Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ họp vào ngày 28-29 Tháng 7 để quyết định chính sách tiền tệ trong bối cảnh bất định gia tăng quanh khả năng tăng lãi suất. Thị trường Futures đang định giá xác suất 30% cho một đợt tăng lãi suất, mức nghi ngờ bất thường cao đối với một cuộc họp mà đồng thuận dự kiến lãi suất sẽ được giữ ổn định. Cuộc họp diễn ra khi căng thẳng quân sự Mỹ-Iran leo thang và giá dầu tăng vọt — trong đó Brent có thời điểm vượt 100 USD/thùng — làm dấy lên lo ngại lạm phát, trong khi việc Chủ tịch Fed Kevin Wash chuyển hướng theo hướng diều hâu trong các tháng gần đây đã khiến các định hướng trước đó bị loại bỏ và làm các quyết định của FOMC khó dự đoán hơn.
Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên mức cao nhất nhiều năm trước thềm FOMC
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa ở 4,6790% vào ngày 24 Tháng 7, tăng 12,90 điểm cơ sở so với tuần trước. Đây là mức tăng hằng tuần lớn nhất kể từ giữa Tháng 5 và cũng là mức đóng cửa hằng tuần cao nhất kể từ Tháng 1 năm ngoái. Lợi suất kỳ hạn 2 năm, nhạy với kỳ vọng chính sách của Fed, tăng 15,40 điểm cơ sở lên 4,3350%, đồng thời đạt mức đóng cửa hằng tuần cao nhất kể từ Tháng 1 năm ngoái. Lợi suất kỳ hạn 30 năm tiếp tục đà tăng trong tuần thứ tư liên tiếp, tăng 8,90 điểm cơ sở lên 5,1600% và tiến sát ngưỡng 5,20% — mức sẽ đánh dấu lợi suất cao nhất kể từ mùa hè năm 2007.
Đường cong lợi suất giữa trái phiếu 10 năm và 2 năm thu hẹp 2,50 điểm cơ sở xuống còn 34,40 điểm cơ sở, là lần thắt chặt theo tuần đầu tiên trong năm tuần khi lợi suất ngắn hạn tăng nhanh hơn lợi suất dài hạn. Các thị trường trái phiếu quốc tế ở Đức, Nhật và Anh cũng ghi nhận mức tăng đồng bộ của lợi suất dài hạn trong tuần.
Cuộc họp FOMC dự kiến thu hút các phiếu bất đồng trong kịch bản giữ lãi suất
Dù FOMC có giữ nguyên lãi suất, khả năng một quyết định nhất trí dường như khó xảy ra. Chủ tịch Fed khu vực Cleveland Beth Hammack và Chủ tịch Fed khu vực Dallas Lorie Logan, cả hai đều được biết đến với quan điểm ủng hộ chính sách diều hâu, được xem là những ứng viên có thể bỏ phiếu bất đồng để ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức. Thị trường Futures phản ánh mức tăng lãi suất được định giá cho phần còn lại của năm tính đến ngày 24 Tháng 7 cao hơn khoảng 44 điểm cơ sở so với hiện tại, tăng 12 điểm cơ sở so với tuần trước. Điều này cho thấy việc tăng 25 điểm cơ sở là gần như chắc chắn và đợt tăng thứ hai có xác suất khoảng 70%.
Theo một báo cáo của Axios, ngày 24 Tháng 7, Tổng thống Donald Trump đã ra lệnh cho lực lượng quân sự Mỹ ngừng các cuộc không kích nhằm vào Iran. Tuy nhiên, vẫn còn bất định về việc liệu quyết định này có dẫn tới đối thoại nối lại giữa hai quốc gia hay không. Đầu tuần, Trump cho biết ông đang cân nhắc các hoạt động quân sự quy mô lớn chống lại Iran, và các báo cáo cho thấy sự sốt ruột gia tăng trước nguy cơ xung đột kéo dài và bế tắc trong đàm phán.
