คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาสหรัฐผ่านกรอบกฎหมายคริปโต CLARITY Act เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม เดินหน้ากระบวนการทางนิติบัญญัติที่อุตสาหกรรมคริปโตล็อบบี้อย่างหนักมาตั้งแต่กฎหมายดังกล่าวถูกเสนอครั้งแรกในปี 2025 จากนั้นร่างกฎหมายจะไปพิจารณาต่อที่สภาวุฒิสภาเพื่อการถกเถียงที่กว้างขึ้น ซึ่งเผชิญความขัดแย้งทางพรรคการเมืองและข้อกังวลด้านจริยธรรมจากฝ่ายเดโมแครต สมาชิกคณะกรรมการสายรีพับลิกันทั้งหมด 13 คนลงคะแนนให้เดินหน้าร่างกฎหมาย ขณะที่เดโมแครตเกือบทั้งหมด—ยกเว้น 2 คนคือ วุฒิสมาชิก Ruben Gallego และ Angela Alsobrooks—ลงคะแนนคัดค้าน ส่งผลให้ภาพรวมออกมาตามแนวทางพรรคการเมืองเป็นส่วนใหญ่ แม้ประธาน Tim Scott จะกล่าวอ้างว่าเป็น “การพิจารณาร่วมสองพรรคที่ประสบความสำเร็จ”
การอภิปรายในคณะกรรมการเผยให้เห็นความเห็นไม่ลงรอยกันอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับขอบเขตของร่างกฎหมายและมาตรการคุ้มครอง มีการเสนอการแก้ไขมากกว่า 100 ฉบับ ครอบคลุมเรื่องจริยธรรม แซนด์บ็อกซ์ด้าน AI และผลตอบแทนจาก stablecoin แม้หลายข้อจะล้มเหลวระหว่างการเจรจา เดโมแครตเผยแพร่บทสรุปหลังการลงคะแนน ระบุความกังวลว่ารุ่นที่เป็นอยู่ยังไม่ได้นำมาตรฐานสากลด้านการต่อต้านการฟอกเงินมาใช้ ยกเว้นโปรโตคอล DeFi จากมาตรฐานทางการเงิน และไม่ปิดช่องโหว่สำหรับบริการ crypto mixer
## ติดขัดทางพรรคการเมืองและสมการในวุฒิสภา
วุฒิสมาชิก Jack Reed โต้แย้งกรอบ “สองพรรค” ของ Scott โดยระบุว่ารีพับลิกันปัดตกข้อกังวลของเดโมแครตอย่างตามอำเภอใจเกี่ยวกับวิธีที่คริปโตอาจเอื้อให้เกิดอาชญากรรม และความเป็นไปได้ที่ประธานาธิบดีจะได้รับผลประโยชน์จากความมั่งคั่งผ่านโครงการคริปโตของตน คอคัส Progressive ของสภาคองเกรสประกาศคัดค้านร่างกฎหมายใดๆ ที่อาจ “เปิดทางให้ประธานาธิบดีและครอบครัวของเขาร่ำรวยขึ้น มีส่วนเกี่ยวข้องกับการทุจริต และขายการเข้าถึงทำเนียบขาวผ่านสกุลเงินดิจิทัล” —แม้ร่าง CLARITY ฉบับปัจจุบันจะไม่ได้มีบทบัญญัติลักษณะนั้น
เพื่อให้ CLARITY ผ่านวุฒิสภาทั้งสภา ต้องได้ 60 เสียง ในสภาที่มีสมาชิก 100 ที่นั่ง รีพับลิกันมีเสียงข้างมาก 53 ที่นั่ง ดังนั้นอย่างน้อยต้องมีเดโมแครตอีก 7 คนข้ามแนวพรรคเพื่อสนับสนุนร่างกฎหมาย ในงาน Wyoming Blockchain Summit เมื่อปีที่แล้ว Scott ระบุว่ามีเดโมแครต 12 คนที่เปิดรับร่างกฎหมายด้านโครงสร้างตลาด อย่างไรก็ตาม กลุ่มสายก้าวหน้ารวมถึง Americans for Financial Reform, Demand Progress Action, Indivisible และ Public Citizen เขียนจดหมายเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม กระตุ้นให้นักกฎหมายเข้มงวดเรื่องบทบัญญัติด้านจริยธรรมมากขึ้น พร้อมเตือนว่า “ร่างกฎหมายที่ไม่มีข้อกำหนดด้านจริยธรรมที่เข้มแข็งจะเพิ่มอันตรายจากการโกงผู้บริโภคและนักลงทุน ทำให้ตลาดการเงินบิดเบือนและไม่เสถียร ยับยั้งการแข่งขัน สั่นคลอนกฎหมายคุ้มครองนักลงทุนที่มีมายาวนาน และทำให้การบังคับใช้กฎระเบียบกลายเป็นเรื่องตลก”
