บริษัท Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) มีกำหนดเข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ในช่วงเย็นของวันที่ 12 มิถุนายน ภายใต้ทิกเกอร์ SPCX ซึ่งจะเป็นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ บริษัทกำหนดราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ออกหุ้น 555.6 ล้านหุ้น เพื่อระดมทุนรวม 75 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นมูลค่าแบบปรับลดเต็มจำนวน (fully diluted valuation) ประมาณ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ จากทุนหุ้นหลังเข้าจดทะเบียนราว 13.1 พันล้านหุ้น IPO ดังกล่าวดึงดูดเงินคำสั่งซื้อสะสมเกิน 250 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 4 เท่าของการล้นการจอง และถือเป็นจุดสูงสุดของความต้องการ IPO สายฮาร์ดเทค (hard-tech) ทั่วโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การเข้าจดทะเบียนนี้ถือเป็นหมุดหมายทางประวัติศาสตร์สำหรับอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์ทั่วโลก สะท้อนถึงการเข้าสู่เฟสใหม่ของการทำการค้าด้านอวกาศที่ขับเคลื่อนโดยกระแสรายได้ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องจากการปล่อยจรวดและอินเทอร์เน็ตดาวเทียม Starlink พร้อมด้วยศักยภาพการเติบโตในระยะยาวจากโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขับเคลื่อนในอวกาศ
SpaceX เข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ด้วย IPO มูลค่า 75 พันล้านดอลลาร์ ที่ Valuation 1.77 ล้านล้านดอลลาร์
การเสนอขาย IPO ของ SpaceX ในช่วงเย็นของวันที่ 12 มิถุนายน จะเห็นบริษัทออกหุ้น 555.6 ล้านหุ้น ที่ราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ระดมทุนรวม 75 พันล้านดอลลาร์ จากทุนหุ้นรวมหลังเข้าจดทะเบียนประมาณ 13.1 พันล้านหุ้น การเสนอขายครั้งนี้จึงสอดคล้องกับ valuation แบบปรับลดเต็มจำนวนราว 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ IPO ดึงดูดเงินคำสั่งซื้อสะสมเกิน 250 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 4 เท่าของการล้นการจอง ภาพรวมฉันทามติของตลาดมองว่า “การปล่อยจรวด” คือเครื่องมือพื้นฐาน “การสื่อสาร” คือผู้ให้กระแสเงินสดที่มั่นคง และ “โครงสร้างพื้นฐาน AI ในอวกาศ” คือแรงขับการเติบโตในอนาคตที่แข็งแกร่งที่สุด
เทคโนโลยีจรวดนำกลับมาใช้ซ้ำ ช่วยผูกขาดต้นทุนและนำความถี่การปล่อย
นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2002 SpaceX ได้ผลักดันขอบเขตเทคโนโลยีการบินอวกาศเอกชนอย่างต่อเนื่อง และสร้างความสำเร็จระดับ “ครั้งแรกของโลก” ในหลายด้าน ในปี 2008 บริษัทกลายเป็นบริษัทเอกชนรายแรกที่พัฒนาจรวดเชื้อเพลิงเหลวและปล่อยขึ้นสู่วงโคจร ในปี 2012 ทำให้ยานอวกาศเอกชนสามารถเทียบท่ากับสถานีอวกาศนานาชาติได้เป็นครั้งแรก ในปี 2015 สามารถควบคุมเทคโนโลยีการกู้จรวดหลักได้อย่างเชี่ยวชาญ ในปี 2017 ทำภารกิจ “นำบูสเตอร์ระดับวงโคจรกลับมาใช้ซ้ำ” สำเร็จเป็นครั้งแรก ในปี 2020 กลายเป็นบริษัทเอกชนรายแรกที่มีความสามารถด้านการส่งมนุษย์ขึ้นสู่อวกาศในเชิงพาณิชย์ ซึ่งตอกย้ำบทบาทในฐานะผู้นำระดับโลกของการบินอวกาศเอกชน
