การคาดการณ์ตลาดพันธบัตรโซล: ความผันผวนของหุ้นและอัตราแลกเปลี่ยนขับเคลื่อนสัปดาห์วันที่ 6-10 กรกฎาคม

คาดว่าตลาดพันธบัตรกรุงโซลจะผันผวนในช่วงสัปดาห์ที่ 6-10 กรกฎาคม โดยนักลงทุนจะจับตาความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นในประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอนอย่างใกล้ชิด การคาดการณ์ดังกล่าวสะท้อนถึงรูปแบบล่าสุดที่พันธบัตรแข็งแกร่งขึ้นเมื่อความผันผวนของ KOSPI รุนแรงขึ้นและหุ้นปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอนจะลดลงจากระดับ 1,550 วอน มาอยู่ที่ประมาณ 1,530 วอน ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่อัตราแลกเปลี่ยนที่สูงยังคงเป็นปัจจัยลบต่อตลาดพันธบัตร เริ่มตั้งแต่วันที่ 6 กรกฎาคม ตลาดปริวรรตเงินตราของกรุงโซลจะเปิดทำการ 24 ชั่วโมง ตั้งแต่เวลา 06.00 น. ถึง 06.00 น. ของวันถัดไป โดยผู้ร่วมตลาดจะเฝ้าดูว่าธุรกรรม Non-Deliverable Forward (NDF) ในต่างประเทศจะไหลเข้าสู่ตลาดในประเทศเมื่อเวลาผ่านไปหรือไม่

ตลาดพันธบัตรโซลติดตามความผันผวนของหุ้นและการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

คาดว่าตลาดพันธบัตรจะยังคงใช้ท่าทีระมัดระวัง 10 วันก่อนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางเกาหลี (BOK) ซึ่งจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเต็มรูปแบบ การซื้อขายล่าสุดแสดงให้เห็นว่าพันธบัตรแข็งแกร่งขึ้นในช่วงที่ KOSPI มีความผันผวนสูงและตลาดหุ้นมีการปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญ ก่อให้เกิดรูปแบบการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ผู้สังเกตการณ์ตลาดสังเกตเห็นในช่วงที่ผ่านมา

อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอนยังคงเป็นประเด็นสำคัญแม้ว่าจะลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ อัตราแลกเปลี่ยนที่สูงยังคงเป็นปัจจัยลบต่อตลาดพันธบัตร การเปิดให้ซื้อขายปริวรรตเงินตรา 24 ชั่วโมงตั้งแต่วันที่ 6 กรกฎาคม เวลา 06.00 น. นำเสนอโครงสร้างตลาดใหม่ โดยคำถามสำคัญคือธุรกรรม NDF ในต่างประเทศจะค่อยๆ ไหลเข้าสู่ตลาดในประเทศหรือไม่

ผลประกอบการของซัมซุง อิเลคทรอนิกส์ และบันทึกการประชุม FOMC ของสหรัฐฯ กำหนดเผยแพร่

ซัมซุง อิเลคทรอนิกส์ จะประกาศผลประกอบการเบื้องต้นในวันที่ 7 กรกฎาคม บันทึกการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ประจำเดือนมิถุนายนมีกำหนดเผยแพร่ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 9 กรกฎาคม

รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการเงิน คู ยุนชอล จะเข้าร่วมการประชุมคณะรัฐมนตรีในวันที่ 7 กรกฎาคม และเข้าร่วมการประชุมสำนักงานใหญ่เศรษฐกิจฉุกเฉินร่วมกับการประชุมรัฐมนตรีว่าด้วยการเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันทางเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมในวันที่ 8 กรกฎาคม

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จะเผยแพร่รายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลกประจำเดือนกรกฎาคมในตอนเย็นของวันที่ 8 กรกฎาคม ความสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่ IMF จะปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของเกาหลีใต้ในปีนี้มากเพียงใดจากประมาณการ 1.9% ที่นำเสนอในเดือนเมษายน

ธนาคารกลางเกาหลีจะเปิดเผยข้อมูลดุลการชำระเงินเดือนพฤษภาคมในวันที่ 8 กรกฎาคม และแนวโน้มตลาดการเงินเดือนมิถุนายนในวันที่ 9 กรกฎาคม คาดว่าสินเชื่อภาคครัวเรือน โดยเน้นที่สินเชื่อส่วนบุคคล จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญท่ามกลางความผันผวนของตลาดหุ้นที่ขยายตัว

