Гонконг: 7 липня спливає заборона на продаж на суму 2550 млрд гонконгських доларів, це найвищий пік цього року

Згідно з розрахунками Bloomberg від 16 червня на основі даних бірж, щонайменше на суму 255 млрд гонконгських доларів акцій у Гонконзі, включно з первинними розміщеннями (IPO) та продажами на вторинному ринку, чия тимчасова заборона на продаж акцій закінчиться в липні, — це найбільший обсяг акцій із терміном завершення серед решти місяців цього року. Цей раунд розблокувань бере початок із сплеску гонконгських IPO наприкінці 2025 року та на початку 2026 року, коли технологічні компанії поспішали вийти на ринок, щоб скористатися гарячим інтересом до інвестицій в AI.

Звіт Goldman Sachs від 14 червня: історичні дані та масштаб розблокувань

Аналітики Goldman Sachs Group (зокрема Сьюфу) у своєму звіті від 14 червня 2026 року підтвердили: «Історичні прецеденти показують, що після завершення періоду заборони акції зазвичай зазнають помірного тиску на зниження ціни». У підтверджених історичних медіанах зазначено: медіанне падіння цін на акції через три місяці після завершення заборони — на 4%, через шість місяців — на 7%. Goldman Sachs оцінює, що впродовж майбутнього року обсяг розблокувань заборон на IPO в Гонконзі сягне 2,74 млрд доларів, що є найвищим рекордом за 12 місяців.

У тому ж звіті Goldman Sachs також підтвердили, що цього року понад 60 нових компаній, які вийшли на біржу в Гонконзі, після IPO в середньому зросли на 67% у перші три місяці — тож потенційний тиск розблокувань і водночас сильні результати після IPO співіснують, формуючи ринковий фон для завершення поточного терміну заборони.

Список заборон, що спливають у липні: компанії, підтверджені Bloomberg

Нижче наведено частину компаній із завершенням заборони на липень, підтверджених повідомленням Bloomberg; усі вони працюють у сегменті AI або технологій:

· MiniMax Group (розробник AI-моделей; після лістингу ціна акцій суттєво зросла)

· Zhipu Technology (Knowledge Atlas Technology JSC) (пов’язана з AI; після лістингу показала сильні результати)

Крім того, Insilico Medicine Cayman TopCo та компанія з проєктування чипів Shanghai Biren Technology (上海比仁科技) зіткнуться із завершенням заборони пізніше цього року; також у переліку є компанії із подвійним лістингом Zhaozhao Semiconductor та Sany Heavy Industry.

Погляди аналітиків: позиції Mizuho та Allspring

Аналітик Mizuho Securities Чень Вейлун підтвердив: «Для технологічних і медичних компаній багаторівневе фінансування до IPO зазвичай створює більший тиск із боку завершення періоду заборони, оскільки такі компанії тримають дуже велику кількість акцій і їхня вартість утримання є нижчою. Акції з низькою вартістю утримання та з більшою часткою незаблокованих акцій відносно частки акцій у вільному обігу зазнають найбільш відчутного впливу».

Менеджер інвестиційного портфеля Allspring Global Investments Ґері Тан підтвердив: «Більш висока частка вільного обігу, як правило, підвищує ліквідність і дозволяє якісним компаніям, які вже котируються в Гонконзі, точніше визначати ціну після скасування заборон. Позиція Тана контрастує з обережною позицією Mizuho; обидва — це індивідуальні думки аналітиків».

Поширені запитання

Як обчислюється цифра 255 млрд гонконгських доларів для закінчення заборони на продаж акцій у липні в Гонконзі?

Згідно з поясненням Bloomberg, ця цифра отримана в результаті розрахунків Bloomberg на основі даних бірж; вона охоплює тимчасові заборонні домовленості під час IPO та продажів акцій на вторинному ринку і не включає оцінені Goldman Sachs 2,74 млрд доларів на майбутній рік (останній підхід ширший, у перерахунку на долари).

Чому цього року індекс Hang Seng відстає від Південної Кореї та Тайваню?

Згідно з повідомленням Bloomberg, індекс Hang Seng цього року знизився приблизно на 3%, а основний тиск іде від слабкості економіки Китаю та сумнівів ринку щодо того, чи є великі інвестиції китайських компаній в AI сталими. Натомість у Південній Кореї комплексний індекс акцій цього року зріс більш ніж на 100%, а індекс із зваженням у Тайвані підскочив на 57%; обидва регіони виграють завдяки попиту на AI-чипи та суміжні ланцюги постачання.

Який масштаб ринку IPO у Гонконзі цього року?

Згідно з підтвердженням Bloomberg, цього року в Гонконзі близько 400 компаній готуються до лістингу; очікуваний розмір IPO перевищить 43 млрд доларів, що стане найвищим рекордом за шість років; за перші три місяці року IPO вже залучили майже 14 млрд доларів, що є найкращими квартальними результатами з 2021 року; у січні обсяг зборів на IPO становив близько 5 млрд доларів — це найвищий рекорд для цього місяця.