ด้วยการปรับปรุงเชิงเทคนิคอย่างต่อเนื่อง เทคโนโลยีการนำจรวดกลับมาใช้ซ้ำของ SpaceX ได้ถูกยกระดับอย่างครอบคลุม จากรูปแบบการกู้คืน “ขั้นเดียว” ของตระกูล Falcon ไปสู่ระบบ “นำจรวดกลับมาใช้ซ้ำได้ทั้งลำ” ของ Starship ซึ่งทำให้เกิดความก้าวหน้าพร้อมกันทั้งด้านความสามารถบรรทุกและความได้เปรียบด้านต้นทุน สำหรับความสามารถในการบรรทุก Falcon 9 ส่งได้ 23 ตันสู่วงโคจรต่ำของโลก Falcon Heavy เพิ่มเป็น 64 ตัน รุ่นที่ 3 ของ Starship เริ่มเข้าใกล้ 100 ตัน และ Starship รุ่นที่ 4 วางแผนจะไปถึง 200 ตัน ทำให้เพดานความสามารถบรรทุกของจรวดเชิงพาณิชย์ทั่วโลกถูกยกระดับขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในปี 2025 Falcon 9 ทำการปล่อย 165 เที่ยว ซึ่งเป็นความสามารถบริการแบบความถี่สูงระดับขนาดใหญ่ที่บริษัทรุกอวกาศแบบดั้งเดิมทำได้ยากที่จะเทียบ
ข้อมูลการประเมินต้นทุนอย่างเป็นทางการยืนยันถึงความได้เปรียบแบบผูกขาดของต้นทุนโดยตรง: ตั้งแต่ปี 1970 ถึง 2000 ต้นทุนเฉลี่ยของการปล่อยอวกาศต่อหน่วยน้ำหนักบรรทุกของโลกอยู่ที่ 18,500 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม Falcon 9 ใช้เทคโนโลยีนำกลับขั้นแรกมาใช้ซ้ำ ลดลงเหลือ 2,700 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม ซึ่งลดได้ 85%; Falcon Heavy ลดลงต่อเป็น 1,400 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม ลดได้ 92%; และ Starship ที่นำกลับมาใช้ซ้ำได้ทั้งลำตั้งเป้าลดต้นทุนมากกว่า 99%
อินเทอร์เน็ตดาวเทียม Starlink สร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงด้วยผู้ใช้ 10.3 ล้านราย
อินเทอร์เน็ตดาวเทียม Starlink ทำหน้าที่เป็น “วัวเงินสด” ของบริษัท จำนวนดาวเทียมที่ควบคุมและบังคับทิศทางในวงโคจรได้มีสัดส่วน 75% ของจำนวนทั้งหมดในหมวดเดียวกันของโลก ซึ่งสะท้อนถึงความได้เปรียบเชิงผูกขาดด้านความครอบครองอย่างมีนัยสำคัญ ขนาดผู้ใช้เติบโตแบบก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยสิ้นปี 2024 อยู่ที่ 4.4 ล้านครัวเรือน เพิ่มเป็น 8.9 ล้านครัวเรือนในปี 2025 และทะลุ 10.3 ล้านครัวเรือนในไตรมาสแรกของปี 2026 บริการครอบคลุม 164 ประเทศและภูมิภาคที่มีประชากรมากกว่า 3 พันล้านคน และยังคงสร้างกระแสเงินสดดำเนินงานที่มั่นคงอย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์ชี้ว่า ไม่เหมือนโมเดลการสร้างรายได้จากทราฟฟิกของบริษัทอินเทอร์เน็ต Starlink ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานการสื่อสารในอวกาศที่หายากของโลก ซึ่งมีดีมานด์ที่ “แข็ง” อยู่โดยธรรมชาติ มีลักษณะผูกขาด และยั่งยืนในระยะยาว ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ตลาดทุนประเมินมูลค่า SpaceX แตกต่างจากบริษัทเทคโนโลยีทั่วไป
โครงสร้างพื้นฐาน Space AI วางตำแหน่งเป็นแรงขับการเติบโตระยะยาว
