Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp ngày 16-17 tháng 6 vào ngày 8 tháng 7, cho thấy một ủy ban bị chia rẽ, nhưng nhất trí giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75% đồng thời cảnh báo rủi ro lạm phát liên quan đến chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI), thuế quan và chi phí năng lượng ở Trung Đông. Cuộc họp cũng là lần đầu tiên Chủ tịch Kevin Warsh xuất hiện kể từ khi tiếp quản Fed, với cả 12 thành viên bỏ phiếu ủng hộ việc giữ nguyên dù bất đồng nội bộ về việc liệu vẫn cần tăng lãi suất hay không. Các quan chức dẫn chứng áp lực lạm phát vẫn dai dẳng, khi lạm phát cơ bản ở mức 3,3% trong tháng 4 và được ước tính gần 3,4% trong tháng 5, cao hơn xa mục tiêu 2% của Fed, trong khi 9 trên 19 quan chức dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm 2026.
Các quan chức Fed chia rẽ về lý do tăng lãi suất
Một vài người tham gia cho rằng việc tăng lãi suất là có cơ sở tại cuộc họp tháng 6 nhưng cuối cùng vẫn ủng hộ phương án giữ nguyên, theo biên bản. Hầu hết quan chức cho biết rủi ro lạm phát kéo dài từ thuế quan, chi phí năng lượng Trung Đông và nhu cầu về công nghệ do AI thúc đẩy đối với công nghệ, trung tâm dữ liệu và điện. 9 trong số 19 quan chức đã ghi nhận ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm 2026, đảo ngược so với các dự báo trước đó vốn cho thấy không có đợt tăng nào. Warsh không đưa ra dự phóng. Tại cuộc họp báo sau cuộc họp, Warsh mô tả cuộc tranh luận nội bộ một cách thẳng thừng: "Chúng tôi đã có một cuộc 'đấu nội bộ' đúng nghĩa trong vài ngày, và cuối cùng, tôi nghĩ, chúng tôi đã đi đến một vị trí tốt hơn."
Chi tiêu hạ tầng AI thúc đẩy dự báo lạm phát
Nhân viên Fed đã nâng dự báo lạm phát cho năm 2026 và 2027, nêu các yếu tố gồm việc thuế quan có thể chuyển tiếp sang giá, các cú sốc nguồn cung ở Trung Đông và khoản đầu tư mạnh tay cho hạ tầng AI. Lạm phát cơ bản ở mức 3,3% trong tháng 4 và được ước tính gần 3,4% trong tháng 5, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Một số nhà phân tích cho rằng chi tiêu cho AI cuối cùng có thể làm giảm chi phí nhờ tăng năng suất, dù hiệu ứng này sẽ cần nhiều năm mới xuất hiện. Trong khi đó, nhu cầu đối với các trung tâm dữ liệu và thiết bị công nghệ cao tiếp tục tạo thêm sức ép tăng giá.
Bitcoin giảm 2,7% sau khi công bố biên bản của Fed
Bitcoin (BTC) được giao dịch quanh mức 62.240 USD vào thứ Tư, giảm khoảng 2,7% trong 24 giờ qua, theo dữ liệu của BeInCrypto tại thời điểm đăng bài. Diễn biến này diễn ra sau một phần “xem trước” việc công bố tài liệu, trong đó nhấn mạnh sự im lặng của Warsh về dự phóng lãi suất của chính ông là một nguồn không chắc chắn quan trọng. Đợt giảm này diễn ra sau hoạt động quyền chọn Bitcoin nghiêng về bên mua (call-heavy) trước thềm biên bản, vài ngày sau khi Bitcoin bật trở lại hướng tới mốc 64.000 USD nhờ dòng tiền ETF lạc quan.
![Bitcoin Price Performance]()
Hiệu suất giá Bitcoin. Nguồn: BeInCrypto
Các nhà phân tích liên kết sự yếu kém của crypto với dòng vốn dành cho AI
Các nhà phân tích cho biết những lo ngại của Fed về lạm phát liên quan đến AI cũng chỉ ra một vấn đề lớn hơn đối với Bitcoin: vốn đang đổ vào “trade” AI thay vì crypto. "Một phần lớn số vốn có thể trước đây chảy vào crypto giờ đang chuyển sang thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là vào các công ty gắn với trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu, sản xuất chip và hạ tầng năng lượng," Evgeny Popov, tổng biên tập tại InvestFuture, cho biết. Popov còn nói thêm rằng Bitcoin đã không tạo được một câu chuyện thị trường tương đương để thuyết phục nhà đầu tư. Trong bối cảnh leo thang mới nhất ở Trung Đông, ông nói rằng tài sản này cũng gặp khó khăn trong việc chứng minh lập luận “vàng kỹ thuật số”, trong khi đồng USD một lần nữa đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn chính.
Nikita Zuborev, nhà phân tích cấp cao tại BestChange, chỉ ra cùng một sức ép vĩ mô. Ông nói rằng một đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu cao vẫn đang rút thanh khoản khỏi các tài sản rủi ro như crypto. Ryan Kirkley, đồng sáng lập và CEO của Global Settlement Network, cho biết diễn biến trên dầu, lợi suất Kho bạc (Treasury) và đồng USD cho thấy thị trường đã định giá lại cho một cuộc “đấu” lạm phát kéo dài hơn, thay vì chỉ là một cú sốc đơn lẻ. Biên bản phản ánh điều đó, liên hệ lạm phát cao hơn với nhu cầu liên quan đến AI, thuế quan và chi phí năng lượng ở Trung Đông. "Crypto giờ đang phản ứng theo dầu, lãi suất, đồng USD và lợi suất trái phiếu... Nó chảy máu khi vĩ mô chảy máu," Kirkley nói.
Kỳ họp tiếp theo của FOMC dự kiến diễn ra vào ngày 28-29 tháng 7.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Fed đã quyết định gì tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 6?
Fed đã nhất trí giữ lãi suất ổn định ở mức 3,50% đến 3,75% trong cuộc họp ngày 16-17 tháng 6. Biên bản được công bố vào ngày 8 tháng 7 cho thấy dù tất cả 12 thành viên bỏ phiếu đều ủng hộ giữ nguyên, một số người tham gia cho rằng tăng lãi suất là có cơ sở nhưng cuối cùng vẫn ủng hộ quyết định giữ nguyên lãi suất.
Vì sao Bitcoin giảm sau khi công bố biên bản của Fed?
Bitcoin giao dịch quanh mức 62.240 USD vào thứ Tư, giảm khoảng 2,7% trong 24 giờ sau khi Fed công bố biên bản vào ngày 8 tháng 7. Các nhà phân tích cho rằng đợt giảm xuất phát từ giọng điệu “diều hâu” trong biên bản, trong đó cho thấy 9 trong số 19 quan chức dự phóng ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm 2026, đồng thời nêu các rủi ro lạm phát dai dẳng từ chi tiêu cho AI, thuế quan và chi phí năng lượng ở Trung Đông.
Chi tiêu cho AI ảnh hưởng thế nào đến dự báo lạm phát của Fed?
Nhân viên Fed đã nâng dự báo lạm phát cho năm 2026 và 2027, coi khoản đầu tư mạnh tay cho hạ tầng AI là một yếu tố then chốt. Các quan chức cho biết nhu cầu về trung tâm dữ liệu và thiết bị công nghệ cao đang tạo thêm sức ép tăng giá, với lạm phát cơ bản ở mức 3,3% trong tháng 4 và ước tính gần 3,4% trong tháng 5, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.
