根據韓國交易所（Korea Exchange）的數據，KOSPI 指數於 7 月 14 日收在 6856.83，回到 5 月 4 日以來的水準，當時為 6936.99。雖然在兩個月期間指數看似持平，期間下跌 1.16%，但非半導體板塊卻出現嚴重虧損，24 個板塊中有 21 個下跌——其中多數跌幅達兩位數。由三星電子與 SK Hynix 領軍的半導體反彈，掩蓋了其他產業的廣泛疲弱，分析師將其描述為「指數幻覺」，即看似平穩的主要數字，實際上掩藏了投資人多元投資組合中的重大損失。
21 個／24 個板塊出現兩位數跌幅紀錄
自 5 月 4 日以來，只有三個板塊跑贏 KOSPI 的 1.16% 跌幅：保險上漲 15.93%、電子上漲 12.17%、製造業上漲 0.94%。其餘 21 個板塊大幅下跌。機械與設備下跌 42.34%、金屬下滑 38.28%、建設下跌 37.18%。證券下跌 34.74%，交通運輸設備與零件下跌 25.94%。紙與木製品下跌 25.82%、一般服務下跌 25.56%、化學品下滑 24.52%。公用事業下跌 22.95%、非金屬礦物下跌 20.57%、娛樂與文化下跌 19.42%。不動產下跌 17.53%、電信下跌 13.76%、IT 服務下跌 12.33%。紡織與服飾下跌 11.95%、食品與菸草下跌 11.73%、藥品下跌 11.19%。運輸與倉儲下跌 10.52%、醫療與精密設備下跌 10.41%、金融下跌 3.04%、配銷下跌 2.48%。
Hana Securities 分析師預測半導體仍將主導
Hana Securities 的研究員 Lee Jae-man 表示，由於半導體獲利成長率主導了 KOSPI 整體淨利增加的平均，板塊輪動從半導體撤出仍然困難。Lee 表示：「這是一個很難跨過半導體那道牆的情況。從獲利來看，板塊輪動並不容易。」他解釋道：「領漲個股的高點最終是在營業利潤率達到高點時形成」，並補充：「三星電子與 SK Hynix 的營業利潤率高點預期最早將出現在明年第一季，因此半導體很可能會持續扮演推動市場的領先板塊，直到今年年底。」Lee 進一步表示：「在確認營業利潤率實際上已轉為下行趨勢之後再做回應也還不算太晚。」
常見問題
5 月 4 日到 7 月 14 日期間，KOSPI 發生了什麼？
KOSPI 於 7 月 14 日收在 6856.83，幾乎與 5 月 4 日的 6936.99 相同，期間下跌 1.16%。然而，這種看似持平的指數表現，掩蓋了非半導體板塊的嚴重損失：24 個板塊中有 21 個出現兩位數跌幅。
為什麼非半導體板塊下跌，但 KOSPI 卻維持持平？
由三星電子與 SK Hynix 領軍的半導體反彈支撐了整體指數，掩蓋了其他產業的廣泛疲弱。這形成了「指數幻覺」：主要報導的數字看起來穩定，但多數板塊都出現了顯著損失。