ในมุมมองการพัฒนาในระยะยาว การนำโครงสร้างพื้นฐานการคำนวณ AI ในอวกาศมาใช้คือกุญแจสำคัญที่ทำให้ SpaceX ได้รับ valuation สูงในตลาดทุน เมื่อเทียบกับขีดจำกัดของพลังการคำนวณบนพื้นดินที่ถูกจำกัดด้วยพื้นที่ดิน การใช้พลังงาน การระบายความร้อน และพื้นที่ทางกายภาพ ความสามารถในการคำนวณในวงโคจรให้ข้อได้เปรียบหลักคือ “ขยายขนาดได้ไม่จำกัด” การระบายความร้อนที่เป็นธรรมชาติแบบอุณหภูมิต่ำ การสูญเสียพลังงานต่ำ และการครอบคลุมทั่วโลก Elon Musk มองว่านี่คือทิศทางหลักสำหรับการพัฒนา “การคำนวณ AI รุ่นถัดไป”
ผ่านความร่วมมือเชิงลึกกับ xAI SpaceX ตั้งใจจะสร้างระบบโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบสองชั้น ได้แก่ “คลัสเตอร์ซูเปอร์คอมพิวติ้งบนพื้นดิน + ดาวเทียมคอมพิวติ้งในอวกาศ” บนพื้นดิน ศูนย์ข้อมูลซูเปอร์คอมพิวติ้ง Colossus ของบริษัทติดตั้งชิป Nvidia ระดับไฮเอนด์จำนวน “หลายหมื่น” ตัว เพื่อให้บริการคำนวณ AI แบบเชิงพาณิชย์ SpaceX เปิดเผยว่าได้บรรลุคำสั่งซื้อความร่วมมือระยะยาวกับบริษัท AI ชั้นนำ Anthropic มูลค่ารวมใกล้ 45 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะล็อกอินรายได้ระยะยาวที่มั่นคง และกลายเป็นจุดเติบโตด้านสมรรถนะหลักแห่งใหม่
ในอวกาศ ล่าสุด SpaceX ได้เปิดเผยภาพเรนเดอร์และข้อมูลโดยละเอียดของดาวเทียมคอมพิวติ้ง AI ที่พัฒนาขึ้นเอง: ปีกของดาวเทียมยาว 70 เมตร ติดตั้งหน่วยประมวลผลคอมพิวติ้งเฉพาะและระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว กำลังประมวลผลสูงสุด 150 กิโลวัตต์ กำลังประมวลผลที่ทำได้ต่อเนื่องและมั่นคง 120 กิโลวัตต์ โดยกำลังคอมพิวติ้งต่อดาวเทียมมีความใกล้เคียงกับคลัสเตอร์เซิร์ฟเวอร์ขนาดใหญ่บนพื้นดิน Musk ระบุว่าเทคโนโลยีหลักของบริษัทส่วนใหญ่ได้รับการยืนยันแล้วในกระบวนการผลิตดาวเทียม Starlink V3 แผนระยะยาวของ SpaceX คือการติดตั้งดาวเทียมคอมพิวติ้ง AI จำนวน 1 ล้านดวง โดยใช้ความสามารถด้านเครือข่ายของ Starlink ในการเชื่อมต่อโหนดคอมพิวติ้งในวงโคจรทั่วโลก และสร้าง “เครือข่ายคอมพิวติ้ง AI ระหว่างดาวดวงแรกแบบกระจาย” ของโลก ในขณะเดียวกัน โครงการ Terafab supercomputing ได้ถูกเปิดตัว โดยมีเป้าหมายระยะยาวในการสร้างความสามารถซูเปอร์คอมพิวติ้งระดับ 1 เทราวัตต์ ซึ่งจะเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์ด้านอุปทานการคอมพิวติ้ง AI ของโลก
Goldman Sachs ประเมินว่า ภายในปี 2030 รายได้ของหน่วยงานด้านปัญญาประดิษฐ์ของ SpaceX จะพุ่งขึ้น 100 เท่า จาก 3.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 สู่ 322 พันล้านดอลลาร์ โดยสัดส่วนรายได้จะมากกว่า 70% เข้ามาแทน “การปล่อยจรวด” และ “บริการดาวเทียม” ในฐานะแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ขณะเดียวกัน รายได้รวมของ SpaceX คาดว่าจะเพิ่มจาก 18.7 พันล้านดอลลาร์เป็น 474 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน
Musk ยังถือสิทธิออกเสียงมากกว่า 82% เพื่อยึดอำนาจควบคุมเชิงกลยุทธ์ระยะยาว
