韓進 KAL 股票因虎班集團持股達到 20.15% 而飆升 19.7%

Hoban Group 於 10 日將其持有的韓進 KAL（Hanjin KAL）持股提高至 20.15%，縮小與最大股東之間的差距至 0.41 個百分點。此一增持引發對於韓國航空控股公司管理權爭議的疑慮。新韓證券分析師崔敏基（Choi Min-ki）表示，雖然增持強化了 Hoban Group 的影響力，但由於支持現任管理層的友好持股高度集中，短期內仍難以進行管理層的即時更動。

Hoban Group 持股達 20.15%，差距縮小至 0.41%P

在 10 日，身為第二大股東的 Hoban Group 將其在韓進 KAL 的持股增加 1.69 個百分點至 20.15%。與最大股東持股（20.57%）之間的差距縮小至約 0.41 個百分點。若僅將 Hoban Group 的持股與董事長趙元泰（Cho Won-tae）及特別相關方相比，持股差距已收斂至 0.41%。

韓國發展銀行（KDB）目前持有韓進 KAL 10.58% 的持股。部分市場觀察者將 KDB 視為可能的關鍵投票方，指出該銀行最初進入市場的目的在於重整國內航空產業。若韓國航空與韓亞航空的合併於年末前完成，公共資金的回收就存在可能性。

新韓證券：友好股東持股集中度是關鍵變數

新韓證券分析師崔敏基於 13 日的報告中表示：「管理控制方向取決於友好持股規模，以及投票權是否集中為關鍵變數。」達美航空（Delta Air Lines）在 Hoban Group 之後持有第三大持股，且其與韓國航空維持合資關係，被評估為核心友好股東（14.90%）與最大股東之間。

其他估計的友好股東包括 LX Pantos、GS Retail、Naver、Hanil Cement 與 Hyosung，合計約 6.82%。最大股東、達美航空以及友好股東的估計合計持股比率約為 42.28%。即便 KDB 的全部 10.58% 持股轉移給 Hoban，仍將存在 11.5 個百分點的差距。崔認為，未公開的友好持股可能仍然存在。

Hoban Group 自 2022 年取得 KCGI 股份後，便擴大其在韓進 KAL 的持股。雖然目前的持股目的被稱為單純投資，但該集團在 2015 年參與取得 Kumho Industrial 的管理控制權，該公司當時是韓亞航空最大的股東。

韓進 KAL 股票因 NXT 上漲 19.7%，盤前上漲 5.57%

在 10 日 Hoban Group 公布增持韓進 KAL 持股後，韓進 KAL 股票在 NextTrade（NXT）上大漲 19.7%，收盤報 150,800 韓元。13 日盤前交易中，該股一度在早盤升至 154,700 韓元，隨後定盤時較前一交易日收盤價上漲 5.57%。

Hanjin KAL 股權結構

Hanjin KAL NXT 盤前股價走勢

FAQ

Hoban Group 目前在韓進 KAL 持有多少持股？
Hoban Group 於 10 日將其在韓進 KAL 的持股提高至 20.15%，增持 1.69 個百分點。這使其與最大股東（20.57%）之間的差距縮小至約 0.41 個百分點。

為何新韓證券認為即時管理層變動不太可能？
新韓證券分析師崔敏基表示，支持現任管理層的友好持股合計約 42.28%，其中包括達美航空的 14.90% 持股，以及其他估計友好股東的 6.82%。即便 KDB 的全部 10.58% 持股轉移給 Hoban，仍將保留約 11.5 個百分點的差距。