## ข้อตกลงประนีประนอมเรื่องผลตอบแทนจาก stablecoin
ร่างกฎหมายถูกชะงักมานานหลายเดือน ขณะที่กลุ่มล็อบบี้ด้านการธนาคารและคริปโตถกเถียงกันว่าสามารถให้ stablecoin จ่ายผลตอบแทนได้หรือไม่ ฝั่งธนาคารระบุว่า stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนอาจกระตุ้นให้เงินไหลออกจากบัญชีเงินฝากและกระทบเสถียรภาพทางการเงิน ขณะที่ตัวแทนจากอุตสาหกรรมคริปโตกล่าวหาว่าธนาคารพยายามกดการแข่งขัน เวอร์ชันที่ผ่านการพิจารณาเข้าข้างธนาคารด้วยการห้าม stablecoin จ่ายผลตอบแทนเพียงแค่จากการถือครอง อย่างไรก็ดี แพลตฟอร์มคริปโตยังสามารถมอบรางวัลตามกิจกรรมสำหรับการซื้อ การให้กู้ยืม หรือการให้สภาพคล่องได้
เทรดเดอร์คริปโตที่ใช้ชื่อไม่เปิดเผยตัวตน 10 Delta มองว่าข้อตกลงนี้เป็นสัญลักษณ์เป็นหลัก โดยกล่าวว่า “การ ‘ห้าม’ ผลตอบแทนเป็นเพียงเชิงสวยงามและเป็นเรื่องที่ธนาคารเอาไปอวดเป็นชัยชนะ มันห้ามไม่ให้ stablecoin จ่ายดอกเบี้ยให้คุณเพียงเพราะคุณถือมัน เหมือนบัญชีออมทรัพย์ แต่กลับอนุญาตอย่างชัดเจนให้ stablecoin จ่ายรางวัลให้คุณจากการใช้งาน: การซื้อ การให้กู้ยืม การให้สภาพคล่อง หรือการเข้าร่วมโปรแกรมใดๆ”
## การตอบสนองของอุตสาหกรรม
แม้การลงคะแนนตามแนวพรรคและความกังวลด้านจริยธรรมที่ยังคงอยู่ แต่ปรากฏว่าอุตสาหกรรมคริปโตแสดงความมองโลกในแง่ดีหลังการพิจารณาเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม Javier Martinez ซีอีโอและอดีตหัวหน้าฝ่ายกฎหมายของแพลตฟอร์มเทรดคริปโต sFOX เรียกการลงคะแนนครั้งนี้ว่า “ก้าวสำคัญในการแก้ไขวิกฤตอัตลักษณ์ด้านกฎระเบียบของคริปโตในสหรัฐ” พร้อมชี้ว่า “รัฐสภากำลังมุ่งไปสู่การแทนที่ความกำกวมด้านกฎระเบียบด้วยกรอบกฎหมายที่ชัดเจนกว่า และตลาดตอบสนองต่อความชัดเจน”
Ji Hun Kim จาก Crypto Council for Innovation ระบุว่าการลงคะแนนจะทำให้สหรัฐแข่งขันได้มากขึ้นในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล โดยกล่าวว่า CLARITY จะ “ทำให้ประเทศของเรานำเมื่อพูดถึงนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลและนวัตกรรม” นักลงทุนบล็อกเชนและ Kyle Chasse หัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการของ Blockstreet กล่าวว่า “เป็นช่วงเวลาด้านกฎระเบียบที่ใหญ่ที่สุดของคริปโตนับตั้งแต่ spot ETFs”
Alexander Lorenzo ผู้ก่อตั้งและหัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ CoinPicks Capital เปรียบเทียบกับกฎหมายคริปโตในอดีตว่า: “กฎหมายคริปโตฉบับล่าสุดที่ผ่านกระบวนการแบบเดียวกับนี้คือ GENIUS Act ในเดือนกรกฎาคม 2025 Bitcoin ทำจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 123,000 ดอลลาร์ภายในเวลาไม่กี่สัปดาห์ CLARITY ใหญ่กว่า มันครอบคลุมตลาดคริปโตรวมทั้งหมด ไม่ใช่แค่ stablecoins”