หนังสือชี้ชวนแสดงว่า หลังจากระดมทุนพิเศษมูลค่า 75 พันล้านดอลลาร์เสร็จสิ้น Musk จะยังคงถือสิทธิออกเสียงของ SpaceX มากกว่า 82% อย่างแน่วแน่ ทำให้อำนาจตัดสินใจเด็ดขาดถูกควบคุมไว้ได้ นอกจากนี้ Musk ยังถือหุ้นของ SpaceX มากกว่า 40% หมายความว่า หลังจาก SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Musk จะกลายเป็น “มหาเศรษฐีพันล้านล้านดอลลาร์” ตัวจริงคนแรกในประวัติศาสตร์มนุษย์
ฉันทามติในอุตสาหกรรมมองว่า โครงสร้างการกำกับดูแลที่กระจุกอำนาจสูงนี้เหมาะอย่างยิ่งกับลักษณะของอุตสาหกรรมการบินอวกาศเชิงพาณิชย์ที่ใช้เวลานาน เงินลงทุนสูง และมีความเสี่ยงสูง โครงการหลักอย่างการพัฒนา Starship การสำรวจดาวอังคาร และโครงสร้างพื้นฐานในอวกาศ ล้วนต้องใช้เวลาหลายทศวรรษในการเพาะบ่มอย่างลึกซึ้ง และไม่สามารถปรับตามจังหวะการประเมินรายไตรมาสและการแสวงหากำไรระยะสั้นในตลาดทุนได้ การควบคุมแบบเด็ดขาดของ Musk ทำให้ SpaceX เลี่ยงการตอบสนองต่อความผันผวนของราคาหุ้นระยะสั้นและแรงกดดันจากผลประกอบการรายไตรมาส ซึ่งช่วยให้สามารถลงทุนต่อเนื่องในเทคโนโลยีล้ำสมัยและยึดมั่นเส้นทางการพัฒนาในระยะยาว—ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบหลักที่บริษัทเทคโนโลยีที่จดทะเบียนในตลาดโดยสาธารณะส่วนใหญ่มักไม่มี
อย่างไรก็ดี ควรสังเกตว่าโมเดลการควบคุมแบบรวมศูนย์ของบุคคลที่รุนแรง ยังฝังความเสี่ยงเฉพาะตัวด้านการผูกพันสูงกับชื่อเสียงส่วนตัวและพฤติกรรมของผู้ก่อตั้ง ซึ่งประเด็นนี้ได้รับการยืนยันซ้ำแล้วซ้ำเล่าในผลการดำเนินงานตลาดทุนของ Tesla หลายปี
SpaceX จัดสรร 30% ของหุ้น IPO ให้แก่นักลงทุนรายย่อย
อำนาจการกำกับดูแลส่วนตัวที่แข็งแกร่งมากของ Musk และฐานแฟนทั่วโลก ในที่สุดก็แปลเป็น “นวัตกรรมด้านทุนที่สร้างแรงสั่นสะเทือนที่สุด” ของ IPO นี้—การเปิดโอกาสให้รายย่อยเข้าถือหุ้นในวงกว้างแบบระดับใหญ่ สำหรับเวลานานแล้ว mega-IPO ของวอลล์สตรีทได้ก่อรูปแบบการกระจายผลประโยชน์ที่แน่นแฟ้น: กองทุนสาธารณะ กองทุนไพรเวตอิควิตี้ ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำ และกองทุนของรัฐ ครอบครองมากกว่า 90% ของหุ้นที่จัดสรรในรอบแรก SpaceX พลิกกฎของอุตสาหกรรมนี้โดยสิ้นเชิง บริษัทจัดสรรสัดส่วน 30% ของหุ้นที่ออกเพื่อกระจายให้แก่นักลงทุนรายย่อยที่ปฏิบัติตามกฎอย่างทั่วโลก ซึ่งเทียบกับขนาดการจัดสรรราว 22.5 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าอัตราส่วนการจัดสรรให้รายย่อยใน mega-IPO แบบดั้งเดิมถึงกว่า 3 เท่า
แผนการจัดสรรที่โดดเด่นนี้แท้จริงแล้วเป็นการต่อยอดอิทธิพลเชิงอุตสาหกรรมของ Musk ในแบบส่วนตัว และเป็นรางวัลสาธารณะให้แก่นักลงทุนทั่วไปที่ติดตามและสนับสนุนเขามาโดยตลอด จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ การจัดสรรรายย่อยในอัตราสูงมากสามารถสร้างฐานที่มั่นคงให้กับบริษัทได้ เมื่อใช้ “อิทธิพลของ SpaceX” และ “เสน่ห์ของ Musk” ฐานผู้ถือหุ้นรายย่อยจำนวนมากจะกลายเป็นกลุ่มชิป (chip group) ที่มั่นคงที่สุดในตลาด ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากอำนาจการพูดคุยแบบกระจุกตัวของสถาบันในวอลล์สตรีทได้อย่างมีประสิทธิภาพ และหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเชิงระบบ เช่น การทำชอร์ตกระจุกตัวโดยสถาบันหลังเข้าจดทะเบียน การหมุนเวียนชิปถี่ และความผันผวนรุนแรงของราคาหุ้น
