美以聯軍攻擊波斯灣石油設施後，中國發改委向五大煉油企業下達口頭指令，要求即時停止汽柴油出口。彭博認為，此舉的直接邏輯是保障國內供應，但 57% 的海運原油仰賴中東的結構性缺口，不是一道行政指令能解決的。
（前情提要：原油飆漲 9% 後川普出手，海軍護航荷姆茲海峽、戰爭險啟動，BTC 逆勢站上 7.1 萬鎂）
（背景補充：從「石油美元」到「電力人民幣」：AI + 穩定幣的時代機遇）
中國國家發展改革委員會（發改委）向中石油、中石化、中海油、中化集團、浙石化五家企業下達口頭指令，要求即時停止柴油和汽油的海外出口。知情人士向彭博表示，指令已傳達至五家企業，該人士要求匿名。
例外條款包括兩類：保稅倉庫內的航空燃油和船用燃油，以及對港澳地區的正常供應。其餘成品油出口，按指令口頭要求即時停止。
為什麼是現在
美以聯軍「上週末」對波斯灣石油設施展開攻擊，衝突規模擴大至直接影響原油運輸路線。根據船運資料分析公司 Kpler 的統計，中東佔中國海運原油進口的 57%。
攻擊發生後，至少 21 艘超大型油輪（VLCC）被迫停航或改道，部分航程尚未恢復。日本、印度、印尼也在削減中東原油採購，供應鏈中斷不僅限於中國。
兩個待解的問題
第一個問題是這道指令的效力。這是口頭指令，而非正式書面政策文件。過去中國對成品油出口的管控，均透過出口配額文件執行。目前沒有公開資料確認發改委是否計劃跟進書面文件，口頭指令與正式配額文件在執行層面本質上不同。
第二個問題是替代來源。俄羅斯原油出口量近兩年已接近上限，西非和南美的產能擴增需要較長前置期。能否填補中東原油的潛在缺口，目前的供應鏈數據尚未給出明確答案。
衝突走向是主要變數。如果局勢在數週內降溫，口頭指令可能只是臨時性措施，對貿易的實際影響有限。但若波斯灣航道持續受阻，中國面對的問題將從「暫停出口」轉為「進口端能否維持」——兩個問題的規模截然不同。哪個情境更可能發生，目前的公開資訊不足以判斷。
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