Tether 下降引發對加密貨幣市場流動性的擔憂

連續的USDT減少與ETF資金流入低迷，顯示流動性收緊與比特幣動能脆弱。

隸屬於Apex的穩定幣發行商Tether連續第二個月縮減，因加密貨幣流動性持續收緊。穩定幣供應的收縮通常表示資金正從交易所流出。再加上ETF需求疲軟，主要代幣的動能顯得脆弱。

Tether縮水至1836億美元，穩定幣資金外流顯示市場謹慎

根據市場數據，Tether的市值在二月下跌0.8%，至1836.1億美元。一月已經較高點的1868.4億美元下降1%。自2022年TerraForm Labs崩潰以來，未曾出現連續兩個月的下滑，該事件動搖了對穩定幣的信心，並抹去了數十億美元的市值。

BTC Markets的加密分析師Rachael Lucas表示，穩定幣是數字資產交易的燃料。當供應收縮時，交易活動和風險偏好往往會減弱。USDT的持續下降暗示資金正流出，而非為新資金配置做準備。

對未熟悉者來說，穩定幣是與法幣掛鉤的數字代幣。交易者用它們來存放資金，避免離開加密貨幣交易所。隨著時間推移，它們已成為交易、跨境轉帳甚至某些地區日常支付的核心結算資產。

當前的穩定幣數據帶來幾個啟示：

• USDT市值已連續兩個月下降
• 類似的收縮曾在2022年熊市壓力期間出現
• 資金外流常伴隨穩定幣供應縮減
• 美國現貨比特幣ETF需求仍然低迷
• 主要交易所的流動性狀況顯得較弱

比特幣反彈缺乏深度，ETF需求與穩定幣擴張減弱

比特幣在過去幾個月表現不佳。事實上，這個原始貨幣多次試圖穩站在70,000美元以上，但都未能成功。相反，賣壓回歸，將BTC推回67,000美元以下。因此，機構和散戶投資者仍持謹慎態度。

_圖片來源：TradingView

美國上市的現貨比特幣ETF資金流入疲軟，進一步增加阻力。溫和的資金流入顯示市場缺乏新資金進入。若ETF和穩定幣的需求未能增強，反彈可能缺乏深度。

由Circle發行的USDC比Tether更為穩定。市值已從一月的約700億美元回升至近750億美元，但年初至今的增長仍然持平。

過去，穩定幣供應的增加常常預示著主要加密貨幣的反彈。當更多穩定幣進入市場，流動性增加，價格往往上漲。反之，長期供應縮減，市場通常會橫盤或走低。