Dữ liệu lạm phát PCE tháng 6 và công bố GDP quý 2 dự kiến vào ngày 30 Tháng 7
Chỉ số giá của Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 6 sẽ được công bố vào ngày 30 Tháng 7, tức là một ngày sau quyết định của FOMC. Đồng thuận thị trường kỳ vọng lạm phát PCE chính (headline) sẽ giảm xuống 3,7% so với cùng kỳ năm trước từ mức 4,1% trong Tháng 5, trong khi lạm phát PCE lõi được dự báo nhích lên 3,3% từ 3,4%. Nếu đúng như vậy, lạm phát lõi sẽ tiếp tục duy trì quanh mức 3% trong tháng thứ sáu liên tiếp. FOMC được kỳ vọng sẽ đưa các ước tính PCE dựa trên dữ liệu CPI tháng 6 và PPI (chỉ số giá sản xuất) đã được công bố trước đó vào quyết định chính sách.
Các công bố kinh tế quan trọng khác của Mỹ trong tuần này gồm: đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 6 (ngày 27 Tháng 7), chỉ số giá nhà S&P/Case-Shiller tháng 5 và niềm tin người tiêu dùng Hội đồng Conference Board tháng 7 (ngày 28 Tháng 7), ước tính sơ bộ GDP quý 2 (ngày 30 Tháng 7), Chỉ số chi phí việc làm quý 2 và tâm lý người tiêu dùng khảo sát cuối cùng của Đại học Michigan tháng 7 (ngày 31 Tháng 7). Tốc độ tăng trưởng GDP quý 2 được kỳ vọng đạt gần mức tăng trưởng ghi nhận trong Q1 là 2,1% theo năm.
Bộ Tài chính Mỹ sẽ tiến hành ba phiên đấu giá tín phiếu theo lịch trình rút gọn trong hai ngày. Phiên đấu giá trái phiếu 2 năm trị giá 69Bỷ USD và trái phiếu 5 năm trị giá 70Bỷ USD dự kiến diễn ra vào ngày 27 Tháng 7, sau đó là phiên đấu giá trái phiếu 7 năm trị giá 44Bỷ USD vào ngày 28 Tháng 7. Lịch đấu giá được rút gọn nhằm phù hợp với lịch họp đồng thời của FOMC.
FAQ
Xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 28-29 Tháng 7 là bao nhiêu?
Theo dữ liệu CME FedWatch tính đến ngày 24 Tháng 7, thị trường Futures đang định giá xác suất 30% cho một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 28-29 Tháng 7. Dù đồng thuận kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, xác suất này bất thường cao và phản ánh mức bất định gia tăng do giá dầu tăng mạnh và việc Chủ tịch Fed Kevin Wash loại bỏ định hướng trước.
Tổng thống Trump đã công bố điều gì về Iran vào ngày 24 Tháng 7?
Theo một báo cáo của Axios, ngày 24 Tháng 7, Tổng thống Donald Trump đã ra lệnh cho lực lượng quân sự Mỹ ngừng các cuộc không kích nhằm vào Iran. Quyết định này được đưa ra sau một tuần căng thẳng leo thang, dù vẫn chưa rõ liệu điều đó có dẫn tới việc nối lại đối thoại ngoại giao giữa hai quốc gia hay không.
Khi nào dữ liệu lạm phát PCE tháng 6 được công bố?
Chỉ số giá của Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 6 sẽ được công bố vào ngày 30 Tháng 7, tức là một ngày sau khi cuộc họp FOMC kết thúc. Đồng thuận thị trường kỳ vọng lạm phát PCE chính sẽ giảm xuống 3,7% so với cùng kỳ năm trước từ mức 4,1% trong Tháng 5, trong khi lạm phát PCE lõi được dự báo ở mức 3,3%, giảm từ 3,4%.
