富裕的比特幣交易員在 2026 年第一季度每天損失 337M 美元

持有 100–10,000 BTC 的比特幣（BTC）交易者在 2026 年第 1 季度平均每天實現損失 3.37 億美元，這是自 2022 年以來最糟的一季；根據 Glassnode 的數據。

重點整理：

• 比特幣在巨鯨（whales）上一次以類似速度實現損失後下跌超過 20%，該事件發生在 2022 年。

• 長期持有者也在以虧損賣出，顯示投降（capitulation）；並可能意味著價格還會進一步下跌。

BTC 巨鯨、鯊魚在 2026 年實現 309.1 億美元損失

實現損失（Realized Loss）衡量的是：當 BTC 在鏈上以低於其購入價格的價格被賣出時，被鎖定進帳的損失總美元價值。2026 年，兩個重要的錢包族群展現出投降跡象。

它們是：持有 100–1,000 BTC 的地址（這些地址常被視為中型資金或富裕投資者），以及持有 1,000–10,000 BTC 的地址（這類實體被認為是大型「鯨魚級」存在）。

在第 1 季度，BTC 的鯊魚（黃色）平均每天實現損失 1.885 億美元，而鯨魚（橘色）則又貢獻了另外 1.475 億美元的每日實現損失。

按錢包規模劃分的 BTC 實現損失。來源：Glassnode

合計來看，截至目前，這些大型實體在 2026 年已鎖定約 309.1 億美元的實現損失。

在這些高淨值實體方面，2026 年第 1 季度 BTC 的實現損失嚴重程度，位居紀錄中最為惡劣之列，僅次於 2022 年第 2 季度約每天 3.96 億美元的平均值。

按錢包規模劃分的 BTC 實現損失（2022 年）。來源：Glassnode

在 2022 年第 2 季度，BTC 的價格下跌超過 50%，而且到了該年度年底又再下跌 20%。隨著 Terra 崩潰、Celsius 凍結以及 Three Arrows 失敗引發加密市場恐慌，流動性與信心遭到抽離。

_BTC/USD 三個月表現走勢圖。來源：_TradingView

在 2026 年，比特幣承壓的因素來自多個來源，包括由伊朗戰爭推動的通膨疑慮、量子安全風險，以及更廣泛的以 AI 為主導的風險交易壓力。

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因此，巨鯨與鯊魚現在正在削減損失，因為他們預期隨著宏觀風險升溫，比特幣價格還會進一步下跌。這種情緒提高了出現類似 2022 年熊市的機率，且底部可能在 2026 年第 4 季度出現。

比特幣長期持有者進一步增加下行風險

另一個跡象顯示，比特幣拋售可能尚未結束，來自 Glassnode 的「長期持有者實現損失（Long-Term Holder Realized Loss）」圖表。該圖表追蹤的是：投資人將幣持有超過 6 個月後才出售時，所實現並鎖定的損失。

自 2025 年 11 月以來，該數字在以 30 天為平均口徑計算的情況下，仍維持在約每日 2 億美元的偏高水準。

按 LTH/STH 劃分的 BTC 實現損失（30 日移動平均）。來源：Glassnode

Glassnode 的分析師在週三發布的每週報告中表示：「若能看到向低於每日 $25M 的水準回落，將是一個更具說服力的訊號，顯示賣壓（selling pressure）正在出現耗盡跡象。」並補充：

「形成基礎（base formation）所需的前提條件，歷史上通常都先於可持續的多頭市場轉換。」

這些逆風力量已經推動市場呼籲進一步更深的 BTC 修正；一些分析師指出，$40,000–$50,000 可能是潛在底部區間。

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