週三，西德州中質原油（West Texas Intermediate）交投價低於每桶 76 美元，布蘭特原油（Brent）也跌破每桶 79 美元；兩個基準均在自 3 月初以來的低位附近徘徊。下跌源於投資人預期：預計將於週五在瑞士簽署的美伊（US-Iran）臨時協議，可能很快將大量伊朗原油供應重新帶回全球市場。這份預期中的協議降低了對供應中斷的擔憂，先前正是這些擔憂在今年稍早推高油價；分析師指出，市場正在迅速移除戰事期間已被嵌入油價中的地緣政治風險溢價。
美伊協議框架允許港口通行與霍爾木茲海峽（Strait）航行
據報導，所提議的臨時協議將允許美國解除對伊朗港口的限制；而德黑蘭則會允許油輪航運得以在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）暢通通行。緊張局勢升溫之前，約有 20% 的全球原油與液化天然氣（LNG）運輸通過這條具戰略意義的水道。航線重新開放，可能釋放超過 100 艘目前滯留在波斯灣的載油船隻，顯著提升可用供應。
唐納・川普（Donald Trump）表示，該協議將阻止伊朗發展核武器；美國官員則指出，一旦協議簽署，伊朗即可恢復原油銷售。該框架也將把 4 月達成的脆弱停火再延長 60 天，為朝向永久解決方案的談判提供更多時間。
市場反應與分析師對供應回歸常態的看法
Phillip Nova 的資深市場分析師普里揚卡・薩奇德瓦（Priyanka Sachdeva）指出，交易員正逐漸把「回歸正常狀況」納入定價。不過她提醒，油輪在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的通行尚未完全恢復，意味著「正常化」過程可能需要時間。
Nissan Securities Investment 的菊川宏之（Hiroyuki Kikukawa）表示，油價因交易員預期海峽將重新開放而回落，但由於協議最終細節的不確定性仍在，限制了積極拋售。
儘管外交進展仍在，區域緊張局勢依然存在
儘管出現外交進展，區域內的緊張情勢仍偏高。伊朗軍方威脅，若以色列針對黎巴嫩的真主黨（Hezbollah）行動持續，將做出強硬回應。在法國舉行的 G7 高峰會上，川普批評以色列的軍事行動，稱這場衝突持續太久並造成過多傷亡。
需求疑慮與中國原油（Crude）吞吐量下滑
油價承壓的因素不只在於供應預期。國際能源署（International Energy Agency）近期警告，這場衝突可能對全球油品需求造成大於預期的打擊，並導致重新出現供應過剩。
作為全球最大原油進口國，中國釋放了另一個偏空訊號。數據顯示，該國原油吞吐量在 5 月較去年同期下滑 9.1%，降至近四年來的最低水平。這一下滑意味著煉油商可能正在降低庫存而非增加採購。結果是，油價自戰事最激烈時觸及的高點以來已下跌近 40%。
美方庫存下滑限制油價跌幅
雖然整體市場情緒仍偏空，但走低的美國庫存有助於限制損失。根據美國石油協會（American Petroleum Institute）的數據，至 6 月 12 日止的一週，美國原油庫存減少了 890 萬桶，降至 3.403 億桶，為 1983 年以來的最低水準。較預期更大的降幅顯示，近期需求仍具韌性且國內供應更趨緊俏；即便全球供應前景正在改善，這種情況仍可能持續。
常見問題（FAQ）
週三是什麼原因導致布蘭特與 WTI 原油價格下跌？
週三，布蘭特原油跌破每桶 79 美元，WTI 原油也報在每桶 76 美元以下。原因是投資人愈來愈把「美伊臨時協議」的可能性納入考量；該協議預計將於週五在瑞士簽署。這份預期中的交易提升了市場對伊朗原油出口可幾乎立即恢復的預期，從而降低了對先前在今年稍早大幅推高油價的供應中斷疑慮。
預期中的美伊協議包含哪些內容？
據報導，所提議的臨時協議將允許美國解除對伊朗港口的限制；而德黑蘭則會允許油輪航運得以在霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）自由通行。該框架也將把 4 月達成的脆弱停火再延長 60 天。唐納・川普（Donald Trump）表示，該協議將阻止伊朗發展核武器；美國官員則指出，一旦協議簽署，將允許伊朗恢復原油銷售。
油價從近期高點下跌了多少？
油價自衝突最激烈時觸及的高點以來已下跌近 40%。週三，布蘭特與 WTI 兩個基準均在自 3 月初以來的低位附近徘徊；分析師指出，市場正在迅速移除戰事期間已被嵌入油價中的地緣政治風險溢價。