ในบรรดาตัวแปรภายนอก การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) มีกำหนดในวันที่ 8 กรกฎาคม นอกเหนือจากบันทึกการประชุม FOMC

ในด้านอุปทาน การประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปี มูลค่า 3.3 ล้านล้านวอน ซึ่งมีกำหนดในวันที่ 6 กรกฎาคม ดึงดูดความสนใจ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวเพิ่มขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนที่พุ่งแตะ 1,559.20 วอน

สัปดาห์ที่แล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปี อยู่ที่ 3.745% ณ สิ้นวัน เพิ่มขึ้น 2.9 จุดพื้นฐานจากสัปดาห์ก่อนหน้า ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7.8 จุดพื้นฐานเป็น 4.195% ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีและ 3 ปี ขยายจาก 40.1 จุดพื้นฐานเป็น 45 จุดพื้นฐาน แสดงให้เห็นถึงการลาดชันของเส้นอัตราผลตอบแทนในรูปแบบ bear steepening

อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอน พุ่งขึ้นตั้งแต่ต้นสัปดาห์ เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติยังคงขายหุ้นในตลาดหุ้นในประเทศอย่างหนัก ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นจนถึงกลางสัปดาห์ ในวันที่ 1 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอน แตะระดับ 1,559.20 วอน ณ จุดหนึ่ง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินโลก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี พุ่งขึ้น 13.5 จุดพื้นฐานในวันเดียว ในการซื้อขายที่ตื่นตระหนก

กระแสตื่นตระหนกคลี่คลายอย่างรวดเร็ว เนื่องจาก Meta Platforms ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่อาจเกินพอดี ทำให้หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ร่วงลง Meta ประกาศว่าจะขายและให้เช่าทรัพยากรการคำนวณ AI ที่ไม่ได้ใช้จากศูนย์ข้อมูลของตนให้กับบุคคลภายนอก

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนที่สอดคล้องกับความคาดหมายก็ช่วยผ่อนคลายเช่นกัน CPI เพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี อยู่เหนือ 3% เป็นเดือนที่สองติดต่อกันจากภาวะช็อกราคาน้ำมันที่สูง แต่เป็นไปตามที่คาดการณ์ เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ที่ 2.5% เท่ากับเดือนก่อนหน้า บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านอุปสงค์ที่จำกัด

การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนมิถุนายน ซึ่งเผยแพร่เร็วกว่ากำหนดหนึ่งวันเนื่องจากวันประกาศอิสรภาพ เพิ่มขึ้น 57,000 ตำแหน่งจากเดือนก่อนหน้า ต่ำกว่าคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.2% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.3%

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายังต้องระมัดระวังก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BOK

ผู้เชี่ยวชาญตลาดคาดว่าตลาดพันธบัตรจะเคลื่อนไหวตามตัวแปรภายนอก เช่น ราคาหุ้นและอัตราแลกเปลี่ยน มากกว่าปัจจัยภายใน พวกเขาสังเกตว่าแม้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศจะลดลงอย่างมากหลังข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ยังคงต้องใช้ความระมัดระวัง เนื่องจากธนาคารกลางอาจยังคงดำเนินนโยบายที่เข้มงวด

โช ยองกู นักวิจัยจาก Shinyoung Securities กล่าวว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลล่าสุดแสดงการเคลื่อนไหวที่เชื่อมโยงกับดัชนีหุ้นและตลาดปริวรรตเงินตรา โดยตลาดพันธบัตรในประเทศแสดงแนวโน้มที่เชื่อมโยงกับทิศทางตลาดการเงินมากกว่าการซื้อขายที่คึกคักของผู้เล่นรายใหญ่

โชประเมินว่าบันทึกการประชุม FOMC เดือนมิถุนายนและผลประกอบการของซัมซุง อิเลคทรอนิกส์ มีความสำคัญ เขากล่าวว่าตลาดจะยังคงอยู่ในโหมดระมัดระวังก่อนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะเริ่มต้นวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ พร้อมเสริมว่าความสนใจของตลาดไม่ได้อยู่ที่การตัดสินใจในเดือนกรกฎาคม แต่อยู่ที่ความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันในเดือนสิงหาคม จังหวะของวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และระดับอัตราดอกเบี้ยสุดท้าย เขาคาดการณ์ว่าเส้นอัตราผลตอบแทนจะแบนลงในสัปดาห์นี้

