義大利央行（Banca d’Italia）副總裁 Chiara Scotti 5 月 5 日呼籲歐盟評估开发「代币化版本」的 SEPA（單一歐元支付区）系统、应对私人代币化货币（电子货币代币、银行數位代币化存款）对傳统银行體系的侵蝕。Cointelegraph 报導整理、Scotti 指出设计「公部门与私人形式货币可互通」的基建是中央银行維持货币管控、同时不阻礙創新的关鍵優先事項。
SEPA 是什麼？歐盟跨境支付的基礎建设
SEPA（Single Euro Payments Area、單一歐元支付区）是歐盟的跨境零售支付網絡、涵蓋 36 个国家、约 5.2 亿人口、處理歐元计价的银行转帳、直接扣款与卡片支付。SEPA 的核心价值是「跨境付款像国內付款一樣便宜、快速、可预測」、是歐洲金融整合的基礎设施。
但 SEPA 目前的技術骨幹仍是傳统「银行 ledger 对接」結構—每筆跨境付款仍需透过收付款银行的內部帳戶體系結算、与当代「链上原生即时結算」有顯著差距。Scotti 的呼籲是把 SEPA 也升級到代币化、保留歐盟支付一體化、但在底層用区塊链／DLT。
动机：对抗私人代币化货币的「侵蝕」
Scotti 在演说中明確指出新型私人代币化货币对傳统银行體系的衝擊：
电子货币代币（e-money tokens、即穩定币）—直接从银行存款搶用戶
银行數位代币化存款—雖然仍是银行存款、但底層在 DLT 上記錄、改變傳统清算流程
她的核心擔憂是「若歐盟央行不主动建立公部门代币化支付基建、私人发行的代币化货币会主導、央行对货币政策的傳導会被削弱」。这个逻辑与美国银行业 5/4 反彈 CLARITY Act 的論述同源—两边的中央银行家／傳统银行业者、都在擔心穩定币／代币化货币会削弱傳统银行对存款的壟斷。
歐盟代币化路徑：与數位歐元、其他成員国动作对位
本案发生在歐盟一连串「代币化基建」动作之间：
歐洲央行（ECB）正推进「數位歐元」、Q3 2026 啟动 pilot、可能 2029 年正式发行
5 月初—西班牙 Sabadell、Bankinter 加入歐洲穩定币聯盟（继義大利 UniCredit 之后第二批银行）
5 月初—歐元区财长集體要求 Anthropic 开放 Mythos AI 模型給歐洲银行（资安／AI 軸線）
5 月 5 日（本案）—義大利央行喊話 SEPA 代币化
这些动作合起来、勾勒出歐盟的雙軌策略：央行主導的「公共基建代币化」（SEPA、數位歐元）+ 商业银行的「合規穩定币聯盟」、两條軸線並行、避免被美元穩定币（USDC、USDT）与美元代币化资产主導的世界擠壓。
对歐洲产业而言、Scotti 的呼籲是「補課訊號」—歐盟在代币化基建这條軸線上明顯落后美国（DTCC 5 月即將上線代币化美国国債）与英国（LSEG 數位結算所已运作）、義大利央行此刻喊話、是希望把代币化 SEPA 从「实验階段」推进到「具體政策议程」。
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