การวิเคราะห์อีกส่วนชี้ว่า แม้ว่าการจัดสรรให้รายย่อยจะสูงกว่าปกติมาก แต่ดีมานด์รายย่อยส่วนใหญ่ก็ยังมีแนวโน้มว่าจะไม่ถูกเติมเต็มอยู่ดี แฟนผู้จงรักภักดีของ Musk จำนวนมากที่พลาดโอกาสในช่วง IPO มีแนวโน้มจะผลักดันแรงซื้อให้เพิ่มขึ้นอีกหลังจากหุ้นเริ่มซื้อขาย
รายงานผลประกอบการ: รายได้ 18.674 พันล้านดอลลาร์ และขาดทุนสุทธิ 4.937 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025
หนังสือชี้ชวนเปิดเผยว่า ระหว่างปี 2023 ถึง 2025 SpaceX ทำรายได้ได้ 10.387 พันล้านดอลลาร์, 14.015 พันล้านดอลลาร์ และ 18.674 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ -4.628 พันล้านดอลลาร์, 0.791 พันล้านดอลลาร์ และ -4.937 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ ในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี 2026 ขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 4.276 พันล้านดอลลาร์ โดยขนาดขาดทุนต่อไตรมาสใกล้เคียงระดับทั้งปี 2025
สถาบันบางแห่งเชื่อว่า valuation ใกล้ 2 ล้านล้านดอลลาร์ได้ “สะท้อนความคาดหวังการเติบโตในอนาคต” ไปจนหมดแล้ว หลังเข้าจดทะเบียน บริษัทจะต้องเผชิญการทดสอบหลายด้านทั้งการถดถอยของ valuation การอัปเดตเทคโนโลยี การกำกับดูแลด้านภูมิรัฐศาสตร์ และโครงสร้างการซื้อขายโดยรายย่อย ความเสี่ยงหลักมาจากแรงกดดันของ “ความไม่สอดคล้อง” ระหว่างส่วนต่างของ valuation ที่สูงพรีเมียมกับการทำผลงานให้เกิดขึ้นจริง ระบบกำไรปัจจุบันของ SpaceX พึ่งพาธุรกิจที่โตเต็มที่แล้วเพียง 2 แกน ได้แก่ การปล่อยจรวด และการสื่อสารสำหรับพลเรือนของ Starlink ภารกิจส่งคนในห้วงอวกาศลึกและการพัฒนาทรัพยากรในอวกาศยังไม่ได้ก่อรายได้ขนาดใหญ่ หากการส่งมอบ/ผลลัพธ์จากการพัฒนา Starship ในขั้นถัดไปต่ำกว่าความคาดหวัง หรือการเติบโตของผู้ใช้ Starlink ชะลอลง บริษัทอาจเผชิญแรงกดดันจากการปรับฐาน valuation และความผันผวนของราคาหุ้นอย่างรุนแรง
อันดับสองคือความเสี่ยงด้านเทคนิคและความปลอดภัยที่มีอยู่ในสายงานการบินอวกาศ การกู้จรวด เครือข่ายดาวเทียม และภารกิจส่งคนในห้วงอวกาศลึก ล้วนมาพร้อมความเสี่ยงด้านการอัปเดตเทคโนโลยีและความไม่แน่นอนของสภาพแวดล้อมในอวกาศ จากการทดสอบในโครงการที่ผ่านมา SpaceX เคยเผชิญความล้มเหลวทางเทคนิคหลายครั้งและความล่าช้าจากการปรับปรุง หากเกิดอุบัติเหตุความปลอดภัยทางการบินอวกาศครั้งใหญ่ หรือเกิดภาวะ R&D ชะงัก อาจนำไปสู่การลดลงของความเชื่อมั่นในตลาดทุนและทำให้มูลค่าตลาดปรับย้อนไป