มุน ฮงชอล หัวหน้ากลยุทธ์สินทรัพย์ของ DB Securities ชี้ให้เห็นว่าแม้ตัวชี้วัดการจ้างงานของสหรัฐฯ จะอ่อนแอและความคาดหวังเงินเฟ้อลดลงจากเสถียรภาพราคาน้ำมัน แต่อัตราดอกเบี้ยในประเทศและต่างประเทศอาจยังคงอยู่ในระดับสูงในขณะนี้ โดยอ้างถึงพฤติกรรมที่ล้าหลังอย่างมากของธนาคารกลางเป็นสาเหตุ

มุนกล่าวว่า เนื่องจากธนาคารกลางและตลาดสามารถหาเหตุผลในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปได้ เช่น อัตราแลกเปลี่ยน การเติบโตของ GDP การเติบโตของเซมิคอนดักเตอร์ และ Chipflation จึงจำเป็นต้องตอบสนองอย่างระมัดระวังในขณะนี้ โดยคาดการณ์ว่าความไม่เสถียรของอัตราแลกเปลี่ยนจากการขายหุ้นของต่างชาติอาจเป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดความผันผวนของอัตราตลาด

ในส่วนของอัตราแลกเปลี่ยน โชอธิบายว่า ด้วยมุมมองที่ว่าปริมาณการขายสุทธิของต่างชาติในตลาดหุ้นยังคงอยู่ ความเป็นไปได้ที่ SK Hynix จะแปลงปริมาณ ADR เริ่มในเดือนกรกฎาคม ควบคู่ไปกับการขยายเวลาทำการซื้อขายของตลาดปริวรรตเงินตรา คาดว่าจะเป็นปัจจัยที่สนับสนุนการลดลงของดอลลาร์

FAQ

มีเหตุการณ์ใดบ้างที่กำหนดจะส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตรโซลในช่วงสัปดาห์ที่ 6-10 กรกฎาคม?

ซัมซุง อิเลคทรอนิกส์ จะประกาศผลประกอบการเบื้องต้นในวันที่ 7 กรกฎาคม บันทึกการประชุม FOMC ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายนมีกำหนดเผยแพร่ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 9 กรกฎาคม IMF จะเผยแพร่รายงานแนวโน้มเศรษฐกิจโลกประจำเดือนกรกฎาคมในตอนเย็นของวันที่ 8 กรกฎาคม ธนาคารกลางเกาหลีจะเปิดเผยข้อมูลดุลการชำระเงินเดือนพฤษภาคมในวันที่ 8 กรกฎาคม และแนวโน้มตลาดการเงินเดือนมิถุนายนในวันที่ 9 กรกฎาคม การประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปี มูลค่า 3.3 ล้านล้านวอน มีกำหนดในวันที่ 6 กรกฎาคม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีผลการดำเนินงานอย่างไรในสัปดาห์ที่แล้ว?

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปี อยู่ที่ 3.745% เพิ่มขึ้น 2.9 จุดพื้นฐานจากสัปดาห์ก่อนหน้า ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7.8 จุดพื้นฐานเป็น 4.195% ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีและ 3 ปี ขยายจาก 40.1 จุดพื้นฐานเป็น 45 จุดพื้นฐาน ในวันที่ 1 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-วอน แตะระดับ 1,559.20 วอน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินโลก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี พุ่งขึ้น 13.5 จุดพื้นฐานในวันเดียว

เหตุใดตลาดปริวรรตเงินตราของกรุงโซลจึงใช้การซื้อขาย 24 ชั่วโมงตั้งแต่วันที่ 6 กรกฎาคม?

เริ่มตั้งแต่วันที่ 6 กรกฎาคม ตลาดปริวรรตเงินตราของกรุงโซลจะเปิดทำการ 24 ชั่วโมง ตั้งแต่เวลา 06.00 น. ถึง 06.00 น. ของวันถัดไป ผู้ร่วมตลาดจะเฝ้าดูว่าธุรกรรม Non-Deliverable Forward (NDF) ในต่างประเทศจะไหลเข้าสู่ตลาดในประเทศเมื่อเวลาผ่านไปภายใต้โครงสร้างการซื้อขายใหม่นี้หรือไม่