美國 30 年期公債殖利率在隔夜交易中維持在 5.09%。根據 Yonhap Infomax 的說法，該殖利率已連續 17 個交易日高於 5% 的門檻。這是自 2007 年 7 月以來最長的此類連續走勢；僅今年 30 年期殖利率就有 32 次突破 5%——自 2007 年以來，單一年內發生次數最多。長期維持偏高殖利率反映投資人對期限溢酬（term premium）的需求增加，而非通膨疑慮；隨著龐大政府債務的發行加劇，主要已開發經濟體之間為爭奪投資資金而競爭更為激烈。
30 年期公債殖利率紀錄：自 2007 年以來最長連續站上 5% 的走勢
美國 30 年期公債殖利率在隔夜交易截至目前，已連續 17 個交易日維持在 5% 以上，達到 5.09%。這代表自 2007 年 7 月以來，超過 5% 門檻的最長連續期間。今年以來，30 年期殖利率一共跨過 5% 門檻 32 次，創下自 2007 年以來單一年內發生次數的新紀錄。
專家指出，這種格局不同於過去當超長天期債券釋放風險訊號給市場的歷史情況。若殖利率跌回 5% 以下，該風險訊號將會減弱；但若持續維持在這一水準之上，顯示先前的壓力正在轉化為一個持久的支撐水準。
全球債券殖利率因發債與經濟因素上升
殖利率上升的影響不僅限於美國；在多個主要已開發國家，政府公債殖利率同步走高。推動長天期政府債券殖利率上升的因素不只一個，包括油價上漲、經濟指標表現強勁，以及政府債務水準持續成長。龐大的債務發行使各國為取得投資人資金而競爭更為激烈。
期限溢酬取代通膨，成為殖利率上升的主要驅動因素
近期美國殖利率飆升源於除通膨疑慮之外的因素。上週後段，美國 10 年期公債殖利率突破 4.70% 的水準，並超越 5 月高點 4.68%。當 10 年期殖利率觸及 5 月高峰時，實質殖利率為 2.16%，盈虧平衡通膨率（BEI）為 2.5%。
相較之下，上週後段，10 年期實質殖利率為 2.42%，而 BEI 為 2.26%。這份數據顯示，通膨疑慮對名目殖利率的影響正在減弱。
Yahoo Finance 分析指出：「與其說是在擔心通膨，投資人要求的期限溢酬（作為借出資金的補償）正在扮演更大的角色。這會加劇股票與政府公債之間的競爭，同時也提高家庭與企業的借貸成本。」
Piper Sandler 策略師點出：聯準會 7 月會議是關鍵因素
Piper Sandler 首席策略師 Michael Kantrowitz 表示：「聯準會 7 月會議內容將是決定公債殖利率走向的關鍵因素。」
常見問題
美國 30 年期公債殖利率在隔夜交易中發生了什麼？
美國 30 年期公債殖利率在隔夜交易中維持在 5.09%，創下第 17 個連續交易日高於 5% 門檻的紀錄。這是自 2007 年 7 月以來，站上 5% 的最長連續走勢；今年截至目前，該殖利率在全年度內一共跨過這一水準 32 次——自 2007 年以來單一年內發生次數最多。
為什麼美國公債殖利率上升，卻不是因為通膨疑慮？
近期殖利率上升主要受期限溢酬推動，而非通膨憂慮。數據顯示，雖然 10 年期實質殖利率已從 5 月的 2.16% 上升到上週後段的 2.42%，但同一期間的盈虧平衡通膨率從 2.5% 下滑至 2.26%。這表示投資人要求借出資金的更高補償，而不是預期通膨會走高。