ส่วนความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์และการกำกับดูแลทั่วโลกที่เข้มงวดขึ้น บางสถาบันมองว่าเป็นความเสี่ยงภายนอกหลักที่จำกัดการขยายตัวในระยะยาวของ SpaceX ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานการสื่อสารอวกาศที่ครอบคลุมทั่วโลก ธุรกิจ Starlink เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยของข้อมูล ทรัพยากรสเปกตรัม และอำนาจอธิปไตยด้านการสื่อสารในหลายประเทศ จึงเผชิญข้อจำกัดและการจำกัดการเข้าถึงอย่างต่อเนื่องจากนโยบายการกำกับดูแลในแต่ละภูมิภาค ในขณะเดียวกัน เมื่อมีผู้เล่นรายใหม่เข้ามามากขึ้นในสายงานการบินอวกาศเชิงพาณิชย์ ตลาดการแข่งขันจะยิ่งทวีความรุนแรง อาจค่อยๆ แย่งชิงออเดอร์ที่มีอยู่และตลาดมูลค่าเพิ่ม
นอกจากนี้ การจัดสรรรายย่อยในอัตราสูงยังนำมาซึ่งความเสี่ยงเชิงโครงสร้างในตลาดรองโดยเฉพาะ การรวมรายย่อยนี้ทำลายความผูกขาดของสถาบัน แต่ผู้ลงทุนทั่วไปส่วนใหญ่ขาดความรู้เชิงวิชาชีพด้านอุตสาหกรรมการบินอวกาศ จึงยากที่จะประเมินได้อย่างแม่นยำถึงความเสี่ยงจากการอัปเดตเทคโนโลยี การเปลี่ยนแปลงนโยบาย และวัฏจักรอุตสาหกรรม โดยพฤติกรรมการเทรดมักเคลื่อนไปตาม “อารมณ์ของตลาด” ภายใต้บรรยากาศ valuation ที่สูงมาก เมื่อความร้อนแรงจากการเก็งกำไรระยะสั้นเริ่มซาลง การซื้อขายแบบกระจุกตัวของรายย่อยหรือการขายออกแบบตามกัน (herd-following exits) อาจยิ่งเพิ่มความผันผวนของราคาหุ้น และกระตุ้นความเสี่ยงจากการล็อกอินแบบเป็นช่วงๆ
FAQ
IPO ของ SpaceX ในวันที่ 12 มิถุนายน มีขนาดและ valuation เท่าใด?
SpaceX กำหนดราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ออกหุ้น 555.6 ล้านหุ้น เพื่อระดมทุนรวม 75 พันล้านดอลลาร์ จากทุนหุ้นรวมหลังเข้าจดทะเบียนประมาณ 13.1 พันล้านหุ้น การเสนอขายจึงสอดคล้องกับ valuation แบบปรับลดเต็มจำนวนราว 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ IPO ดึงดูดเงินคำสั่งซื้อสะสมเกิน 250 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 4 เท่าของการล้นการจอง
หลังจาก SpaceX เข้าจดทะเบียนแล้ว Elon Musk คุมอำนาจได้มากแค่ไหน?
หลังระดมทุน 75 พันล้านดอลลาร์เสร็จสิ้น Elon Musk ยังถือสิทธิออกเสียงใน SpaceX มากกว่า 82% ทำให้เขายังคงมีอำนาจตัดสินใจเด็ดขาดเหนือบริษัท Musk ยังถือหุ้นของ SpaceX มากกว่า 40% ซึ่งจะทำให้เขากลายเป็นมหาเศรษฐี “พันล้านล้านดอลลาร์” ตัวจริงคนแรกในประวัติศาสตร์มนุษย์หลังจากบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ผลการดำเนินงานทางการเงินของ SpaceX จากปี 2023 ถึง 2025 เป็นอย่างไร?
ระหว่างปี 2023 ถึง 2025 SpaceX ทำรายได้ 10.387 พันล้านดอลลาร์, 14.015 พันล้านดอลลาร์ และ 18.674 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ กำไรสุทธิอยู่ที่ -4.628 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023, 0.791 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 และ -4.937 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี 2026 ขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 4.276 พันล้านดอลลาร์
