المصدر: a16zcrypto
الترجمة: Zhou, ChainCatcher
1. هذا العام، سنشهد دخولًا أكثر ذكاءً وتحسنًا في مجال العملات المستقرة
في العام الماضي، بلغ حجم تداول العملات المستقرة حوالي 46 تريليون دولار، مسجلاً أرقامًا قياسية جديدة باستمرار. ولتوضيح هذا الرقم بشكل أكثر وضوحًا: يعادل أكثر من 20 ضعف حجم معاملات PayPal؛ ويقارب ثلاثة أضعاف حجم معاملات Visa (واحدة من أكبر شبكات الدفع العالمية)؛ ويقترب بسرعة من حجم معاملات شبكة المعاملات المالية الإلكترونية الأمريكية ACH.
الآن، يمكنك إرسال العملات المستقرة في أقل من ثانية وبسعر يقل عن سنت واحد. ومع ذلك، لا تزال المشكلة قائمة في كيفية ربط هذه العملات الرقمية بالنظام المالي اليومي الذي يستخدمه الناس — بمعنى آخر، كيفية توفير قنوات دخول وخروج للعملات المستقرة.
تعمل الشركات الناشئة الجديدة على سد هذه الفجوة، وربط العملات المستقرة بأنظمة الدفع الأكثر شهرة والعملات المحلية. تستخدم بعض الشركات إثباتات التشفير لتمكين المستخدمين من تحويل أرصدتهم المحلية بشكل خاص إلى دولارات رقمية. وتقوم بعض الشركات بدمج الشبكات الإقليمية، باستخدام رموز QR، وقنوات الدفع الفوري، وميزات أخرى لتحقيق المدفوعات بين البنوك، وهناك شركات تبني طبقة محافظ عالمية متوافقة حقًا ومنصات إصدار بطاقات تتيح للمستخدمين إنفاق العملات المستقرة عند التجار اليوميين.
توسّع هذه الطرق بشكل مشترك نطاق المشاركين في اقتصاد الدولار الرقمي، وقد تسرع من تطبيق العملات المستقرة كوسيلة دفع رئيسية مباشرة.
مع نضوج قنوات الوصول إلى هذه الأموال، ستتمكن العملات الرقمية للدولار من الاندماج مباشرة مع أنظمة الدفع المحلية وأدوات التجار، وسيظهر أنماط تداول جديدة. يمكن للعاملين عبر الحدود الحصول على رواتبهم في الوقت الحقيقي. ويمكن للتجار قبول الدولار العالمي بدون الحاجة إلى حساب بنكي. ويمكن للتطبيقات التسوية مع المستخدمين في أي وقت وأي مكان. ستتحول العملات المستقرة من أداة مالية نادرة إلى طبقة تسوية أساسية للإنترنت.
—— Jeremy Zhang، شريك في a16z Crypto
2. هذا العام، ستطلق البنوك سيناريوهات دفع جديدة
حاليًا، تدير البنوك برامج حديثة يصعب على المطورين المعاصرين التعرف عليها: في الستينيات والسبعينيات، كانت البنوك من أوائل من تبنوا أنظمة برمجية ضخمة. وبدأت الجيل الثاني من برمجيات البنوك الأساسية في التسعينيات (مثل GLOBUS من Temenos وFinacle من Infosys). لكن كل هذه الأنظمة أصبحت قديمة، وتحديثها بطيء جدًا. لذلك، لا تزال صناعة البنوك — خاصة السجلات الأساسية (القاعدة البياناتية الرئيسية لتتبع الودائع والضمانات والديون الأخرى) — غالبًا ما تعمل على حواسيب كبيرة، وتُبرمج بلغة COBOL، وتتفاعل عبر ملفات الدُفعات بدلاً من واجهات برمجة التطبيقات (API).
تُخزن معظم الأصول العالمية في تلك السجلات الأساسية التي تعود لعقود. وعلى الرغم من أن هذه الأنظمة مجربة وموثوقة من قبل الجهات التنظيمية ومتكاملة بشكل عميق في سيناريوهات الأعمال البنكية المعقدة، إلا أنها تعيق الابتكار. قد يستغرق إضافة وظائف الدفع الفوري (RTP) شهورًا أو سنوات، ويتطلب التغلب على الديون التقنية والقيود التنظيمية.
