Fundstrat 的 Tom Lee 表示，在他於 7 月的主席一席話中，BlackRock、摩根大通（JPMorgan）以及 Robinhood 對以太坊（Ethereum）的機構級基礎設施部署，代表需求驅動因素發生了根本性轉變；即便 ETH 仍在 1,880 美元附近交易，仍約較其 2025 年高點 5,000 美元附近低 60%。Lee 指出，BlackRock BUIDL 持有 26 億美元的代幣化國債並獲得 Moody’s 頂級貨幣市場評等、JPMorgan MONY 延伸該銀行自 2020 年起以 Onyx 為起點啟動的代幣化計畫，以及 Robinhood Chain 的快速 DEX（去中心化交易所）交易量成長，作為「華爾街已從觀望轉為在以太坊軌道上建設」的證據。該論點將目前的價格下跌，與持續的機構開發活動並置，並將落差定義為從加密原生投機走向較長視野的機構資本部署之制度性變更。
BlackRock 和 JPMorgan 在以太坊上部署代幣化資金
BlackRock BUIDL 這家資產管理公司的代幣化國債基金，持有約 26 億美元，並且已獲得 Moody’s 頂級貨幣市場評等，這是 Lee 於主席一席話中指出的。JPMorgan MONY 延伸了該銀行自 2020 年開始、以 Onyx 為起點的代幣化計畫，為以太坊生態系再添一個具機構等級的載具。Lee 引述的 Electric Capital 數據顯示，幾乎有 6,000 名開發者在 EVM 棧（以太坊虛擬機堆疊）上，並在所有鏈中排名第一，成為新建置者的首選。Lee 將這些計畫描述為機構資本已從觀望轉為在以太坊基礎設施上積極建設的具體證據。
Robinhood Chain 兩週內記錄 8.11 億美元每日 DEX 交易量
Robinhood Chain 於 7 月 1 日在 Arbitrum 上線，並在兩週內以約 8.11 億美元的每日 DEX 交易量，在所有網路中排名第三；根據 Lee 的主席一席話中引用的 DefiLlama 數據，它曾短暫超越以太坊本身。之後以太坊重新奪回該位置，而 Robinhood Chain 的累積交易量已突破 10 億美元。Lee 表示，Robinhood Chain 使用 ETH 作為網路費用與結算手段，因此是一個具有意義的以太坊使用案例；他將這波快速交易量成長視為「吸引資本的機構等級基礎設施」得到驗證。
Artemis 執行長挑戰費用經濟與交易量組成
Artemis 執行長 Jon Ma 指出，Robinhood Chain 的交易量暴漲主要是由迷因幣（meme coin）驅動，而非機構資金流入，根據來源文章的引述說法。Ma 的批評聚焦在費用經濟面：Robinhood Chain 幾乎不向以太坊的基礎層（base layer）支付費用，意味著在以 Arbitrum 為基礎的鏈上出現的高 DEX 交易量，並不會直接轉化為 L1 層級的 ETH 手續費銷毀（fee burn）。Lee 在他的訊息中直接承認這個偏空的反駁，指出 ETH 在 5,000 美元這個價位帶已失敗兩次，且懷疑者認為此區間高點可能限制上行空間。
Bitmine 揭露顯示持有 5.77 百萬 ETH
Bitmine 最新的每週揭露顯示，其持有 5.77 百萬 ETH，根據來源文章引用的數據，約佔 1.207 億（120.7 million）ETH 總發行量的 4.8%。如果機構採用能夠印證其論點的策略，Lee 可能會成為受益者。來源文章表示，這種利益衝突並不會否定該論證，但會將 Lee 提出的每個價格目標重新框定為：來自於在結果上擁有異常龐大財務曝險的持有人。Lee 提到的機構基礎設施——BlackRock BUIDL 的 Moody’s 評等、JPMorgan MONY，以及 Robinhood Chain 的早期交易量數字——皆是可被驗證的事實，而非預測。
常見問題
Tom Lee 在他於 7 月的主席一席話中談了哪些關於以太坊的觀點？
Tom Lee 表示，BlackRock BUIDL、JPMorgan MONY 與 Robinhood Chain 對以太坊的機構級基礎設施部署，代表從加密原生投機轉向較長視野的機構資本，儘管 ETH 仍較 2025 年高點 5,000 美元附近低 60%。
BlackRock BUIDL 在以太坊上持有多少？
根據 Lee 的主席一席話，BlackRock BUIDL 在以太坊上持有約 26 億美元的代幣化國債資產，並已獲得 Moody’s 頂級貨幣市場評等。
Robinhood Chain 上線後兩週內記錄了多少交易量？
根據 Lee 引用的 DefiLlama 數據，Robinhood Chain 在以太坊的 7 月 1 日於 Arbitrum 上線後兩週內，記錄了約 8.11 億美元的每日 DEX 交易量；其在所有網路中曾短暫排名第三，並一度超越以太坊本身。
