บทเปิด
เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม ประธานาธิบดีดอนัลด์ ทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะจัดตั้งกรอบกฎระเบียบสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลแบบ “พร้อมรับอนาคต” ที่ไม่สามารถถูกย้อนกลับได้โดยรัฐบาลชุดต่อไป ในโพสต์บน Truth Social ทรัมป์ระบุว่ารัฐบาลของเขากำลังสร้างมาตรการคุ้มครองโครงสร้างตลาดแบบถาวรต่อสิ่งที่เขาเรียกว่า “ฝ่ายเกลียดชังคริปโต” คำกล่าวดังกล่าวถือเป็นความคิดเห็นสาธารณะเชิงลึกครั้งแรกของทรัมป์เกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโต นับตั้งแต่เดือนมีนาคม ทรัมป์กล่าวโทษอดีตประธาน ก.ล.ต. สหรัฐ (SEC) แกรี เกนส์เลอร์ และ “กองทัพต่อต้านคริปโต” ที่ทำให้การเทรด Bitcoin และนวัตกรรมต้องย้ายไปต่างประเทศในช่วงยุคของไบเดน พร้อมอ้างว่าสหรัฐฯ ได้กลับมาชิงตำแหน่ง “เมืองหลวงคริปโตของโลก” อีกครั้ง ขณะเดียวกัน คำพูดดังกล่าวมีขึ้นเมื่อร่างกฎหมาย Crypto Clarity Act กำลังได้รับแรงผลักดันในสภาคองเกรส โดยบรรดาสมาชิกกำลังขยับเข้าใกล้การสร้างกรอบกฎหมายรัฐบาลกลางฉบับครอบคลุมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นครั้งแรก
คำมั่นกฎคริปโตรถาวรของทรัมป์
ทรัมป์วางกรอบคริปโตให้เป็น “พรมแดนใหม่ของการเงิน” และเน้นว่ารัฐบาลของเขาต้องการตรากฎที่ “ไม่สามารถยกเลิกหรือย้อนกลับได้ด้วยฝ่ายเกลียดชังคริปโต” ถ้อยคำดังกล่าวดูมุ่งเป้าไปที่ความผันผวนด้านกฎระเบียบที่เกิดขึ้นมาหลายปีระหว่างรัฐบาลหลายชุด ภายใต้การนำของอดีตประธาน SEC แกรี เกนส์เลอร์ หลายบริษัทคริปโต้โต้แย้งว่าสหรัฐฯ พึ่งพาการบังคับใช้กฎหมายมากเกินไป แทนที่จะมีกฎหมายที่ชัดเจน หลายบริษัทจึงย้ายการดำเนินงานออกไปยังต่างประเทศในช่วงเวลาดังกล่าว โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนทางกฎหมาย
สถานะด้านกฎหมายของ CLARITY Act
CLARITY Act ผ่านสภาผู้แทนราษฎรในเดือนกรกฎาคม 2025 ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ ร่างกฎหมายได้ผ่านคณะกรรมาธิการด้านการธนาคารของวุฒิสภา ด้วยคะแนนเสียงแบบสองพรรค 15-9 บทบัญญัติสำคัญของกฎหมายรวมถึงการกำกับดูแลโดย CFTC สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลแบบกระจายอำนาจ เขตอำนาจของ SEC สำหรับหลักทรัพย์โทเคไนซ์ เส้นทางการจดทะเบียนสำหรับการแลกเปลี่ยนคริปโต มาตรการคุ้มครองแบบ safe-harbor สำหรับนักพัฒนา DeFi และกฎที่ชัดเจนขึ้นสำหรับสเตเบิลคอยน์และการดูแลรักษาทรัพย์สิน ตลาดคาดการณ์ (prediction markets) ในปัจจุบันประเมินโอกาสการผ่านราว 50 เปอร์เซ็นต์
การตอบสนองของอุตสาหกรรมต่อการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ
ผู้บริหารและนักลงทุนหลายรายให้เหตุผลว่ากฎรัฐบาลกลางที่ชัดเจนอาจช่วยย้อนกลับการย้ายพรสวรรค์และเงินทุนที่เกิดขึ้นในช่วงการปราบปรามด้านกฎระเบียบครั้งก่อน ภาพรวมของอุตสาหกรรมคริปโตเชื่อว่ากฎหมายถาวรจะเอื้อต่อการลงทุนของสถาบัน ขยายการนำสเตเบิลคอยน์ไปใช้ สนับสนุนนวัตกรรม DeFi ภายในสหรัฐ ลดการพึ่งพานิติบุคคลนอกชายฝั่ง และเพิ่มกระแสเงินทุนเวนเจอร์ในระยะยาว ฝ่ายวิจารณ์เตือนว่ากฎหมายยังต้องเผชิญอุปสรรคทางการเมืองสำคัญ โดยมีสมาชิกบางรายกังวลเรื่องการคุ้มครองผู้บริโภค ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อการเก็งกำไร
บริบทการแข่งขันคริปโตรระดับโลก
ทรัมป์เขียนว่า “ประเทศอื่นๆ กำลังพยายามอย่างขยันขันแข็งเพื่อมาแทนเรา” โดยยืนยันว่าสหรัฐฯ ต้องยังคงอยู่ตรงกลางของนวัตกรรมการเงินดิจิทัล ภูมิภาคอย่างสหภาพยุโรป ฮ่องกง สิงคโปร์ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ได้ออกกรอบอนุญาตให้ใช้คริปโตที่ชัดเจนขึ้นแล้วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ช่วงที่ผ่านมา สหรัฐฯ ใช้เวลาส่วนใหญ่อยู่กับการถกเถียงเรื่องอำนาจการบังคับใช้ระหว่างหน่วยงาน Crypto Clarity Act คือความพยายามครั้งใหญ่ที่สุดของวอชิงตันจนถึงขณะนี้ในการสร้างกรอบสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นเอกภาพ
ขั้นตอนนิติบัญญัติที่จะเกิดขึ้นต่อจากนี้
วุฒิสภายังต้องผ่านการทบทวนเพิ่มเติมของคณะกรรมาธิการ ขั้นตอนการประนีประนอม และการเมืองในช่วงปีเลือกตั้ง ก่อนจะมีการลงมติขั้นสุดท้าย คำพูดของทรัมป์สะท้อนว่าคริปโตได้กลายเป็นประเด็นเศรษฐกิจและการเมืองสำคัญ ก่อนเข้าสู่ระยะถัดไปของการกำกับดูแลด้านการเงินของสหรัฐฯ
