Chính sách tiền tệ

Bài viết phân tích tác động kinh tế toàn cầu có thể xảy ra từ xung đột Mỹ-Iran sắp tới, đặc biệt là đối với thị trường năng lượng và thị trường nợ. Dự kiến vào cuối tuần lễ Phục sinh, Mỹ có thể có hành động, như việc phát động chiến tranh sẽ dẫn đến việc đóng cửa Eo biển Hormuz, giá dầu thô tăng vọt và thị trường trái phiếu toàn cầu suy giảm mạnh. Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với áp lực ba mặt từ lạm phát, khủng hoảng ngân hàng và tài trợ cho chiến tranh, có thể sẽ áp dụng chiến lược "kiềm chế tài chính", giảm lãi suất thực. Cuối cùng, rủi ro của thị trường trái phiếu được cho là mối nguy lớn hơn.

BlockBeats thông báo, ngày 29 tháng 3, theo dữ liệu từ CME "Quan sát Cục Dự trữ Liên bang", xác suất Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 4 đã giảm xuống 4.1% (vào ngày 23 tháng 3, xác suất này đã từng tăng lên 12.4%), xác suất duy trì lãi suất không đổi là 95.9%.

Gần đây, quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã trải qua bảy ngày giao dịch liên tiếp có dòng tiền ròng vào, sau đó xuất hiện dòng tiền ra lớn, vào ngày 18 đã rút ra 163,5 triệu USD, và vào ngày 19 lại rút thêm 51,9 triệu USD, cho thấy nguồn vốn và giá cả trên thị trường cùng giảm sút. Giá Bitcoin có lúc đã giảm xuống dưới 70.000 USD, điều này đã làm nổi bật rằng dòng tiền vào ETF không còn đủ để hỗ trợ sự phục hồi của nó, và môi trường vĩ mô xấu đi đã tạo áp lực lên tài sản rủi ro, khiến sở thích của nhà đầu tư giảm rõ rệt. Việc thử thách mức 70.000 USD trở thành chỉ báo tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Chiến tranh Mỹ-Iran leo thang, quân đội Mỹ tại căn cứ ở Ả Rập Xê Út bị Iran tấn công, ít nhất 15 người bị thương. Lầu Năm Góc đang lên kế hoạch các phương án hành động cho lực lượng mặt đất, trọng tâm là nhằm vào vũ khí hạt nhân của Iran. Eo biển Hormuz trở thành trạm thu phí ngoại giao, chỉ cho phép các quốc gia thân thiện được đi qua, và thị trường tiền điện tử cũng chịu áp lực do chiến tranh.

Bitwise cho rằng Bitcoin đã tính toán các tác động của chính sách tiền tệ chặt chẽ, trong khi cổ phiếu vẫn dễ bị tổn thương trước các cú sốc kinh tế vĩ mô. Giá năng lượng tăng gây áp lực lên lạm phát, ảnh hưởng đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Bitcoin, đã điều chỉnh theo mức độ rủi ro, cho thấy sự kiên cường so với các cổ phiếu giảm giá.

Today's crypto market revolves around three main topics: the cessation of a four-week inflow for spot Bitcoin ETFs, Morgan Stanley's low fee offering for its ETF, and ongoing discussions among U.S. lawmakers regarding a new crypto tax framework without a de minimis exemption for Bitcoin.

Các nhà lập pháp Mỹ đã giới thiệu “Đạo luật PARITY Tài sản Kỹ thuật số,” đề xuất miễn thuế cho các giao dịch stablecoin nhỏ và quy định rõ ràng hơn về thuế đối với tiền điện tử. Trong khi những người ủng hộ hoan nghênh sáng kiến này, các nhà phê bình lập luận rằng nó không giải quyết đầy đủ nhu cầu rộng lớn hơn của ngành, đặc biệt là liên quan đến Bitcoin.

Các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn của thị trường dầu trong cuộc chiến Iran, làm phức tạp nỗ lực của Trump trong việc ổn định giá cả. Sự gián đoạn này có nguy cơ dẫn đến giá dầu cao kéo dài, dẫn đến lạm phát và khả năng tăng lãi suất của Fed, điều này có thể thách thức sự ổn định của tiền điện tử.

Gần đây, quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã trải qua bảy ngày giao dịch liên tiếp có dòng tiền ròng vào, sau đó xuất hiện dòng tiền ra lớn, vào ngày 18 đã rút ròng 163.5 triệu USD, ngày 19 lại rút thêm 51.9 triệu USD, cho thấy dòng tiền và giá cả trên thị trường đều yếu đi. Giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 70,000 USD, điều này cho thấy dòng tiền vào ETF không còn đủ sức hỗ trợ cho sự phục hồi của nó, và môi trường vĩ mô xấu đi đã tạo áp lực lên tài sản rủi ro, khiến sự ưa chuộng của nhà đầu tư rõ rệt thu hẹp lại. Việc thử nghiệm ngưỡng 70,000 USD đã trở thành chỉ báo tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Luật sư B. Salman Banaei của Plume đã kêu gọi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ thúc đẩy việc xây dựng quy định về token hóa trong khi làm chứng trước Quốc hội, chỉ trích việc phụ thuộc vào cơ chế "miễn trừ đổi mới". Ông nhấn mạnh sự cần thiết phải tham khảo ý kiến công chúng, thúc đẩy các giải pháp lâu dài để thu hút các tổ chức lớn tham gia vào sự phát triển của việc token hóa tài sản thế giới thực, nhắc nhở lãnh đạo SEC về tính cấp bách của hành động.

