แรงกระแทกด้านน้ำมัน ความเสี่ยงจากสงครามกับอิหร่านทำให้นักลงทุนคริปโตรั้งอยู่ข้างสนาม: Grayscale

ตลาดคริปโตกำลังติดอยู่ในภาวะรอท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่บดบังภาพรวมมหภาคที่กำลังปรับตัวดีขึ้น ตามรายงานของ Grayscale ผู้จัดการสินทรัพย์คริปโต

ทีมวิจัยของ Grayscale กล่าวในรายงานเมื่อวันพุธว่า “สงครามในอิหร่านได้บดบังพัฒนาการของตลาดอื่นๆ แทบทั้งหมดในเดือนมีนาคม”

ก่อนที่ความขัดแย้งจะทวีความรุนแรง การเติบโตทั่วโลกดูเหมือนจะแข็งแกร่งขึ้น และธนาคารกลางมีแนวโน้มจะลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม มุมมองดังกล่าวถูกกระทบด้วยราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งได้จุดชนวนความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและทำให้ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ส่งผลให้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงถูกกดดัน และทำให้นักลงทุนยังคงอยู่ข้างสนาม รายงานระบุ

นับตั้งแต่การปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ตลาดคริปโตมีความผันผวนแต่โดยรวมยังอยู่ในกรอบ (rangebound) โดยสวิงที่คมชัดซึ่งขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าวนั้นเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันและทัศนคติด้านความเสี่ยงที่เปลี่ยนไป Bitcoin BTC$66,390.62 ลดลงสู่ช่วงกลาง $60,000 ในช่วงการปะทุรอบแรก จากนั้นดีดตัวขึ้นใกล้ระดับ low-$70,000 ก่อนจะร่วงกลับอีกครั้งเมื่อความขัดแย้งลากยาวขึ้นและเงื่อนไขมหภาคตึงตัวขึ้น

เมื่อไม่นานมานี้ การทวีความรุนแรงอีกระลอกได้กด bitcoin ลงราว 10% จากระดับสูงสุดในเดือนมีนาคม พร้อมกับการลดลงของ ether (ETH) และโทเค็นอื่นๆ ขณะที่นักลงทุนถอยห่างจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง แม้จะเกิดความปั่นป่วน แต่ผลการดำเนินงานยังคงทำได้ดีกว่าตลาดแบบดั้งเดิมบางส่วน โดย bitcoin แทบทรงตัวนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้น และบางครั้งยังทำผลงานได้ดีกว่าหุ้น ซึ่งตอกย้ำทั้งความอ่อนไหวต่อแรงกระแทกจากปัจจัยมหภาค และความทนทานที่ค่อนข้างมากเมื่อเทียบกัน

สำหรับตอนนี้ Grayscale คาดว่าผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากจะรอความชัดเจนเพิ่มขึ้น หากความขัดแย้งคลี่คลายและราคาพลังงานถอยลง ตลาดอาจปรับการประเมินราคาอย่างรวดเร็วไปสู่สภาพแวดล้อมมหภาคที่เอื้อมากขึ้น หากไม่เป็นเช่นนั้น ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องอาจยังคงกดดันการเติบโตและทำให้การฟื้นตัวในวงกว้างล่าช้าออกไป

ถึงอย่างนั้น คริปโตก็แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างมีนัยสำคัญ ราคายังคงทรงตัวค่อนข้างมากท่ามกลางความผันผวน บ่งชี้ว่าอาจกำลังก่อตัวเป็นฐานที่แข็งแรงกว่าเดิม ทีมวิจัยยังชี้ไปที่การไหลเข้าที่ต่อเนื่องเข้าสู่ผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตแบบสปอต และการปรับตัวเพิ่มขึ้นของการถือสถานะในอนาคต (futures) ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแรงขับเคลื่อนด้านความเสี่ยงกำลังเริ่มนิ่งลงอยู่ใต้พื้นผิว

มองไปข้างหน้า รายงานโต้แย้งว่าตัวเร่งสำคัญสำหรับการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจะอยู่ที่การลดลงของความไม่แน่นอนด้านมหภาค แต่ก็ยังยืนยันว่าแรงขับเคลื่อนในระยะยาวของกลุ่มสินทรัพย์นี้ รวมถึงการเติบโตของการนำ stablecoins และสินทรัพย์โทเคไนซ์มาใช้นั้นยังคงอยู่

ตลาด stablecoin ขยายตัวอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยอุปทานรวมเพิ่มจากราว $20 พันล้านในปี 2020 เป็นมากกว่า $300 พันล้านภายในปี 2025 และอยู่ที่ราว $315 พันล้าน ตามข้อมูลจากอุตสาหกรรม

ภาคส่วนดังกล่าวเพิ่มราว $100 พันล้านในปี 2025 เพียงปีเดียว สะท้อนการกลับมาของการเติบโตอีกครั้งหลังจากการหดตัวชั่วคราว ขณะที่ความต้องการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ตรึงกับดอลลาร์พุ่งสูงขึ้นทั่วทั้งการเทรด การชำระเงิน และการเงินบนเชน (onchain finance)

ช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูงอย่างเช่นปัจจุบันในเชิงประวัติศาสตร์ได้สร้างโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่กำลังวางตำแหน่งเพื่อเข้าสู่เฟสการเติบโตถัดไป รายงานเสริม

อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin ยืนอยู่ได้ท่ามกลางทองคำและเงินที่ร่วงลงหลังการไหลออกจาก ETF และความตึงของสภาพคล่อง: JPMorgan