Arthur Hayes dự đoán lớn: ETHFI và ENA có thể tăng lên 3000% và 5100% trong 4 năm tới, Mega Matrix dự kiến huy động 2 tỷ USD để xây dựng quỹ ENA.

Arthur Hayes gần đây đã công khai phát biểu, mạnh mẽ nhìn nhận tiềm năng tương lai của giao thức thế chấp thanh khoản Ethereum ether. fi (ETHFI) và giao thức đô la tổng hợp Ethena (ENA). Ông dự đoán rằng đến năm 2028, ETHFI có thể tăng lên 34 lần, trong khi ENA thậm chí có khả năng đạt được mức tăng 51 lần. Bài viết này sẽ phân tích sâu về giá trị đầu tư và rủi ro của hai đồng Token lớn này từ nhiều khía cạnh như cơ bản dự án, dữ liệu on-chain, định vị thị trường và xu hướng của các tổ chức.

Logic dự đoán của Arthur Hayes: Thanh toán bằng stablecoin và động lực kép của tài sản tổng hợp

Hayes đã đưa ra dự đoán này cách đây một tuần, và gắn nó với thời gian vào năm 2028 - tức là năm kết thúc nhiệm kỳ của Tổng thống Mỹ đương nhiệm Trump. Ông cho rằng, để stablecoin đạt được mức độ chấp nhận rộng rãi, điều quan trọng là phải làm cho trải nghiệm thanh toán trở nên liền mạch, và ether. fi Cash chính là giải pháp như vậy: người dùng có thể gửi stablecoin và tiêu dùng trực tiếp qua thẻ Visa, trải nghiệm tương đương với thanh toán truyền thống.

Ông chỉ ra rằng, giá trị thị trường hiện tại của ETHFI chỉ phản ánh một phần rất nhỏ tiềm năng của nó. Nếu tỷ lệ thâm nhập của người dùng ether.fi Cash từ 0,07% hiện tại tăng lên 1%, giá ETHFI có thể đạt được mức tăng 34 lần. Đối với Ethena, thị phần của đồng đô la tổng hợp USDe đang tiếp tục mở rộng, nếu có thể thách thức thị phần 25% của USDC trên thị trường stablecoin, ENA có thể tăng lên 51 lần.

Phân tích cơ bản ETHFI: TVL vượt 11 tỷ USD, mở rộng hệ sinh thái nhanh chóng

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tổng giá trị khóa của ETHFI (TVL) gần đây đã vượt qua 12 tỷ USD và hiện duy trì ở mức cao 11.14 tỷ USD. TVL cao không chỉ có nghĩa là giao thức có hiệu suất vốn mạnh mẽ và tính bảo mật, mà còn thu hút nhiều tổ chức và người dùng tham gia, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực.

Điều đáng chú ý hơn là số lượng người dùng đăng ký của sản phẩm ether. fi Cash thuộc công ty này gần đây đã tăng vọt 600%. Sản phẩm này cho phép người dùng thế chấp bằng tiền điện tử (bao gồm cả ETHFI) và tiêu dùng trực tiếp qua thẻ Visa, thực sự hiện thực hóa “tài sản tiền điện tử là công cụ thanh toán”. Nếu xu hướng này tiếp tục, tính hữu dụng và nhu cầu của ETHFI sẽ cùng tăng lên, cung cấp hỗ trợ dài hạn cho giá.

Tiến triển hệ sinh thái ENA: TVL USDe đạt mức cao kỷ lục, tỷ lệ giữ chân người nắm giữ cải thiện đáng kể

TVL của Ethena đã tăng lên mức kỷ lục 12.76 tỷ USD, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với đồng đô la tổng hợp USDe. Hơn nữa, tỷ lệ giữ chân của người sở hữu USDe (tức là tỷ lệ địa chỉ nắm giữ liên tục trong 30 ngày) đã phục hồi từ mức thấp cách đây một tháng lên 35%. Mặc dù con số vẫn chưa cao, nhưng xu hướng cải thiện rõ ràng, cho thấy người dùng đang chuyển từ đầu cơ ngắn hạn sang nắm giữ dài hạn, điều này rất quan trọng cho sự ổn định của USDe và việc tích lũy giá trị của ENA.

So sánh định giá: ETHFI và ENA có bị định giá thấp?

Tính đến thời điểm viết bài, giá ENA là 0.17 đô la, tỷ lệ tăng trong 90 ngày đạt 141%; ETHFI báo 1.13 đô la, biến động trong cùng thời gian khá nhỏ. Nhưng từ tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và TVL:

• Vốn hóa thị trường ETHFI chỉ 5 triệu đô la, so với TVL 111,4 triệu đô la rõ ràng là thấp.
• ENA có giá trị thị trường trên 40 tỷ USD, nhưng vẫn còn không gian định giá so với TVL 127,6 tỷ USD của nó.

Mặc dù mục tiêu 34 lần và 51 lần mà Hayes đưa ra có vẻ táo bạo, nhưng dữ liệu cơ bản hỗ trợ rằng cả hai đều có không gian tăng lên lâu dài.

Xu hướng tổ chức: Mega Matrix dự kiến huy động 2 tỷ USD để bố trí token quản trị

Công ty niêm yết Mega Matrix gần đây đã nộp bản đăng ký shelf chung lên SEC Mỹ, dự định huy động tối đa 2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán khác để mua lại các Token quản trị stablecoin, trong đó ENA là mục tiêu hàng đầu. Chiến lược này nhằm xây dựng kho tài sản Token quản trị stablecoin lớn nhất toàn cầu và tham gia vào việc quản trị mạng thông qua việc nắm giữ Token.

Hành động này phản ánh việc vốn truyền thống đang gia tăng nhanh chóng vào lĩnh vực quản trị DeFi, trong khi ENA và ETHFI là những dự án đại diện, có thể tiếp tục nhận được sự rót vốn thanh khoản cấp tổ chức.

Rủi ro và thách thức

Mặc dù triển vọng lạc quan, nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác với những rủi ro sau:

• Sự không chắc chắn về quy định: Các thay đổi chính sách như dự luật GENIUS của Mỹ có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của stablecoin;
• Biến động thị trường: Tính biến động cao của tài sản tiền điện tử có thể dẫn đến sự điều chỉnh giá mạnh trong ngắn hạn;
• Cạnh tranh gia tăng: USDe phải đối mặt với áp lực từ các sản phẩm ổn định trưởng thành như USDT, USDC.

Kết luận

Dự đoán của Arthur Hayes không phải là điều vô lý. ETHFI và ENA lần lượt chiếm lĩnh lĩnh vực thế chấp thanh khoản và tài sản tổng hợp, dữ liệu tăng trưởng TVL và đổi mới sản phẩm rất vững chắc, định giá vẫn tương đối lành mạnh so với nền tảng cơ bản. Nếu việc thanh toán bằng stablecoin được áp dụng và nhu cầu tài sản tổng hợp tiếp tục mở rộng, cả hai có khả năng trở thành các dự án dẫn đầu trong chu kỳ tiếp theo. Các nhà đầu tư có thể theo dõi sát sao sự tiến triển của hệ sinh thái và dòng vốn từ các tổ chức để nắm bắt cơ hội đầu tư dài hạn.