Aave V4 通過治理投票，著眼於以安全為優先的部署，計劃在以太坊主網推出

Aave 社群已批准一項提案，將 Aave V4 部署於以太坊主網，為專注於風險管理與長期擴展的嚴格控制性發布奠定基礎。

Aave DAO 批准 V4 升級與新信貸基礎設施

已批准的 ARFC（Aave 請求意見稿）概述了一個以安全為先的啟動方案，採用保守的參數和故意限制的初始配置。此方法優先考慮穩定性，為協議提供測試流動性流動和借貸行為的空間，然後再進行擴展。

Aave V4 的核心是一個圍繞“流動性樞紐”和“支點”重新設計的架構。樞紐聚合共享流動性，而支點則定義具有定制風險參數的不同借貸環境。這種分離方式使 Aave 能夠保持深度流動性，同時隔離不同市場的風險。

這一結構標誌著從早期版本依賴較為通用的借貸市場的轉變。V4 不再將多樣資產強行納入單一框架，而是引入更能反映每個資產風險特徵的界限。

開發者將此模型描述為處理更複雜信貸結構的方法，包括具有固定到期日的資產、鏈外曝險或專門的還款條款。這種彈性為鏈上提供更廣泛的金融產品打開了大門。

風險定價也得到了升級。V4 引入了抵押品層級的定價機制，確保較強的頭寸不會被較弱的頭寸稀釋。實際操作中，這意味著借款人支付的利率更貼近其實際風險，而流動性提供者也會相應獲得補償。

系統使用基於份額的會計模型來追蹤供應和債務，允許不同的支點獨立運作，同時在統一的資產負債表上結算。這是一個技術轉變，但旨在隨著協議變得更複雜，保持一切的一致性。

初始部署將包括多樞紐布局，核心（Core）、Prime 和 Plus 樞紐負責不同的市場角色。核心作為預設的流動性層，而 Prime 和 Plus 則引入更專門的環境，用於受控的抵押品和策略重的穩定幣活動。

預計早期配置中的資產範圍涵蓋主要代幣如比特幣、以太坊和穩定幣，以及更小眾的工具如代幣化黃金和結構化收益產品。每個資產都將由服務提供商設定上限和風險參數。

Aave Labs 將負責部署，啟動將通過一份獨立的治理提案最終確定，其中包括合約地址和啟動參數。早期階段將密切監控，逐步調整上限和信貸額度。

安全性仍是核心議題。該協議經歷了近一年的審計、測試和驗證，並由150萬美元的安全預算支持。在初期硬化階段，將由臨時安全委員會行使緊急權力。

在治理提案公布後，並非所有人都感到滿意。一位論壇批評者認為，Aave Labs 在推進 V4 部署的同時，未解決關鍵的代幣持有人價值、治理和收入透明度問題。

他們指出已批准的 Aave Will Win 框架是一個錯失的機會，未能確立方向，並警告若未採用該框架，可能會導致進一步的混亂。該批評者補充說，與競爭對手相比市場表現疲弱反映了這種不一致，並敦促 Labs 在推進技術前先修正激勵機制。

目前，V4 將以有限的範圍啟動。待實際應用提供足夠數據後，再逐步擴展。換句話說，Aave 正在按部就班地進行——這是有意為之。這種審慎的策略是否能解決內部疑慮（如上述）或進一步加深疑慮，可能取決於 V4 在面對真實市場條件時的表現。

常見問題 🔎

• **什麼是 Aave V4？**Aave V4 是具有模組化架構的下一版本去中心化借貸協議，旨在改善風險管理。
• **Aave V4 何時在以太坊上推出？**在治理批准後開始推行，並通過後續提案最終啟用。
• **V4 與早期版本有何不同？**它引入了樞紐與支點系統，將流動性與特定風險的借貸環境分離。
• **為何最初的啟動有限制？**初期採用保守參數，以測試性能並確保系統安全，然後再進行擴展。