وهنا يأتي دور العملات المستقرة. على مدى السنوات القليلة الماضية، لم تقتصر على إيجاد توافق بين المنتج والسوق والدخول إلى السوق السائدة، بل هذا العام، تبنّتها المؤسسات المالية التقليدية بشكل أكثر حيوية. تتيح العملات المستقرة، والتوكنات المودعة، وسندات الخيط، ومنصات إصدار البطاقات، للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات المالية تطوير منتجات جديدة وخدمة عملاء جدد. والأهم من ذلك، أنها لا تتطلب من هذه المؤسسات إعادة كتابة أنظمتها القديمة — التي رغم قدمها، إلا أنها كانت موثوقة لعدة عقود. لذلك، توفر العملات المستقرة وسيلة جديدة للابتكار المؤسسي.
—— Sam Broner
3. سنشهد المزيد من أشكال العملات المستقرة الأصلية، وليس فقط التوكنات
هذا العام، سنرى المزيد من العملات المستقرة “الأصلية، وليس فقط المرقمنة”، إذ أصبحت العملات المستقرة سائدة العام الماضي؛ ويستمر عدد العملات غير المُصدرة في النمو.
لكن العملات المستقرة التي تفتقر إلى بنية ائتمانية قوية تبدو كأنها بنوك ضيقة النطاق، حيث تمتلك أصولًا سائلة تعتبر آمنة بشكل خاص. على الرغم من أن البنوك الضيقة النطاق نفسها منتج فعال، إلا أنني أعتقد أنها لن تكون دعامة طويلة الأمد لاقتصاد السلسلة.
نرى العديد من شركات إدارة الأصول، والمؤسسات، والبروتوكولات الجديدة التي بدأت تقدم خدمات قروض بضمانات أصول على السلسلة، غالبًا ما تكون من أصول خارج السلسلة ثم تُرقمن. أعتقد أنه، باستثناء توزيع الأموال على المستخدمين الموجودين على السلسلة، فإن التوكننة هنا تكاد تكون بلا فائدة. لذلك، يجب أن تنتج الأصول الدائنة على السلسلة، بدلاً من أن تُرقمن بعد إنتاجها خارج السلسلة.
يمكن أن يقلل إطلاق القروض على السلسلة من تكاليف خدمات القروض والبنية التحتية الخلفية، ويزيد من إمكانية الوصول إليها. التحدي يكمن في الامتثال والمعايير، لكن المطورين بدأوا في معالجة هذه القضايا.
—— Guy Wuollet، شريك عام في a16z Crypto
4. سنشهد المزيد من توكنات الأصول الواقعية، ولكن بطريقة أصلية للعملات المشفرة
في العام الماضي، أبدى البنوك وشركات التكنولوجيا المالية وشركات إدارة الأصول اهتمامًا كبيرًا بإدراج الأسهم الأمريكية، والسلع، والمؤشرات، وغيرها من الأصول التقليدية على السلسلة. ومع ذلك، مع تزايد الأصول التقليدية المدرجة على السلسلة، غالبًا ما تكون عملية التوكننة مجرد تجسيد للموجودات — لا تزال تعتمد على مفاهيم الأصول الواقعية الحالية، دون استغلال كامل لخصائص التشفير الأصلية.
لكن المنتجات المشتقة مثل العقود الآجلة المستدامة (perps) يمكن أن توفر سيولة أعمق، وغالبًا ما تكون أسهل في التنفيذ. كما توفر العقود الآجلة المستدامة أيضًا رفعًا للرافعة المالية يسهل فهمه، لذلك أعتقد أنها من أكثر المنتجات التي تتوافق بشكل كبير مع طبيعة التشفير. وأرى أن أسهم الأسواق الناشئة من بين الأصول التي تستحق أكثر أن تُتداول عبر العقود المستدامة. (حيث أن سوق خيارات بعض الأسهم ذات تاريخ استحقاق صفر يوم غالبًا ما يكون أكثر سيولة من السوق الفوري، مما يجعلها تجربة مثيرة للاهتمام في التوكننة المستدامة).
كل هذا يعود إلى مسألة “الخصخصة والتوكننة”، لكن على أي حال، من المتوقع أن نرى هذا العام المزيد من توكنات الأصول الواقعية الأصلية للعملات المشفرة.
—— Guy Wuollet، شريك عام في a16z Crypto
5. مزيد من الناس (وليس فقط العملاء ذوي الثروات العالية) سيتمكنون من الوصول إلى خدمات إدارة الثروات
تقليديًا، كانت البنوك تقدم خدمات إدارة الثروات الشخصية فقط للعملاء ذوي الثروات العالية: تقديم نصائح مخصصة ومحافظ استثمارية فردية، وهو أمر مكلف ومعقد. لكن مع تزايد الأصول المرقمنة، تمكنت منصات التشفير من تنفيذ استراتيجيات — تجمع بين نصائح الذكاء الاصطناعي والمساعدة الذاتية — بسرعة وبتكلفة منخفضة جدًا، مع إمكانية إعادة التوازن الفوري.
