Cuộc tranh giành vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ! Trump phỏng vấn 4 ứng viên, "hai ông Kevin" trở thành ứng cử viên hot

Mỹ tổng thống Trump cho biết ông đang phỏng vấn 4 ứng viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và dự kiến sẽ sớm quyết định ai sẽ được đề cử để thay thế Powell. Trump đặc biệt khen ngợi các thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Waller và Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Bowman. Tuần trước, Trump ám chỉ rằng Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Kevin Hassett và cựu thành viên Hội đồng Thống đốc Kevin Warsh là những ứng viên sáng giá, đều rất xuất sắc. Trump kêu gọi giảm lãi suất mạnh mẽ, cho rằng lãi suất nên giảm xuống 1%.

Tín hiệu chính trị đặc biệt từ Waller và Bowman được Trump khen ngợi

Việc Trump công khai khen ngợi Waller và Bowman vào thứ Năm (ngày 18 tháng 12) đã gửi đi một tín hiệu chính trị quan trọng. Waller là thành viên Hội đồng Thống đốc, từng là trưởng bộ phận nghiên cứu của Fed St. Louis, có nhiều kinh nghiệm về lý thuyết và thực hành chính sách tiền tệ. Trump nói rằng hai người đã gặp lại nhau vào thứ Tư và ca ngợi Waller là “rất tuyệt vời”, “có kinh nghiệm dày dạn”, cho thấy Waller đã lọt vào danh sách cuối cùng các ứng viên.

Waller thuộc nhóm trung dung ôn hòa trong nội bộ Fed. Trong quyết định lãi suất tuần trước, ông ủng hộ giảm 25 điểm cơ bản, và trong các phát biểu gần đây, ông cho biết việc hạ lãi suất đã có tác động tích cực đến thị trường lao động. Hiện lãi suất cao hơn mức trung hòa từ 50 đến 100 điểm cơ bản. Quan điểm này phù hợp với mong muốn của Trump về việc “hạ lãi suất tích cực”, có thể là lý do ông được ưa thích.

Bowman là Phó Chủ tịch phụ trách giám sát của Fed, được bổ nhiệm trong nhiệm kỳ đầu của Trump. Gần đây, bà đã dẫn dắt việc rút lại chính sách hạn chế hoạt động ngân hàng trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2023, mở đường cho các công ty stablecoin như Circle, Tether trực tiếp giữ dự trữ tại Fed. Chính sách giám sát thân thiện với tiền điện tử này phù hợp hoàn hảo với hướng chính sách của chính phủ Trump.

Trump bày tỏ sự đánh giá cao đối với Bowman, nhưng chưa rõ liệu bà có nằm trong danh sách cuối cùng hay không. Cách diễn đạt mơ hồ này có thể là chiến lược đàm phán, giữ nhiều lựa chọn để tăng khả năng thương lượng. Nếu Bowman được đề cử cuối cùng, bà sẽ là nữ Chủ tịch đầu tiên của Fed trong lịch sử, mang ý nghĩa biểu tượng chính trị.

Ba tiêu chí của Trump về Chủ tịch Fed

Chủ trương diều hâu: Sẵn sàng hạ lãi suất tích cực, ủng hộ quan điểm của Trump “lãi suất xuống 1% hoặc thấp hơn”

Thân thiện với tiền điện tử: Ủng hộ ngân hàng tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, thúc đẩy chính sách dự trữ đồng USD ổn định và Bitcoin

Trung thành chính trị: Đồng tình với chính sách kinh tế của Trump, không chống đối Nhà Trắng vào thời điểm then chốt

Ba tiêu chí này giải thích tại sao Powell không được Trump ưa thích. Dù là người được Trump đề cử trong nhiệm kỳ đầu, Powell nhiều lần phản đối yêu cầu hạ lãi suất của Trump, kiên định giữ độc lập của Fed. Trump đã nhiều lần công khai chỉ trích Powell, thậm chí gọi ông là “kẻ ngu”. Mâu thuẫn này khiến Powell khó có thể được đề cử tái nhiệm.

Cuộc cạnh tranh và khác biệt chính sách giữa hai ông Kevin

Tuần trước, Trump trong cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal đã ám chỉ rằng Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Kevin Hassett và cựu thành viên Fed Kevin Warsh là những ứng viên sáng giá cho vị trí này. “Tôi nghĩ hai ông Kevin đều rất tuyệt. Tôi nghĩ còn một vài người khác cũng rất xuất sắc.” Cách diễn đạt này cho thấy Trump chưa quyết định cuối cùng, đang cân nhắc giữa nhiều ứng viên.

