西班牙博彩監管機構已針對 Polymarket 與 Kalshi 展開制裁程序，並下令對兩個平台先行採取預防性封鎖，同時調查這些未取得許可的營運商是否違反該國的博彩法。
重點整理：
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- 西班牙 DGOJ 預計在 7 到 10 天內封鎖 Polymarket 與 Kalshi。
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- Polymarket 在 2026 年 2 月的行動後，遭到荷蘭每週 42 萬歐元的罰款。
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- Kalshi 於 5 月 7 日關閉一輪 $1B 系列 F，隨著 CFTC 支持美國的預測市場。
隨著美國採取不同方向，歐洲執法行動擴大
在嘗試以平台的海外地址通知失敗後，Dirección General de Ordenación del Juego（DGOJ）於《西班牙官方國報》（Boletín Oficial del Estado）發布公告。該程序預期需 3 到 4 個月。
兩個平台近期都吸引了西班牙社群媒體的關注，因為市場對西班牙首相 Pedro Sánchez 任期提前結束進行定價：Kalshi 的「哪位國家領導人將在 2026 年離開職位」合約將該首相列為 29%。預計主要西班牙電信業者將在 7 到 10 天內實作網路層級的 DNS 封鎖，將嘗試連上這兩個網域的使用者導向政府落地頁面。
此次西班牙行動正落在 2026 年更大規模的歐洲執法浪潮之中。葡萄牙的博彩監管機構於 1 月向 Polymarket 發出 48 小時停機最後通牒，原因是該平台在該國處理了約 1.2 億美元的總交易量（在總統選舉期間）。荷蘭則在 2 月跟進：荷蘭遊戲主管機關（KSA）下令 Polymarket 停止向荷蘭用戶提供服務，否則將面臨每週 42 萬歐元的罰款，上限為 84 萬歐元。歐洲監管機構一貫將預測市場視為博彩，由各成員國在缺乏統一的歐盟架構時適用本國規則。
美國則朝相反方向前進。5 月 12 日，商品期貨交易委員會（CFTC）在 KalshiEx LLC v. Schuler 一案中向第六巡迴上訴法院提交了《Amicus brief》（法庭之友意見書），主張該機構對預測市場擁有專屬管轄權。CFTC 主席 Michael S. Selig 將更廣泛的行動定位為在保護其管轄權，避免遭到州的侵入。
儘管面臨監管壓力，交易活動仍高度集中。預測市場交易者在 2026 年 4 月的交易量已達 86 億美元；而 Kalshi 則於 5 月 7 日以 220 億美元估值結束一輪價值 10 億美元的 B 系列 F 融資。
在歐洲司法管轄區正透過正式封鎖趨向一致地將預測市場歸類為博彩——西班牙的舉措是這條越來越長的行列中最新一例——美國的 CFTC 則在聯邦層級主張對衍生品市場的管轄權，且在法院中愈發強硬。兩種制度是否能讓跨境平台並存，或是 Polymarket 與 Kalshi 必須在市場上做出選擇，正逐漸成為一個尚未明朗的結構性問題。
