軟銀集團 5 月 13 日公布截至 3 月 31 日的 2026 年 3 月期年報、Vision Fund 全年投資收益達 6.64 兆日圓（約 460 億美元）、其中接近 450 億美元來自對 OpenAI 的押注。根據 CNBC 報導，軟銀對 OpenAI 累計投資 346 億美元、目前公允價值已達 796 億美元、約 130% 的未實現收益。
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OpenAI 押注收益：130% 未實現收益、13% 持股
整體財務表現：稅前獲利年增 260%、半導體布局加速
戰略意義：OpenAI 押注成為軟銀的核心敘事
OpenAI 押注收益：130% 未實現收益、13% 持股
軟銀 OpenAI 投資的關鍵數字：
累計投資金額（截至 3 月 31 日）：346 億美元
公允價值：796 億美元
未實現收益率：約 130%
目前持股比例：約 13%
已承諾追加投資（透過 SVF2）：300 億美元
承諾完成後累計投資將達：646 億美元
軟銀對 OpenAI 的曝險是當前全球 AI 投資生態中規模最大的單一押注—超過微軟（投入金額不公開、但估計累計 130 億美元）、甲骨文與 Anthropic 等其他大型策略性投資者。
整體財務表現：稅前獲利年增 260%、半導體布局加速
軟銀整體財報：
淨利年增 333.7%、達 5 兆日圓
稅前獲利年增 259.9%、達 6.13 兆日圓
Vision Fund 整體投資收益：7.29 兆日圓
除了 OpenAI、軟銀本財年也在半導體領域擴張：以 65 億美元收購 Ampere Computing、與既有的 Arm Holdings、Graphcore 等資產整合為「AI Computing」事業部、定位為「半導體 IP、晶片開發、軟體工具、AI 運算平台」的完整堆疊。
戰略意義：OpenAI 押注成為軟銀的核心敘事
鏈新聞觀察：軟銀過去 3 年的投資組合中、Vision Fund 1 受到 WeWork 等多起失敗影響、Vision Fund 2 則是試圖修補形象的階段。Vision Fund 2 的 OpenAI 投資在這個時點 130% 收益的回報、給孫正義帶來「AI 信仰」實質兌現的機會。
對 OpenAI 來說、軟銀的累積投資若達到 646 億美元、將成為 OpenAI 史上單一最大投資人。考量 OpenAI CFO 與 Altman 對 IPO 時點分歧、軟銀 13% 股權的市場價值可能進一步躍升至 1,300 億美元規模—單一投資創造軟銀史上最大帳面收益的可能性已浮現。
但這套敘事的脆弱性也在「未實現」三個字。OpenAI 至今未上市、估值來自最新一輪募資對應的可比較公允價值、若 IPO 估值低於預期或市場條件轉變、軟銀的帳面數字會立即收縮。對軟銀股價與孫正義的下一輪募資能力、OpenAI IPO 進度是決定性事件。
後續可追蹤的事件包括：OpenAI IPO 正式申請時點與最終估值區間、軟銀 SVF2 是否如期完成 300 億美元追加投資、以及 Vision Fund 對其他大型 AI 投資（Anthropic、xAI 等）的後續布局。
這篇文章 軟銀 Vision Fund 全年賺 460 億美元、9 成來自 OpenAI 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
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