摩根大通分析師表示,由董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的團隊指出,穩定幣周轉率的上升(同一種穩定幣在交易中被使用的頻率)可能會在使用加速的情況下,限制市值成長。分析師指出,基於穩定幣的支付系統效率提高會推升周轉率,使相同數量的穩定幣能處理顯著更多的交易。
「在我們看來,基於穩定幣的支付系統使用得越廣泛,其效率也就越高,因此周轉率也會越高,」分析師在一份報告中說。「反過來,高周轉率很可能會限制未來穩定幣版圖的擴張,即使它們在支付中的使用量即從此處起呈指數級成長。」
JPMorgan 的穩定幣市場展望
這代表摩根大通一貫的分析立場。12 月,分析師預測到 2028 年穩定幣市值約將達到 500 億至 600 億美元,並警告不要採用更廣泛的產業預測。5 月,他們將其他人提出的「兆美元級」穩定幣市場規模預測形容為「過度樂觀」。
近期市場成長與交易量
儘管存在周轉率論點,穩定幣市場已大幅擴張。根據摩根大通分析師的說法,過去一年穩定幣市值增加了將近 1000 億美元;若將收益型穩定幣納入在內,總規模也已超過 3000 億美元。這種成長速度快於整體加密貨幣市值,顯示穩定幣正在服務交易或作為加密抵押品之外的用途。
鏈上穩定幣交易量也出現明顯成長,根據截至目前的年度數據,估計年化約為 1.72 萬億美元。分析師將這種加速部分歸因於去年美國通過 GENIUS 法案,反映出穩定幣正日益被採用於支付用途。
支付使用情境與區域趨勢
分析師指出,雖然消費者到消費者的支付仍是最大活動板塊,但消費者到企業以及商家支付正以更快的速度成長,並引用風投機構 a16z crypto 的資料。亞洲仍在全球穩定幣使用中持續占據主導地位。
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