Kiwoom запускає ETF з покритими колами на KOSDAQ150 із 30% стратегією продажу опціонів

Компанія Kiwoom Asset Management запустила на ринку KOSPI біржовий фонд KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF 30 січня, згідно з даними Корейської біржі, оприлюдненими 4-го числа. ETF інвестує в акції, що входять до індексу KOSDAQ150, одночасно продаючи кол-опціони для отримання опціонних премій. Стратегія жертвує частиною потенційного зростання ціни в обмін на створення джерел дистрибуційного доходу в періоди підвищеної волатильності, орієнтуючись на інвесторів, які шукають регулярний дохід від південнокорейського індексу зростаючих акцій.

KIWOOM ETF поєднує акції KOSDAQ150 зі стратегією продажу кол-опціонів на 30%

KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF використовує індекс KOSDAQ150 як базовий актив. Продукт підтримує портфель акцій, що складається з акцій, які входять до індексу KOSDAQ150, і поєднує його зі стратегією продажу кол-опціонів на KOSDAQ150.

Базовим індексом є KOSDAQ150 Weekly Fixed 30% Covered Call Index. Цей індекс розраховується шляхом додавання коротких позицій за кол-опціонами KOSDAQ150 до фізичного портфеля акцій, що входять до індексу KOSDAQ150. Кол-опціони обираються з біржових опціонів на ринку опціонів KOSDAQ150 з найближчою датою експірації. Серед них індекс обирає два опціони з ціною страйку на рівні або вище закриття індексу KOSDAQ150 за день та найближчі до значення індексу.

Ключовим елементом є коефіцієнт продажу опціонів. Базовий індекс створює короткі позиції за кол-опціонами на 30% від номінальної суми всього портфеля акцій. Решта 70% слідують за рухом ціни акцій KOSDAQ150. Короткі позиції за опціонами ребалансуються двічі на тиждень.

Активне управління дозволяє гнучко регулювати коефіцієнт покритих кол-опціонів

Фактичний ETF управляється за допомогою активного підходу. Це означає, що коефіцієнт покритих кол-опціонів може гнучко регулюватися відповідно до ринкових умов. Наприклад, під час сильних висхідних трендів KOSDAQ150 фонд може знизити коефіцієнт продажу кол-опціонів, щоб активніше домагатися приросту капіталу від зростання ціни акцій. І навпаки, у періоди підвищеної ринкової волатильності фонд може підвищити коефіцієнт продажу опціонів, щоб розширити преміальний дохід і використовувати його як джерело для виплат.

ETF із покритими кол-опціонами зазвичай демонструють відносну силу на бічних або волатильних ринках. Це тому, що вони можуть забезпечувати джерела доходу за рахунок премій за продаж опціонів навіть тоді, коли ціни акцій суттєво не зростають. Оціночно, використання індексу з високою волатильністю, як-от KOSDAQ150, може збільшити можливість отримання опціонних премій.

Звільнені від податку опціонні премії та щомісячна дивідендна мета

Оподаткування зазначено як особливість структури продукту. Приріст капіталу від внутрішніх деривативів звільняється від оподаткування, тому преміальний дохід від позицій продажу опціонів також не оподатковується.

ETF прагне до регулярних щомісячних дивідендів. Загальний коефіцієнт витрат становить 0,63% річних.

Лі Кьонджун, керівник відділу управління ETF компанії Kiwoom Investment Asset Management, заявив: «Останнім часом на ринку KOSDAQ спостерігаються підвищені очікування щодо переоцінки, оскільки зміни політики продовжують розширювати пропозицію та відновлювати довіру до ринку. Ми очікуємо, що це буде інвестиційна альтернатива, яка може досягти як виплат, так і участі в зростанні індексу шляхом гнучкого регулювання коефіцієнта продажу опціонів відповідно до ринкових умов».

Стратегія обмежує зростання на сильних бичачих ринках

Інвесторам слід звернути увагу на певні міркування. Стратегія покритих кол-опціонів може обмежити дохідність на ринках, що швидко зростають. Коли ціни акцій швидко зростають, фізичний портфель генерує прибуток, але короткі позиції за кол-опціонами ускладнюють повне отримання додаткового зростання.

І навпаки, на ринках, що падають, опціонні премії можуть забезпечити певний ефект амортизації, але структура не повністю захищає від падіння ціни самого базового активу.

Поширені запитання

Що запустила Kiwoom Asset Management 30 січня?

Kiwoom Asset Management запустила на ринку KOSPI біржовий фонд KIWOOM KOSDAQ150 Covered Call Active ETF 30 січня, згідно з даними Корейської біржі, оприлюдненими 4-го числа. ETF інвестує в акції, що входять до індексу KOSDAQ150, одночасно продаючи кол-опціони на 30% від номінальної суми всього портфеля акцій.

Як працює підхід активного управління в цьому ETF?

ETF використовує активне управління для гнучкого регулювання коефіцієнта покритих кол-опціонів відповідно до ринкових умов. Під час сильних висхідних трендів KOSDAQ150 фонд може знизити коефіцієнт продажу кол-опціонів, щоб домагатися приросту капіталу. У періоди підвищеної волатильності фонд може підвищити коефіцієнт продажу опціонів, щоб розширити преміальний дохід для виплат.

Яке оподаткування опціонних премій у цьому ETF?

Приріст капіталу від внутрішніх деривативів звільняється від оподаткування згідно з корейськими податковими правилами, тому преміальний дохід від позицій продажу опціонів ETF не оподатковується. ETF прагне до регулярних щомісячних дивідендів і має загальний коефіцієнт витрат 0,63% річних.