JP Morgan เตือนความเสี่ยงการเทขายเชิงเทคนิคในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ หลังการสะสมตัวหนาแน่นและความผันผวนเพิ่มขึ้น

ตามรายงานของ JP Morgan หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์กำลังเผชิญความเสี่ยงที่สูงขึ้นต่อการถูกบังคับขายทิ้ง (forced selloff) เนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้โมเดลการบริหารความเสี่ยงของสถาบันทำงานเร็วกว่ากำหนดในช่วงต้นเดือนนี้ รายงานของธนาคารระบุว่า ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่การลดเลเวอเรจแบบพาสซีฟในหมู่บรรดาผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใช้กรอบ Value-at-Risk (VaR) ซึ่งอาจจุดชนวนวัฏจักรเชิงเสริมแรงของราคาที่ปรับลงและการขายที่ถูกบังคับ โดยไม่เกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐานด้านธุรกิจ

ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ลดลงมากกว่า 10% ในช่วงต้นเดือนนี้ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการซื้อขาย AI ที่ร้อนเกินไป แต่จากนั้นก็เด้งกลับขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ไม่นานหลังจากนั้น แบบสำรวจผู้จัดการกองทุนล่าสุดของ Bank of America ยืนยันว่า การเปิดสถานะซื้อ (going long) ในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ ตอนนี้กลายเป็นสถานะที่มีคนแย่งกันมากที่สุดเพียงตำแหน่งเดียวในบรรดานักลงทุนสถาบันทั่วโลก JP Morgan ชี้ว่ามูลค่าหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เติบโตเร็วกว่าการสนับสนุนรายได้ถึง 6 เท่า เร็วกว่าอัตราการขยายตัวของหุ้นเทคกลุ่มเมกะแคปของ S&P 500 ที่มากกว่า 2 เท่า ซึ่งสะท้อนว่าเบี้ยปรับมูลค่า (valuation premium) ตอนนี้กำลังแซงหน้าการปรับปรุงเชิงพื้นฐาน