وهذا ليس مجرد مستشار ذكي؛ بل يمكن للجميع الحصول على إدارة نشطة للمحافظ، وليس فقط إدارة سلبية. بحلول 2025، ستزيد المؤسسات المالية التقليدية من نسبة تخصيصها للعملات المشفرة في محافظها (سواء بشكل مباشر أو عبر منتجات متداولة في البورصة)، لكن هذا مجرد بداية؛ بحلول 2026، سنشهد ظهور منصات تهدف إلى “تراكم الثروة” وليس فقط “حفظ الثروة” — حيث ستستخدم شركات التكنولوجيا المالية (مثل Revolut وRobinhood) والمنصات المركزية (مثل Coinbase) تقنياتها لاحتلال حصة أكبر في السوق.
وفي الوقت نفسه، ستقوم أدوات DeFi مثل Morpho Vaults تلقائيًا بتخصيص الأصول إلى أسواق الإقراض ذات العائد المعدل للمخاطر الأعلى، مما يوفر عائدًا أساسيًا للمحفظة. كما يمكن توسيع مصادر العائد من خلال الاحتفاظ بالسيولة في عملات مستقرة بدلاً من العملات التقليدية، وبتخصيص الأموال في صناديق سوق المال المرقمنة بدلاً من صناديق السوق التقليدية.
وأخيرًا، يمكن للمستثمرين الأفراد الآن الوصول بسهولة أكبر إلى أصول السوق الخاصة ذات السيولة المنخفضة، مثل القروض الخاصة، والشركات قبل الاكتتاب العام، والأسهم الخاصة، حيث تساعد التوكننة على تحرير سيولة هذه الأسواق، مع الامتثال والمتطلبات التقارير. ومع توكننة مكونات التوازن في المحافظ (من مستوى المخاطر من السندات إلى الأسهم ثم الأسهم الخاصة والاستثمارات البديلة)، يمكن إعادة التوازن تلقائيًا دون الحاجة إلى عمليات تحويل معقدة.
—— Maggie Hsu، شريك تسويق في a16z Crypto
6. الإنترنت لن يدعم فقط التمويل، بل سيصبح البنية التحتية للبنوك نفسها
مع تدفق الوكلاء بشكل كبير، وتزايد الأنشطة التجارية التي تتم بشكل تلقائي في الخلفية بدلاً من نقرات المستخدم، فإن طريقة تدفق الأموال (أو القيمة) يجب أن تتغير.
في عالم لا ينفذ فيه النظام خطوات محددة، بل يعمل وفقًا للنية — على سبيل المثال، عندما يتعرف وكيل الذكاء الاصطناعي على الحاجة، أو يفي بالالتزامات، أو يطلق نتائج، فإن الأموال ستنتقل تلقائيًا — يجب أن يكون تدفق القيمة سريعًا وحرًا كما هو الحال مع تدفق المعلومات اليوم. وتظهر تقنية blockchain، والعقود الذكية، والبروتوكولات الجديدة هنا.
تستطيع العقود الذكية حاليًا إتمام تسويات المدفوعات بالدولار العالمي خلال بضع ثوانٍ. لكن بحلول 2026، ستجعل بروتوكولات مثل x402 عمليات التسوية أكثر برمجة واستجابة: يمكن للوكيلات أن تدفع البيانات، ووقت GPU، أو تكاليف API بشكل فوري وبدون إذن — دون فواتير، أو تسويات، أو معالجة دفعات جماعية. ستحتوي تحديثات البرامج التي يصدرها المطورون على قواعد دفع مدمجة، وحدود، وتتبع تدقيق — بدون الحاجة لدمج العملة القانونية، أو تسجيل التجار، أو تدخل البنوك. ستتم التسويات في الأسواق التنبئية بشكل تلقائي وفوري مع حدوث الأحداث — تحديثات الاحتمالات، وتداول الوكيل، والمدفوعات العالمية، خلال ثوانٍ، دون الحاجة إلى وسطاء أو بورصات.
بمجرد أن يصبح تدفق القيمة بهذه الطريقة ممكنًا، فإن “تدفق المدفوعات” لن يكون طبقة تشغيل مستقلة، بل سيصبح سلوكًا شبكيًا: ستصبح البنوك جزءًا من بنية الإنترنت التحتية، والأصول ستتحول إلى بنية تحتية. إذا أصبحت العملة عبارة عن حزم بيانات يمكن توجيهها عبر الإنترنت، فإن الإنترنت لن يدعم فقط النظام المالي، بل سيصبح هو النظام المالي ذاته.
—— Christian Crowley و Pyrs Carvolth، شريكان في التسويق في a16z Crypto
انقر لمعرفة وظائف ChainCatcher المتاحة
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
