Chiến lược chuyển sang mô hình thiên về STRC khi lượng nắm giữ của tổ chức giảm

Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đã chuyển mô hình huy động vốn từ trái phiếu chuyển đổi sang một cấu trúc phụ thuộc mạnh vào cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC, theo phân tích dữ liệu nắm giữ của tổ chức từ 4orDex. Công ty ra mắt STRK vào tháng 2 năm 2025, sau đó là STRF, STRD và STRC vào tháng 7 năm 2025, trong khi lượng nắm giữ của tổ chức đối với trái phiếu chuyển đổi và STRK đã giảm. Tháng 5 năm 2025, Strategy đã mua lại 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029 với khoảng 1,38 tỷ USD tiền mặt, làm dự trữ USD của công ty giảm xuống khoảng 870 triệu USD và khả năng chi trả ước tính cho cổ tức và lãi suất từ khoảng 30 tháng trước đó trong năm xuống còn 6-7 tháng. Sự thay đổi diễn ra khi công ty phát hành nhiều chứng khoán mới sau chương trình trái phiếu chuyển đổi ban đầu. Hiện STRC chiếm 88% khối lượng giao dịch cổ phiếu ưu đãi, đánh dấu bước chuyển từ mô hình thanh khoản hướng đến tổ chức sang cấu trúc huy động vốn thiên về nhà đầu tư cá nhân.

Strategy Phát Hành Bốn Chứng Khoán Mới Sau Trái Phiếu Chuyển Đổi

Mô hình huy động vốn ban đầu của Strategy dựa vào trái phiếu chuyển đổi được các nhà đầu tư tổ chức mua, với số tiền thu được để mua Bitcoin. Sau đó, công ty mở rộng các công cụ huy động vốn bằng cách phát hành STRK vào tháng 2 năm 2025, tiếp theo là STRF và STRD, rồi phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC vào tháng 7 năm 2025. Các lần ra mắt chứng khoán mới liên tiếp diễn ra khi công ty tìm kiếm thêm nguồn vốn bên ngoài chương trình trái phiếu chuyển đổi ban đầu.

Dữ Liệu 4orDex Cho Thấy Nắm Giữ Của Tổ Chức Giảm

Dữ liệu theo dõi của 4orDex cho thấy lượng nắm giữ của tổ chức đối với trái phiếu chuyển đổi của Strategy bắt đầu giảm trong năm nay. Lượng nắm giữ của tổ chức đối với STRK cũng giảm thay vì tăng, theo dữ liệu. Sự sụt giảm về mức độ tham gia của tổ chức ở cả trái phiếu chuyển đổi và STRK trùng với việc Strategy tăng cường tập trung vào việc phát hành STRC. Dữ liệu phản ánh sự thay đổi trong cơ cấu nhà đầu tư của công ty, dịch chuyển khỏi vốn tổ chức.

STRC Chiếm 88% Khối Lượng Giao Dịch Cổ Phiếu Ưu Đãi

Theo dữ liệu 4orDex hiện tại, STRC chiếm 88% khối lượng giao dịch cổ phiếu ưu đãi. Đặc điểm của chứng khoán này là cấu trúc cổ tức biến đổi và yêu cầu duy trì giá gần 100 USD để công ty tiếp tục phát hành cổ phiếu mới và huy động tiền mặt. Tỷ lệ cổ tức cao hơn sẽ trở nên cần thiết nếu giá STRC giảm, điều này làm tăng chi phí huy động vốn của Strategy. Công ty đã tăng mức cổ tức của STRC và áp dụng các lịch chi trả cổ tức quyết liệt hơn trong các giai đoạn gần đây.

Việc Mua Lại Trái Phiếu Tháng 5 Năm 2025 Giảm Dự Trữ Tiền Mặt Còn 870 Triệu USD

Tháng 5 năm 2025, Strategy đã mua lại 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029 lấy khoảng 1,38 tỷ USD tiền mặt. Việc mua lại sớm đã khiến dự trữ USD của công ty giảm xuống khoảng 870 triệu USD. Tài liệu của Strategy ước tính khả năng chi trả cổ tức và lãi suất hiện tại ở khoảng 6-7 tháng, so với ước tính khoảng 30 tháng trước đó trong năm. Báo cáo 4orDex có tiêu đề “MSTR (Strategy) Funding Capacity” ghi nhận việc giảm nắm giữ trái phiếu chuyển đổi của tổ chức và vị thế cổ phiếu ưu đãi (STRK). Michael Saylor, Chủ tịch Strategy, trong các phát biểu gần đây không còn sử dụng ngôn ngữ tuyệt đối về việc sẽ không bao giờ bán Bitcoin.

FAQ

Strategy đã phát hành những chứng khoán nào trong năm 2025?

Strategy phát hành STRK vào tháng 2 năm 2025, sau đó là STRF, STRD và các cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC vào tháng 7 năm 2025. Các chứng khoán này được tung ra sau chương trình trái phiếu chuyển đổi ban đầu của công ty.

Strategy có bao nhiêu tiền mặt sau đợt mua lại trái phiếu tháng 5 năm 2025?

Dự trữ USD của Strategy giảm xuống khoảng 870 triệu USD sau khi mua lại 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029 với khoảng 1,38 tỷ USD tiền mặt vào tháng 5 năm 2025. Khả năng ước tính chi trả cổ tức và lãi suất của công ty giảm từ khoảng 30 tháng trước đó trong năm xuống còn 6-7 tháng sau đợt mua lại.