Hàn Quốc thúc đẩy stablecoin won sau khi $115B chuyển sang các token được hỗ trợ bằng đồng đô la

• Hàn Quốc đang thúc đẩy một stablecoin neo theo won sau khi $115B đổ vào các token được hậu thuẫn bằng USD, làm dấy lên lo ngại về FX và chính sách.

• Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) ủng hộ triển khai do ngân hàng dẫn dắt với giám sát chặt chẽ, cảnh báo rủi ro đối với ổn định tiền tệ và tuân thủ quy định báo cáo.

• Các dự án stablecoin neo theo KRW cạnh tranh xuất hiện khi cơ quan quản lý cân nhắc các khung linh hoạt trong bối cảnh nhu cầu crypto trong nước mạnh.

Hàn Quốc đang tăng tốc kế hoạch cho một stablecoin neo theo won sau khi khoảng 115 tỷ USD được chuyển sang các token được hậu thuẫn bằng USD trong năm 2025. Các cơ quan quản lý, ngân hàng và công ty fintech hiện đang định hình các mô hình cạnh tranh trước thềm một dự luật về tài sản kỹ thuật số dự kiến được ban hành trong quý này. Theo Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, động thái này nhằm đáp ứng việc sử dụng stablecoin ngày càng tăng và lo ngại về dòng vốn xuyên biên giới.

Ngân hàng Trung ương thúc giục khung triển khai có kiểm soát

Đáng chú ý, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mô tả stablecoin neo theo won là “các phương thức thay thế mang tính tiền tệ” và cần được giám sát nghiêm ngặt. Bên cạnh đó, họ cảnh báo việc phát hành không được kiểm soát có thể làm gián đoạn chính sách tiền tệ và sự ổn định của thị trường ngoại hối. Ngân hàng cũng nêu lo ngại về khả năng lách các quy tắc báo cáo gắn với các giao dịch xuyên biên giới.

Ngoài ra, ngân hàng trung ương cho biết việc phát hành bởi các tổ chức phi ngân hàng có thể xung đột với sự tách bạch giữa ngân hàng và thương mại tại Hàn Quốc. Cơ quan này đề xuất cho phép các ngân hàng dẫn dắt đợt phát hành ban đầu theo các tiêu chuẩn quản lý hiện hành. Tuy nhiên, việc mở rộng sang các tổ chức khác chỉ nên diễn ra sau khi có đánh giá rủi ro chính thức.

Các dự án và hạ tầng cạnh tranh xuất hiện

Trong khi đó, hoạt động từ khu vực tư nhân vẫn diễn ra dù còn thiếu chắc chắn về quy định. TokenSquare ra mắt KRWQ, một hạ tầng thanh toán dựa trên won được xây dựng trên công nghệ blockchain BSV. Hệ thống hướng tới thanh toán thời gian thực, quyết toán cho doanh nghiệp và các giao dịch do AI dẫn dắt.

Theo CEO TokenSquare Oh Eun-jung, nền tảng tập trung vào xử lý thanh toán quy mô lớn thay vì dùng để giao dịch. Dự án bao gồm các công cụ tuân thủ như KYC và kiểm soát AML, cùng với hỗ trợ lưu ký từ Korea Digital Asset.

Đồng thời, cũng tồn tại một stablecoin KRWQ riêng trên EDX Markets, được phát triển bởi IQ và Frax Finance. Phiên bản này nhắm đến giao dịch tổ chức và phòng hộ gắn với các thị trường offshore non-deliverable forward vượt 100 tỷ USD.

Chia rẽ chính sách định hình giai đoạn tiếp theo

Tuy nhiên, các cơ quan quản lý vẫn chia rẽ về cấu trúc kiểm soát đối với stablecoin. Theo Andrei Grachev của DWF Labs, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc ủng hộ mô hình do ngân hàng dẫn dắt với quyền sở hữu đa số. Trái lại, Ủy ban Dịch vụ Tài chính đang xem xét một cách tiếp cận linh hoạt hơn, phù hợp với khung MiCA của châu Âu.

Dù vậy, nhu cầu thị trường vẫn tiếp tục tăng. CEO Tiger Research Kim Gyu-jin cho biết giao dịch KRWQ offshore có lúc đạt khoảng 1 tỷ won mỗi ngày. Hàn Quốc cũng có khoảng 18 triệu nhà đầu tư crypto, phản ánh mức độ tham gia trong nước mạnh vào thị trường tài sản kỹ thuật số.