上升的美國債券收益率對比特幣意味著什麼

簡介

• 美國10年期國債收益率已飆升至約4.42%，迫使市場重新評估利率和金融條件的前景。
• 比特幣在68,000美元附近保持狹窄區間，在最近的宏觀驅動拋售中，跌幅較股市小。
• 根據QCP Capital的說法，期權市場顯示投資者仍在購買下行保護，這表明謹慎但並非驚慌。

比特幣交易價格接近68,000美元，即使美國國債收益率的急劇上升對全球市場施加了壓力，仍保持相對狹窄的區間。 數據顯示，基準10年期美國國債收益率在週四攀升至約4.42%，自2月底以來上漲約46個基點。 “美國10年期國債收益率的增長速度，以及更廣泛的美國國債收益率的增長，與我們在2025年4月解放日看到的情況一致，”Kobeissi Letter的分析師在週四於X上寫道。

“然而，這一次的背景要複雜得多，控制債券市場並不像看起來那麼簡單，”他們補充道。“這將很快成為市場上最大的故事。”  債券市場的這種變動通常具有重要意義，因為收益率影響整個經濟的借貸成本，從抵押貸款到公司貸款，同時經常為包括股票和加密貨幣在內的風險資產定調。 收益率的月長上升部分受到油價和中東地緣政治緊張局勢的驅動，隨著美國和以色列與伊朗的戰爭進入自其最高領袖被刺殺以來的第五週。

較高的能源價格通常會推高通脹，而當通脹預期上升時，債券投資者要求更高的收益率以彌補購買力的侵蝕。這種重新定價迫使投資者重新考慮利率的前景。 利率期貨市場現在顯示，市場預期聯邦儲備將長期保持較高的利率，這與2025年底的情況相反，當時市場預期在2026年會有多次降息。 較高的利率通常會對風險資產施加壓力，因為它增加了融資成本，使得安全資產，如國債，在相對於股票和加密貨幣的吸引力上更具優勢。 儘管有這樣的背景，比特幣在最近幾周的跌幅比股市小，並且主要交易於約68,000美元至71,000美元之間。該資產當天下跌3.3%至68,400美元，但自伊朗衝突開始以來仍上漲3.9%。 分析師表示，這種加密貨幣目前受到宏觀經濟力量的雙向拉扯。 在週四的一份市場報告中，數字資產交易公司QCP Capital表示，比特幣的價格行為仍然是“區間波動和新聞驅動的”，期權市場顯示出持續的下行對沖需求，但壓力並不極端。 換句話說，投資者正在為進一步下跌支付保護費，但市場尚未計入嚴重的拋售。 還有跡象表明，一些投資者在價格回調期間積累比特幣。

最近從交易所的淨流出表明，硬幣被轉移到存儲中，而不是為了立即出售，QCP寫道。與此同時，比特幣在總加密市場中的份額一直在上升，這表明投資者在不確定時期青睞這種世界上最大的加密貨幣。 目前，交易者將債券市場視為關鍵的觀察信號。 如果10年期國債收益率繼續上升至4.5%的範圍，金融條件可能會進一步收緊，對股市和藍籌加密貨幣施加壓力。 根據專家的說法，這將使比特幣的交易更多地受宏觀經濟力量的影響，而不僅僅是加密特定的發展。