KOSDAQ 上市公司本月 1 日至 24 日共出現 29 次股票合併決定，為自 3 月以來最高紀錄。韓國交易所自本月 1 日起實施強化的下市標準，要求公司維持市值高於 200 億韓元或股價高於 1000 韓元，方可避免被指定為管理股票。股票合併決定的激增，源於 KOSDAQ 指數下跌至 700 點水準，導致個別股票價格與市值走低，促使公司透過合併股份以降低面臨下市風險。
韓國交易所實施更嚴格的下市要求
韓國交易所推出自本月 1 日起生效的新下市標準。依照修訂後規則，若公司市值仍低於 200 億韓元，或股價在連續 30 個交易日維持低於 1000 韓元，將面臨管理股票指定。未能在管理股票指定後、於 90 個交易日的期間內使市值於連續 45 天恢復至高於 200 億韓元者，將不經單獨審查，直接啟動自動下市程序。股價亦需在指定期間內達到恢復條件，才能避免下市。
股票合併決定創四個月高點
根據韓國交易所 26 日消息，本月 1 日至 24 日的股票合併決定共計 29 件。這是自 3 月的 71 件以來最高的單月數字。前幾個月的每月股票合併決定數分別為：1 月 0 件、2 月 16 件、3 月 71 件、4 月 10 件、5 月 11 件，以及 6 月 18 件。增幅主要出現在兩個關鍵日期附近：2 月 12 日首次公布強化下市方案，以及本月 1 日規則正式生效。
公司選擇股票合併作為因應措施，以降低已發行股數並提高每股價格。此做法使公司得以在短時間內將股價拉升至超過下市門檻。
合併後股價出現明顯下滑
多家公司在進行股份合併後出現了大幅跌幅。TS Investment 將面值由 500 韓元合併至 1000 韓元，並於上月 30 日以 2635 韓元的參考價格恢復交易，但其本月 24 日的收盤價達到 1430 韓元，跌幅 45.7%。CNR Research 亦將面值由 500 韓元合併至 1000 韓元，同期間股價由 2750 韓元的參考價下跌 28.8% 至 1957 韓元。Gigarain 於上月 29 日在將面值由 500 韓元合併至 5000 韓元後恢復交易，並在本月 24 日由 9930 韓元的參考價下跌 21.3% 至收盤價 7810 韓元。
韓華投資證券研究員 Um Su-jin 表示，雖然分割股票常被用來活絡交易，且被視為正面消息，但股票合併往往是為了避免下市，且難以用正面角度看待。Um 進一步補充，若未伴隨如財務健全度提升、銷售擴張、獲利改善等基本面公司價值的提升，股票合併不過是蓋在沙上的房子。
常見問題
本月實施的新 KOSDAQ 下市標準是什麼？
韓國交易所自本月 1 日起引入規則，要求公司連續 30 個交易日市值維持在 200 億韓元以上或股價維持在 1000 韓元以上，以避免被指定為管理股票。若公司未能在指定期間內恢復，將面臨自動下市程序。
7 月發生了多少次股票合併決定？
KOSDAQ 上市公司本月 1 日至 24 日共出現 29 次股票合併決定，為自 3 月（當時曾記錄 71 次股票合併決定）以來最高的單月數字。
股票合併後股價發生了什麼？
多家公司在股票合併後出現顯著下跌。TS Investment 由 2635 韓元跌至 1430 韓元，跌幅 45.7%；CNR Research 由 2750 韓元跌至 1957 韓元，跌幅 28.8%；Gigarain 在各自進行股份合併後，股價由 9930 韓元跌至 7810 韓元，跌幅 21.3%。
