Sự phá sản của Homeplus phơi bày rủi ro 871,9 tỷ Won cho các nhà thầu xây dựng Hàn Quốc

Quá trình phá sản của Homeplus đã bộc lộ rủi ro tài chính đáng kể đối với Lotte Engineering & Construction và DL E&C, những công ty đã cung cấp các khoản tín dụng nâng cao cho các khoản vay tài trợ dự án thứ cấp với tổng trị giá 871,9 tỷ won tính đến ngày 3 vừa qua, theo Korea Ratings. Các công ty xây dựng này đối mặt với nguy cơ dòng vốn bị rút nếu các bên cho vay cao cấp tuyên bố Sự kiện Vi phạm, vì họ đã bảo lãnh cho khoản nợ thứ cấp của các dự án liên quan đến việc mua lại và phát triển cửa hàng Homeplus. Korea Ratings cảnh báo rằng nếu việc chấm dứt thủ tục phục hồi dẫn đến đóng cửa hàng loạt và ngừng thu nhập từ cho thuê, chi phí hỗ trợ tài chính có thể mở rộng đáng kể theo cấu trúc tài trợ dự án hiện tại.

Các Công ty Xây dựng Đối mặt với Rủi ro Bảo lãnh PF 871,9 Tỷ Won

Theo Korea Ratings, tổng mức bảo lãnh tài trợ dự án của các công ty xây dựng tính đến ngày 3 là 729,4 tỷ won đối với Lotte Engineering & Construction và 142,5 tỷ won đối với DL E&C. Nếu các chủ nợ cao cấp tuyên bố Sự kiện Vi phạm, các công ty xây dựng cung cấp bảo lãnh thứ cấp phải ngay lập tức thực hiện nghĩa vụ thay thế lên tới hàng trăm tỷ won. Korea Ratings cho biết việc chấm dứt thủ tục phục hồi có thể dẫn đến đóng cửa hàng loạt và đình chỉ thu nhập từ cho thuê, có khả năng yêu cầu hỗ trợ tài chính mở rộng đáng kể.

Cửa hàng Homeplus [Nguồn: Ảnh tư liệu Yonhap News]

NICE Credit Rating lưu ý rằng nếu quyết định thanh lý cuối cùng của Homeplus được đưa ra, gánh nặng tài chính sẽ phát sinh từ thu nhập cho thuê bị đình chỉ từ các cửa hàng đang hoạt động và chi phí tài chính gia tăng do chậm trễ dự án phát triển. Cấu trúc yêu cầu các công ty xây dựng đã cung cấp bảo lãnh phải hấp thụ chi phí khi các công ty có mục đích đặc biệt (SPC) không thể trả lãi vay sau khi việc đóng cửa hàng Homeplus làm ngừng thu nhập từ cho thuê.

[Nguồn: Korea Ratings]

Nợ Cao cấp Đáo hạn vào Nửa cuối Năm với 900 Tỷ Won Đến hạn

Khoảng 900 tỷ won nợ cao cấp của Homeplus đáo hạn trong nửa cuối năm nay, với số nợ còn lại tập trung vào nửa đầu năm 2027. Korea Investors Service đánh giá rằng nếu nợ cao cấp không thể tái cấp vốn bình thường, các công ty xây dựng có thể cung cấp thêm các khoản tín dụng nâng cao cho các khoản vay PF cao cấp hoặc mua lại khoản nợ liên quan để tiến hành các dự án phát triển. NICE Credit Rating chẩn đoán rằng Lotte Engineering & Construction phải đối mặt với gánh nặng lãi suất hàng năm tối đa khoảng 50 tỷ won để ngăn ngừa Sự kiện Vi phạm trong các tình huống mà thu nhập từ cho thuê chấm dứt từ tất cả các cửa hàng đã từng hoạt động.

Korea Ratings lưu ý rằng thời điểm thực tế của dòng vốn bị rút sẽ khác nhau tùy thuộc vào phản ứng của chủ nợ và cấu trúc hợp đồng. Ngay cả khi không có tuyên bố Sự kiện Vi phạm, việc không thể tái cấp vốn khi đáo hạn có thể gây áp lực cho các công ty xây dựng.

Lotte Engineering & Construction và DL E&C Lên Kế hoạch Ứng phó Dựa trên Tài sản

Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm đánh giá rằng các công ty xây dựng có thể ứng phó thông qua lượng tiền mặt nắm giữ và bán tài sản. Lotte Engineering & Construction dự kiến sẽ tận dụng việc chấm dứt các khoản tiền gửi có kỳ hạn được cung cấp làm tài sản thế chấp. DL E&C có ý định trả nợ bằng số tiền thu được từ việc bán cửa hàng Homeplus Ulsan Namgu.

Câu hỏi thường gặp

Lotte Engineering & Construction và DL E&C có rủi ro tài chính gì đối với Homeplus?

Tính đến ngày 3, Lotte Engineering & Construction có 729,4 tỷ won bảo lãnh tài trợ dự án liên quan đến Homeplus, trong khi DL E&C có 142,5 tỷ won, tổng cộng 871,9 tỷ won theo Korea Ratings.

Khi nào nợ cao cấp của Homeplus đáo hạn?

Khoảng 900 tỷ won nợ cao cấp của Homeplus đáo hạn trong nửa cuối năm nay, với số nợ còn lại tập trung vào nửa đầu năm 2027.