم التمويل التقليدي، عادةً ما يُنظر إلى عمليات إعادة شراء الأسهم على أنها "مسمار الثقة" في السوق. عندما تعلن شركة عن إعادة شراء الأسهم، غالبًا ما يعني ذلك أن الإدارة تعتبر أن سعر السهم منخفض أو أن الشركة تمتلك تدفقات نقدية وفيرة. ومع ذلك، فإن تطبيق استراتيجيات مماثلة على مشاريع Web3 لا يحقق نتائج إيجابية.
مؤخرًا، أطلق مؤسس Jupiter المشارك SIONG مناقشة على X، مقترحًا إيقاف خطة إعادة شراء $JUP للعملة. وأشار إلى أن Jupiter استثمرت أكثر من 70 مليون دولار في إعادة شراء العملات خلال العام الماضي، لكن أداء سعر العملة كان ضعيفًا؛ في الوقت نفسه، مؤسس Helium أمير

المؤلف: زو، ChainCatcher
مع بداية عام 2026، ستؤدي التقلبات الحادة في سعر البيتكوين إلى دفع شركة السوق الآلي المشفرة Wintermute مرة أخرى إلى دائرة الضوء.
خلال فترة ضعف السيولة العالمية في فترة رأس السنة الجديدة، كثفت Wintermute من استثماراتها الكبيرة في بينانس، مما أثار شكوك المجتمع حول "الضغط السري من قبل المؤسسات".
في ليلة رأس السنة، 31 ديسمبر، كان سعر البيتكوين يتأرجح حول 92,000 دولار. تظهر بيانات المراقبة على السلسلة أن Wintermute قامت في ذلك اليوم بإيداع 1213 بيتكوين في بينانس، بقيمة حوالي 107 مليون دولار.
وقعت عملية التحويل في توقيت يتزامن مع دخول المتداولين في أوروبا وأمريكا إلى النوم العميق، وانتهاء فترة التداول في آسيا، وهو فترة معروفة بأنها الأكثر نقصًا في السيولة. نتيجة لهذا الضغط البيعي، سرعان ما فقد سعر البيتكوين دعمه، وانخفض دون 90,000 دولار

المصدر: a16zcrypto
الترجمة: Zhou, ChainCatcher
1. هذا العام، سنشهد دخولًا أفضل وأكثر ذكاءً للعملات المستقرة
في العام الماضي، قدر حجم تداول العملات المستقرة بما يصل إلى 46 تريليون دولار، محطماً الأرقام القياسية باستمرار. وللفهم بشكل أكثر وضوحًا لهذا الرقم: يعادل أكثر من 20 ضعف حجم معاملات PayPal؛ ويقارب 3 أضعاف حجم معاملات Visa (واحدة من أكبر شبكات الدفع في العالم)؛ ويقترب بسرعة من حجم معاملات شبكة المعاملات المالية الإلكترونية الأمريكية ACH.
الآن، يمكنك إرسال العملات المستقرة في أقل من ثانية وبسعر يقل عن سنت واحد. ومع ذلك، لا تزال المشكلة غير محلولة، وهي كيفية ربط هذه العملات الرقمية بالنظام المالي الذي يستخدمه الناس يوميًا — بمعنى آخر، كيفية توفير قنوات دخول وخروج للعملات المستقرة.
تعمل الشركات الناشئة من الجيل الجديد على سد هذه الفجوة،

تفقد DeFi تدريجيًا شعور الاستكشاف، وأصبح سلوك المشاركين متشابهًا بشكل كبير، وتُعتبر الأرباح توقعًا أساسيًا، وأصبح الإقراض يتحول إلى تمويل قصير الأجل، وتفاقمت أزمة الثقة، مما جعل النظام البيئي أكثر انغلاقًا. للمستقبل، لإعادة بناء الجاذبية، يجب دفع هيكلة سلوك المستخدمين المختلفين، وتجنب الاستمرار في تحسين النموذج الحالي.

العنوان الأصلي: العملات المشفرة تدخل التيار الرئيسي—لكن ليس بالطريقة التي قد تتوقعها
المؤلف الأصلي: @binafisch
ترجمة: بيغي، BlockBeats
ملاحظة المحرر:
العملات المشفرة تسير نحو التيار الرئيسي، لكن الطريقة قد تكون مختلفة تماماً عما تتخيل. لن تظهر على شكل بيتكوين أو إيثريوم أو سولانا، ولن تهيمن عليها فنون NFT أو عملات الميم، بل ستندمج بهدوء في البنية التحتية للتمويل الرقمي والإنترنت، لتصبح طبقة الاتصال الآمن بين التطبيقات، تماماً كما حدث الانتقال من HTTP إلى HTTPS.
اليوم، حجم تداول العملات المستقرة يقترب من فيزا وPayPal، وWeb3 بدأت "تتسلل" بشكل غير مرئي إلى حياتنا اليومية، ومستقبل الـ

