กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ (ETF) แบบสปอตในสหรัฐฯ ปิดสัปดาห์ด้วยการไหลออกสุทธิสะสมราว 1.26 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการไหลออกรายสัปดาห์ที่หนักที่สุดนับตั้งแต่ช่วงปลายเดือนมกราคม การไหลออกต่อเนื่องครั้งนี้สิ้นสุดด้วยยอดรวม 1.55 พันล้านดอลลาร์ภายใน 6 วัน ตามข้อมูลของ SoSoValue ขณะที่ ETF อีเธอร์แบบสปอตมีสตรีคการไหลออกต่อเนื่องยาวนานกว่า แม้กระทบเป็นมูลค่าเงินดอลลาร์น้อยกว่า โดยทำยอดไหลออกสุทธิรวมรายสัปดาห์ 216 ล้านดอลลาร์ และยืดสตรีคการไหลออกติดต่อกันไปเป็น 10 เซสชัน ซึ่งเป็นสตรีคการไหลออกที่ยาวนานที่สุดของหมวดนี้นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025
การไหลออกดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดในรอบ 12 เดือน ดอลลาร์แข็งค่า และความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น ตามที่ Andri Fauzan Adziima ผู้นำด้านวิจัยของ Bitrue Research Institute ระบุ
ภาพพื้นฐานเชิงโครงสร้างสำหรับตลาดคริปโตกำลังดูเหมือนจะเสื่อมลงต่อเนื่องเป็นเวลาหลายสัปดาห์ โดยผู้ซื้อจากฝ่ายคลังบริษัท (corporate treasury buyers) ลดแรงซื้อราว 80% ในปริมาณการซื้อเมื่อเทียบรายเดือน ณ ช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ทำให้ ETF กลายเป็นหนึ่งในช่องทางความต้องการของสถาบันไม่กี่ช่องทางที่ยังคงเคลื่อนไหว
Bitcoin ETF Outflows by Day
กองทุนบิตคอยน์ 12 กองทุนในสหรัฐฯ สูญเสียรวม 648.6 ล้านดอลลาร์ภายในวันจันทร์วันเดียว ซึ่งเป็นการไหลออกสุทธิรายวันที่มากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 29 มกราคม เมื่อบิตคอยน์หลุดต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์ หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ออกคำขู่อิหร่านครั้งล่าสุด อย่างไรก็ตาม การไหลออกเริ่มผ่อนคลายหลังวันจันทร์ แต่ยังไม่กลับมาเป็นบวกตลอดทั้งสัปดาห์:
- Tuesday: 331 ล้านดอลลาร์
- Wednesday: 70.5 ล้านดอลลาร์
- Thursday: 100.8 ล้านดอลลาร์
- Friday: 105.2 ล้านดอลลาร์
Price Action and Market Conditions
บิตคอยน์เปิดตลาดในวันศุกร์ราว 77,550 ดอลลาร์ และอีเธอร์อยู่ที่ราว 2,130 ดอลลาร์ โดยสินทรัพย์ทั้งสองยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบตั้งแต่เปิดตลาดในวันจันทร์ แกว่งตัวระหว่างสัปดาห์ของบิตคอยน์อยู่ต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์ ส่วนอีเธอร์แทบไม่ขยับจากวันจันทร์ถึงวันศุกร์ แต่ลดลงประมาณ 3.3% ในช่วง 24 ชั่วโมงหลังปิดตลาด ETF ในวันศุกร์
Issuer-Level Disparities
เริ่มเห็นความเหลื่อมล้ำในระดับกองทุนแต่ละราย มีความไม่สมดุลเกิดขึ้นที่ระดับกองทุน BlackRock's iShares Bitcoin Trust ซึ่งเป็นผู้นำตลาดด้านสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร ปิดวันศุกร์ด้วยสินทรัพย์สุทธิ 61.1 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับเงินไหลเข้าสุทธิสะสม 64.8 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าตลาดปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าดอลลาร์ที่นักลงทุนใส่เข้าไปประมาณ 3.7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Fidelity's FBTC กลับยังมีสินทรัพย์สุทธิสูงกว่าเงินไหลเข้าแบบสะสมประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์
Ether ETF Outflow Streak
ตอนนี้กองทุน ETF อีเธอร์แบบสปอต 9 กองทุน ดึงเงินไหลเข้าที่เป็นสุทธิสะสมลงมาอยู่ที่ 11.62 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับสินทรัพย์สุทธิที่ 11.84 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนอยู่ห่างจากเงินไหลเข้าสะสมเพียง 223 ล้านดอลลาร์ สะท้อนแรงกดดันจากการถอนเงินอย่างต่อเนื่อง
Broader Market Backdrop
เดลต้าเชิงปริมาณสะสมรวมในสมุดคำสั่งสปอตของบิตคอยน์ติดลบเป็นเวลา 9 เซสชันติดต่อกันจนถึงวันที่ 19 พฤษภาคม ซึ่งเป็นช่วงการขายสุทธิที่ยาวที่สุดของปี 2026 ตามบันทึกของ Nexo การทำให้สภาพคล่องฝั่งซื้อ (spot bid) เบาบางลงเกิดขึ้นหลังการลดลงอย่างมากของการซื้อจากฝ่ายคลังบริษัท
Current ETF Holdings
แม้สัปดาห์นี้จะขาดทุน แต่ ETF บิตคอยน์แบบสปอตยังคงถือเงินไหลเข้าสุทธิสะสม 57.1 พันล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์สุทธิรวม 98.9 พันล้านดอลลาร์ในกองทุนทั้ง 12 แห่ง โดย IBIT ของ BlackRock เพียงกองเดียวคิดเป็น 4% ของอุปทานบิตคอยน์ที่หมุนเวียนอยู่