Citi hạ mục tiêu giá của Bitcoin và Ethereum trong 12 tháng tới, cho thấy triển vọng trung hạn của thị trường tiền mã hóa đã trở nên thận trọng hơn, chủ yếu do tiến trình lập pháp về tài sản mã hóa tại Mỹ chậm lại. Mục tiêu giá Bitcoin đã giảm từ 143.000 USD xuống còn 112.000 USD, trong khi Ethereum giảm xuống còn 3.175 USD. Dù vẫn còn dư địa tăng giá trong tương lai, nhưng thiếu các yếu tố kích thích chính sách mới khiến giá có thể dao động trong phạm vi ngắn hạn. Citi đánh giá về Ethereum còn thận trọng hơn, cho rằng giá trị của nó bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi hoạt động trên chuỗi.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã chỉ trích bài báo của Financial Times về việc ông ủng hộ cơ chế trách nhiệm tương tự như Ngân hàng Trung ương Anh, gọi đó là “hoàn toàn bịa đặt.” Ông nhấn mạnh rằng không đưa ra đề xuất liên quan và cũng thể hiện sự khinh thường đối với cơ chế giao tiếp của Ngân hàng Trung ương Anh. Sự kiện này phản ánh sự nhạy cảm của Mỹ đối với tính độc lập trong chính sách tiền tệ và có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử.

David Sacks kết thúc nhiệm kỳ 130 ngày của mình với tư cách là Giám đốc các vấn đề về tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo tại Nhà Trắng, chuyển sang giữ chức đồng Chủ tịch Ủy ban Cố vấn Công nghệ Tổng thống, tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách công nghệ của Mỹ. Ông sẽ tập trung vào việc thúc đẩy một hệ thống quản lý trí tuệ nhân tạo thống nhất, và tham gia nghiên cứu chính sách trong nhiều lĩnh vực quan trọng. Sự thay đổi này có thể ảnh hưởng đến sự phối hợp trong quản lý tiền điện tử và AI trong tương lai.

Mỹ đã xuất hiện những thay đổi trong cấu trúc quản lý tiền điện tử, David Sacks kết thúc nhiệm kỳ trong chính quyền Trump, chuyển sang làm đồng chủ tịch Ủy ban cố vấn công nghệ, dẫn đến sự lo ngại về tính liên tục của chính sách tài sản kỹ thuật số. Triển vọng của dự luật "CLARITY" trở nên không chắc chắn, thị trường chú ý đến tiến triển lập pháp trong tương lai và sự xuất hiện của những người dẫn dắt chính sách mới.

Tin tức Gate News, ngày 27 tháng 3, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cho biết, dựa trên dữ liệu mới nhất, mức dự đoán lãi suất tự nhiên của Nhật Bản (mức lãi suất trung tính không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế) nằm trong khoảng từ -0,9% đến +0,5%. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nhấn mạnh rằng, do có sự không chắc chắn trong ước tính lãi suất tự nhiên, cần phải đánh giá toàn diện mức độ nới lỏng tiền tệ, đồng thời thận trọng xem xét hoạt động kinh tế, giá cả và xu hướng phát triển tài chính.

Thị trường toàn cầu thể hiện sự ổn định bề ngoài nhưng bên trong lại mất cân bằng, rủi ro địa chính trị vẫn còn tồn tại. Các quốc gia đang áp dụng các biện pháp khác nhau để thu hồi tính thanh khoản và ổn định đồng nội tệ, logic lạm phát có sự thay đổi, đồng đô la Mỹ mạnh lên phản ánh việc thu hồi tính thanh khoản. Trong thị trường tiền điện tử, BTC đang điều chỉnh trong khoảng dao động, giá cả bị hạn chế, trong ngắn hạn cần chú ý đến sự thay đổi của môi trường vĩ mô để tìm kiếm sự bứt phá xu hướng.

Sau khi các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào liên tục trong bảy phiên giao dịch gần đây, dòng tiền đã đảo chiều mạnh và ghi nhận dòng chảy ra. Ngày 18 ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra 163,5 triệu USD, ngày 19 tiếp tục chảy ra 51,9 triệu USD, cho thấy cả dòng tiền của thị trường và giá đều suy yếu đồng thời. Giá bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 70.000 USD, điều này làm nổi bật rằng dòng tiền vào ETF hiện không còn đủ để hỗ trợ đà phục hồi của nó, và môi trường vĩ mô phía sau trở nên kém thuận lợi hơn, tạo áp lực lên các tài sản rủi ro, khiến khẩu vị của nhà đầu tư rõ ràng co lại. Việc kiểm định mốc 70.000 USD trở thành phong vũ biểu cho tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Chu Tiểu Xuyên nhấn mạnh tại Diễn đàn Châu Á Bác Ngọc rằng, hệ thống thanh toán tốt cần thích ứng với nhiều công nghệ và quy định, đặc biệt trong lĩnh vực chống rửa tiền và chống gian lận. Ông chỉ ra rằng mặc dù tiền kỹ thuật số có ứng dụng, nhưng cũng mang lại rủi ro lừa đảo điện tử, kêu gọi phải thận trọng với stablecoin và công nghệ mã hóa để nâng cao tính tuân thủ.

周小川在博鳌论坛上强调，支付系统的关键在于适配，而非单一技术。 他指出，数字货币虽被央行使用，但也助长了网络欺诈，反欺诈能力亟待提升。 他提到稳定币绕过合规问题，呼吁深入思考而非盲目跟风。

Ngày 27 tháng 3, Gate News đưa tin rằng căn cứ để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 4 đã trở nên rõ ràng hơn, do khoảng cách sản lượng và xu hướng giá cả cho thấy nền kinh tế vẫn giữ được sức bền. Nhà kinh tế học Kenji Yamamoto của Daiwa Securities nhận định rằng, mặc dù lạm phát có thể tạm thời chậm lại, nhưng xu hướng giá tiềm năng vẫn ổn định, ủng hộ quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ.