การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของ SpaceX สร้างแรงต้องการซื้อราว 250 พันล้านดอลลาร์ภายในวันที่ 12 มิถุนายน ปิดสมุดคำสั่งซื้อที่มีอัตราเกินความต้องการโดยประมาณ 4 เท่าเมื่อเทียบกับจำนวนหุ้น โดยประเมินมูลค่าที่ 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Bloomberg บริษัทมีกำหนดเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq วันที่ 12 มิถุนายน โดยจะขายหุ้นในราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้นแบบกำหนดตายตัว เพื่อระดมทุนราว 75 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของมูลค่าการเสนอขายครั้งใหญ่ที่สุดในปี 2019 ของ Saudi Aramco เหตุการณ์ IPO นี้เกิดขึ้นท่ามกลางความผันผวนของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ โดยตลาดคริปโตร่วงลงมูลค่ากว่า 180 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียวกัน และหุ้นกลุ่มเทคก์บิ๊กแคปเผชิญแรงกดดัน โดยโต๊ะวิจัยแห่งหนึ่งอธิบายปรากฏการณ์นี้ว่าเป็น “ภาษี IPO” ต่อการถือครองเดิม เนื่องจากนักลงทุนขายทำกำไร/ปรับลดสถานะเพื่อหาเงินมาสนับสนุนการจัดสรรให้กับ SpaceX การเสนอขายครั้งนี้กันสัดส่วนให้รายย่อยสูงเป็นพิเศษถึง 30% ผ่านแพลตฟอร์มต่าง ๆ รวมถึง Robinhood, Fidelity, Schwab, SoFi และ E*Trade เมื่อเทียบกับสัดส่วนรายย่อยโดยทั่วไปที่มักอยู่ที่ 5-10% ใน IPO รายใหญ่อื่น ๆ
IPO ของ SpaceX ระดมทุน 75 พันล้านดอลลาร์ ที่มูลค่า 1.75 ล้านล้านดอลลาร์
SpaceX จะเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq วันที่ 12 มิถุนายน โดยขายหุ้นในราคา 135 ดอลลาร์แบบกำหนดตายตัว เพื่อระดมทุนราว 75 พันล้านดอลลาร์ ที่มูลค่าประเมิน 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ การระดมทุนครั้งนี้สูงกว่าสถิติ IPO ปี 2019 ของ Saudi Aramco และส่งให้ SpaceX เข้ามาอยู่ในกลุ่ม 10 บริษัทสหรัฐที่มีมูลค่ามากที่สุดทันที แรงซื้อที่รายงานอยู่ที่ราว 250 พันล้านดอลลาร์ หรือราว 4 เท่าของจำนวนหุ้นที่เสนอ โดยมีสถาบันบางแห่งส่งคำสั่งซื้อเป็นมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์ต่อรายเป็นรายบุคคล นักลงทุนรายย่อยได้รับสัดส่วนการจัดสรรที่ผิดปกติสูงประมาณ 30% ของการเสนอขายผ่าน Robinhood, Fidelity, Schwab, SoFi และ E*Trade ในขณะที่ IPO รายใหญ่มักสำรองให้รายย่อยเพียง 5-10% เท่านั้น
นักลงทุนขายทำกำไร/ปิดสถานะเพื่อหาเงินทุนสำหรับการจัดสรร IPO
เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับการจัดสรรใน IPO ของ SpaceX นักลงทุนขายสถานะที่มีอยู่เดิม ซึ่งมักเป็นการถือครองที่มีกำไร ตามการวิเคราะห์จาก BitcoinMiningStock.io ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026 แพลตฟอร์มดังกล่าวระบุว่าเมื่อพฤติกรรมนี้ถูกขยายออกไปในบัญชีจำนวนหลายพันที่พยายามไล่ลดีลเดียวกันในสัปดาห์เดียวกัน จะดึงเงินออกจากสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ตลาดคริปโตร่วงลงมูลค่ากว่า 180 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียวกับที่สมุดคำสั่งซื้อเต็ม โดยโต๊ะวิจัยแห่งหนึ่งเรียกสิ่งนี้ว่าเป็น “ภาษี IPO” ต่อส่วนที่เหลือของตลาด การวิเคราะห์ยังเตือนว่า ความกังวลเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการชำระสถานะโดยใช้เลเวอเรจแบบบังคับ (liquidations) ก็มีส่วนทำให้สินทรัพย์ย่อตัวเช่นกัน โดยระบุว่าไม่มีดีลใดดีลเดียวที่อธิบายความเคลื่อนไหวของตลาดได้อย่างครอบคลุม
กองทุนดัชนี Nasdaq-100 เผชิญแรงซื้อบังคับ 22-27 พันล้านดอลลาร์
Nasdaq ปรับกติกาดัชนีในฤดูใบไม้ผลินี้ โดยอนุญาตให้การเข้าจดทะเบียนใหม่ที่ติดอันดับ 40 อันดับแรกตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด สามารถเข้ามาอยู่ใน Nasdaq-100 ได้เพียง 15 วันซื้อขายหลังเปิดตัว ตามเอกสารจาก Nasdaq ที่เผยแพร่ในเดือนพฤษภาคม ช่วงเวลารอ 3 เดือนก่อนหน้านั้นถูกยกเลิก และตัดข้อกำหนดสภาพคล่องขั้นต่ำ (minimum float) ออกทั้งหมด FTSE Russell ก็ผ่อนกติกาเรื่อง float เช่นกัน S&P Dow Jones ปฏิเสธข้อเสนอแบบเร่งด่วนของตนเองเมื่อวันที่ 4 มิถุนายน โดยทำให้ SpaceX ไม่เข้ารวมใน S&P 500 อย่างน้อยจนถึงกลางปี 2027 ตามรายงานของ CNBC
กองทุนทุกกองที่ติดตาม Nasdaq-100 จะซื้อหุ้นของ SpaceX ภายในเวลาประมาณ 3 สัปดาห์หลังเข้าจดทะเบียน โดยประมาณการว่าการซื้ออัตโนมัติดังกล่าวอยู่ที่ 22-27 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากกองทุนดัชนียังคงลงทุนเต็มพอร์ตอยู่แล้ว พวกเขาจึงต้องขายบางส่วนของการถือครองเดิมเพื่อเปิดพื้นที่ ส่งผลต่อสถานะใน Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon และบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่ถูกบรรจุอยู่ใน Nasdaq-100 แล้ว
SpaceX ใช้โครงสร้างล็อกอินแบบทยอยปลด
หุ้นของ SpaceX เพียง 3-5% เท่านั้นที่จะเริ่มมีการซื้อขายในช่วงแรก โดยแทนที่จะเป็นมาตรฐานล็อกอิน 180 วัน SpaceX ได้เจรจาโครงสร้างแบบทยอย (rolling) ที่ทำให้ผู้มีส่วนได้เสีย/อินไซเดอร์สามารถขายได้สูงสุดถึง 20% ของการถือครองเพียงแค่ 2 วันหลังรายงานผลประกอบการครั้งแรก พร้อมการปลดล็อกเพิ่มเติมในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ตามรายงานของ Morningstar Musk และผู้สนับสนุนรายใหญ่บางส่วนยอมรับการล็อกอินครบ 1 ปีเต็ม แต่ถือเป็นข้อยกเว้น นักลงทุนรายแรกที่รอออกจากสถานะมานานกว่าทศวรรษจะได้รับหน้าต่างสำหรับการขายครั้งแรกภายในไม่กี่สัปดาห์หลังเข้าจดทะเบียน
Anthropic และ OpenAI ยื่นขอ IPO ปี 2026
Anthropic ยื่นคำขอ IPO แบบเป็นความลับเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน ตามประกาศของบริษัท OpenAI ตามหลังหนึ่งสัปดาห์ โดย CFO ของบริษัทส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการเข้าจดทะเบียนเร็วถึงไตรมาส 4 ตามคำแถลงของบริษัท หากทั้งสองเดินหน้าต่อไป IPO ที่ใหญ่ที่สุด 3 รายการในประวัติศาสตร์ก็จะเกิดขึ้นภายในเวลาประมาณ 6 เดือน โดยแต่ละดีลจะดึงเงินหลายหมื่นพันล้านดอลลาร์จากสถานะที่มีอยู่ และทำซ้ำกลไกดัชนีและพลวัตสภาพคล่องแบบเดียวกับที่เห็นกับ SpaceX
ผู้เขียนคาดว่าความผันผวนของตลาดจะดำเนินต่อถึงช่วงฤดูร้อน
Cindy Feng จาก BitcoinMiningStock.io ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 11 มิถุนายน ว่า “ผมคาดการณ์ว่า ตลาดจะยังคงสั่นคลอนและแกว่งไปมา มากกว่าที่พาดหัวข่าวบอก จนถึงช่วงฤดูร้อน และความสงบใด ๆ ก่อนหน้าการเข้าจดทะเบียนของ OpenAI และ Anthropic ควรถือว่าเป็นเพียงชั่วคราว” Feng ระบุว่าการเปิดตัวของ SPCX “น่าจะสร้างความตื่นตาตื่นใจ” เพราะสภาพคล่อง (float) ที่เล็กมากและแรงซื้อแบบบังคับ แต่ได้อ้างถึงกรณีที่ Tesla ถูกเพิ่มเข้า S&P 500 ในปี 2020 เป็นกรณีเทียบ โดยหุ้นวิ่งขึ้นประมาณ 70% ก่อนถึงวันเข้าดัชนี แล้วค่อย ๆ เคลื่อนตัวด้านข้างและลงเป็นเวลาหลายสัปดาห์หลังจากแรงซื้อแบบบังคับสิ้นสุดลง Feng แนะนำว่า “ถ้าคุณนั่งถือเงินสดแล้วคันไม้คันมืออยากเข้าตอนนี้ ผมแนะนำให้ระมัดระวัง”
FAQ
มูลค่า IPO ของ SpaceX คือเท่าไร และจะเข้าจดทะเบียนเมื่อใด?
SpaceX จะเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq วันที่ 12 มิถุนายน ที่มูลค่า 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ โดยขายหุ้นในราคา 135 ดอลลาร์ เพื่อระดมทุนประมาณ 75 พันล้านดอลลาร์ การเสนอขายครั้งนี้มีแรงซื้อราว 250 พันล้านดอลลาร์ หรือเกินจำนวนที่เสนอประมาณ 4 เท่า
กองทุนดัชนี Nasdaq-100 จะส่งผลต่อราคาหุ้น SpaceX อย่างไร?
Nasdaq เปลี่ยนกติกาเพื่อให้ SpaceX สามารถเข้าร่วม Nasdaq-100 ได้เพียง 15 วันซื้อขายหลังเข้าจดทะเบียน กองทุนที่ติดตาม Nasdaq-100 จะซื้อหุ้น SpaceX โดยอัตโนมัติในวงเงินประมาณ 22-27 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้พวกเขาต้องขายบางส่วนของการถือครองเดิม เช่น Nvidia, Apple และ Microsoft เพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อ
อินไซเดอร์ของ SpaceX จะขายหุ้นได้เมื่อใด?
SpaceX เจรจาโครงสร้างล็อกอินแบบทยอยที่ทำให้อินไซเดอร์สามารถขายได้สูงสุด 20% ของการถือครองเพียง 2 วันหลังรายงานผลประกอบการครั้งแรก พร้อมการปลดล็อกเพิ่มเติมในช่วงฤดูใบไม้ร่วง Musk และผู้สนับสนุนรายใหญ่บางส่วนยอมรับการล็อกอินครบ 1 ปีเต็ม แต่ผู้ถือหุ้นรายแรกส่วนใหญ่จะมีหน้าต่างสำหรับการขายภายในไม่กี่สัปดาห์หลังเข้าจดทะเบียน
