消息，2026年3月，傳統避險資產黃金遭遇百年罕見回撤，價格從每盎司5,193美元高點快速下探至4,098美元，最大跌幅接近21%，刷新自1920年以來最長連跌紀錄。儘管隨後反彈至4,559美元，但整體仍處於顯著回調區間。
此次下跌並非單純技術修正，而是宏觀定價邏輯變化的體現。Bloomberg分析師Katie Greifeld指出，黃金連續10個交易日下行，反映資金對其避險屬性的重新評估。同期，多隻黃金ETF出現大規模資金流出，而比特幣相關ETF則錄得約25億美元淨流入，資金流向呈現明顯切換。
與黃金形成對比，比特幣在動盪環境中維持穩定，價格持續運行在70,000美元上方。儘管中東局勢緊張、原油價格攀升以及利率路徑不確定性增加，但比特幣表現出更強抗壓能力，逐步被部分投資者視為替代性價值儲存工具。
宏觀層面，美聯儲在3月維持3.5%-3.75%利率區間，並釋放全年僅一次降息信號，強化美元走勢，對無收益資產黃金形成壓制。同時，能源價格上漲推升通脹預期，使實際利率維持高位，進一步削弱黃金吸引力。
相比之下，比特幣價格驅動逐漸脫離利率敏感框架，更多依賴機構配置、ETF資金流以及長期資產配置邏輯。當前黃金與比特幣相關性已降至-0.31，顯示兩者走勢出現明顯分化。
儘管短期承壓，市場對黃金長期前景仍存在分歧。Peter Schiff認為本輪調整類似2008年周期中的階段性回撤，而JPMorgan與Deutsche Bank依舊維持2026年金價6000美元以上的目標區間。
後續走勢將取決於地緣局勢與貨幣政策路徑。如果通脹回落並觸發降息預期回升，黃金可能重新獲得支撐；而比特幣則繼續受益於資金結構變化與機構需求擴張。
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