المصدر: Greenfield
ترجمة: Zhou, ChainCatcher

نظام الأصول الرقمية يتطور بطرق غير متوقعة باستمرار: تظهر عناصر أساسية جديدة، وأنماط سلوك جديدة، وأدوات تنسيق جديدة بشكل متواصل. ما كان يُنظر إليه على أنه تجريبي قبل عام فقط، قد أصبح اليوم عنصراً أساسياً. كمستثمرين، تقع على عاتقنا مسؤولية متابعة هذه التغييرات عن كثب، وفهم أي من المفاهيم الناشئة يمكن أن تتطور لتصبح بنية تحتية دائمة وتحظى فعلاً باعتراف السوق.
في العام الماضي، شاركنا توقعاتنا حول اتجاهات التطور للعام القادم. هذا العام، سنسلك مساراً مختلفاً. لم نعد ندّعي معرفة المستقبل، بل نرغب في مشاركة رؤيتنا: قائمة أمنيات مكوّنة من عشرة أفكار، وأسئلة، ومنتجات نأمل أن يبدأ المؤسسون في معالجتها بحلول عام 2026.
من خلال هذه التأملات، يمكننا أن نفهم بشكل أعمق الدفعة القادمة من الفرص ذات الأهمية الكبرى

تناقش هذه المقالة قوانين الانتقاء الطبيعي في الأسواق المالية وDeFi، من خلال تحليل انهيار Stream Finance، كاشفة عن هشاشة نموذج الخزانة المعزولة + الوصي. أظهر فشل Stream عيوب التصميم الناتجة عن السعي الأعمى لتحقيق الأرباح وحصة السوق، مؤكدًا على أهمية إدارة المخاطر والشفافية. فقط البروتوكولات التي تستطيع التعامل بفعالية مع ضغوط السوق يمكنها البقاء في المنافسة. وأخيرًا، تشير المقالة إلى أن النجاح المستقبلي يكمن في الالتزام بمبادئ تصميم أكثر صرامة، وليس مجرد السعي لتحقيق الأرباح.

شهد سوق التمويل اللامركزي (DeFi) أكبر تدفق خارجي للأموال منذ انهيار Terra UST في عام 2022، حيث بلغ 1 مليار دولار. قامت Stream Finance بتجميد الودائع والسحوبات بعد خسارة قدرها 93 مليون دولار، مما أدى إلى انخفاض كبير في عملتها المستقرة xUSD وتسبب في عمليات تصفية متسلسلة. كشفت هذه الحادثة عن هشاشة بروتوكولات DeFi ونقص الشفافية، مما يذكر المستخدمين بأهمية التحكم في المخاطر.

حادثة ميتا ماركت (MMT) كشفت عن عمليات التلاعب بالسوق وأزمة الثقة. تعرض المؤثرون والمضاربون لخسائر كبيرة بسبب البيع على المكشوف باستخدام الرافعة المالية العالية، حيث انخفض السعر بشكل حاد وكاد يعيد جميع رأس المال المفقود. تذكرنا هذه الحادثة المستثمرين بضرورة توخي الحذر وإدارة المخاطر بشكل جيد في الأسواق غير المستقرة لتجنب تكرار الأخطاء.

مؤلف المقال: برنس
ترجمة المقال: بلوك يونيكورن
واحدة من أكبر المشكلات في مجال العملات الرقمية نادراً ما يتم مناقشتها. لتحقيق سوق بدون تصاريح، استبدلنا آلية اكتشاف السعر الطبيعي بمعادلة رياضية. هذا جعل التداول مستمرًا ومتاحة، لكنه أزال أيضًا العنصر الذي يضمن عدالة الأسعار.
كان اكتشاف السعر دائمًا جزءًا طبيعيًا من عمل السوق. حيث يتداول البائعون والمشترون علنًا، ويتشكل السعر خلال عملية التداول. لم يكن ذلك بحاجة إلى أي معادلة أو منحنى ثابت، بل كان مجرد وسيلة لتحقيق توافق السوق.
مع تطور التمويل اللامركزي (DeFi)، بدأ هذا العملية تتغير. حيث تسمح Automated Market Makers (AMMs) بالتداول للجميع، واستبدلت المنحنيات عروض الشراء والبيع. أصبحت السيولة مستقرة، ولم يعد السوق بحاجة إلى طرف مقابل لإتمام الصفقات. بلا شك، زاد ذلك من سهولة وسرعة التداول، لكن خلال هذه العملية، حدثت تغييرات مهمة أيضًا. لم يعد السعر...

المؤلفون: zhou, ChainCatcher

يخاف المستثمرون الأفراد من أن يتم استغلالهم، ويخافون أكثر من تفويت الفرصة. يقف CZ عند نقطة التقاء هذين الشعورين، جملة واحدة يمكن أن تجعل الشخص يضاعف أمواله بين عشية وضحاها، أو تجعلهم يعودون إلى الصفر في ليلة واحدة. تتواجد التقلبات الحادة في الأسعار بشكل متكرر في الأصول المرتبطة بـ CZ، وكأن بمجرد الاتصال به، تتخلى اتجاهات الأسعار عن الأساسيات وتستجيب بدلاً من ذلك للجانب العاطفي.
CZ يفضل ويشتري علنًا عددًا قليلاً من العملات، لكنه يتمكن دائمًا من تحريك السوق. في 2 نوفمبر، نشر CZ أنه اشترى بتمويل شخصي من Binance.