Kevin Hassett hiện là trưởng ủy ban Kinh tế Quốc gia, là thành viên trung tâm trong nhóm kinh tế của Trump. Tháng này, ông cho biết “lạm phát ma” đang làm méo mó quyết định của Fed, mức lạm phát tiềm năng thực tế thấp hơn nhiều. Quan điểm này cung cấp nền tảng lý thuyết cho việc giảm lãi suất mạnh mẽ. Điểm mạnh của Hassett là mối quan hệ chặt chẽ với Trump và sự nhất quán trong chính sách, nhưng điểm yếu là thiếu kinh nghiệm nội bộ của Fed.

Kevin Warsh từng là thành viên Hội đồng Thống đốc (2006-2011), tham gia quyết định trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Sau khi rời Fed, ông làm nghiên cứu viên tại Viện Hoover của Đại học Stanford và có mạng lưới quan hệ rộng rãi trên phố Wall. Warsh từng là ứng viên sáng giá cho vị trí Chủ tịch Fed năm 2018, nhưng cuối cùng Trump chọn Powell. Ưu điểm của Warsh là kinh nghiệm và uy tín trên thị trường, nhưng quan điểm của ông trong quá khứ khá hawkish, có thể không phù hợp với mong muốn của Trump về việc hạ lãi suất.

Cuộc cạnh tranh giữa hai ông Kevin về cơ bản là sự đánh đổi giữa “trung thành chính trị” và “uy tín thị trường”. Hassett trung thành hơn nhưng thiếu kinh nghiệm, Warsh chuyên nghiệp hơn nhưng độc lập hơn. Sự lựa chọn cuối cùng của Trump sẽ tiết lộ ông ưu tiên yếu tố nào hơn.

Chủ trương giảm lãi xuống 1% và tác động thị trường

Trong cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal, Trump kêu gọi giảm lãi suất mạnh mẽ, nói rằng lãi suất nên “giảm xuống 1%, thậm chí thấp hơn”. Đây là đề xuất cực kỳ quyết liệt. Tháng này, Fed đã giảm lãi suất chuẩn xuống khoảng 3.5% đến 3.75%, lần thứ ba liên tiếp trong các cuộc họp. Việc giảm từ 3.5% xuống 1% đồng nghĩa với việc giảm thêm 250 điểm cơ bản, tương đương 10 lần giảm 25 điểm.

Lập luận của Trump là giảm chi phí vay thế chấp, kích thích thị trường bất động sản và tiêu dùng. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất đột ngột như vậy đối mặt với nhiều rủi ro. Thứ nhất, rủi ro lạm phát quay trở lại, nếu lãi suất quá thấp trong khi kinh tế vẫn tăng trưởng, có thể đẩy lạm phát lên cao. Thứ hai, rủi ro bong bóng tài sản, lãi suất cực thấp sẽ thúc đẩy dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán và bất động sản, tạo ra bong bóng mới. Thứ ba, uy tín của Fed có thể bị tổn hại nếu bị xem là chịu áp lực chính trị, làm giảm tính độc lập của ngân hàng trung ương và ảnh hưởng lâu dài đến hiệu quả chính sách.

Ba quan chức của Fed trong cuộc họp tuần trước đã phản đối việc giảm lãi suất, thể hiện sự chia rẽ nội bộ nghiêm trọng. Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid và Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đều cho rằng chưa cần giảm lãi suất vì rủi ro lạm phát vẫn còn. Trong khi đó, đồng minh của Trump, Stephen Miran, đề xuất giảm 50 điểm cơ bản một lần. Sự chia rẽ này khiến bất kỳ ai được đề cử làm Chủ tịch tiếp theo cũng sẽ phải đối mặt với môi trường chính trị và kinh tế khó khăn.

Trump cho biết chưa chắc chắn sẽ công bố ứng viên trước cuối năm, nhưng sẽ công bố “trong vài tuần tới”. Thời hạn nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, tạo điều kiện cho Trump khoảng 5 tháng để hoàn tất đề cử và phê duyệt của Thượng viện. Chủ tịch mới sau khi nhậm chức sẽ phải đối mặt ngay lập tức với các thách thức về lạm phát, việc làm, ổn định tài chính và áp lực chính trị từ Trump. Đối với thị trường tiền điện tử, nếu Bowman được đề cử, lập trường thân thiện với tiền điện tử của bà sẽ là tin vui lớn. Nếu Hassett được đề cử, xu hướng giảm lãi suất quyết liệt của ông cũng sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro. Thị trường đang chờ đợi quyết định cuối cùng của Trump.