JPMorgan เตือนหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เสี่ยงเกิดการเทขายตื่นตระหนกท่ามกลางความผันผวนระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ตามนักกลยุทธ์ของ JPMorgan Chase นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou สัปดาห์นี้หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ดีดกลับขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ความผันผวนพุ่งสูง ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงจากแรงกระทบของ VaR (Value-at-Risk) ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นทำให้นักลงทุนที่ให้ความสำคัญต่อความเสี่ยงต้องลดสัดส่วน แม้ตรรกะการเทรดจะเป็นบวก ซึ่งเร่งแรงกดดันการขายที่เสริมกันเองและเพิ่มความเสี่ยงจากอาการตื่นตระหนก The Philadelphia Semiconductor Index ซึ่งร่วงลงมากกว่า 10% ในช่วงต้นเดือนมิถุนายนท่ามกลางความกังวลว่า AI ร้อนแรงเกินไป ได้ฟื้นตัวแล้วและทำจุดสูงสุดใหม่ โดยกลายเป็นการเทรดที่มีผู้ถือครองแออัดที่สุดในหมู่ผู้จัดการกองทุน ตามแบบสำรวจของ Bank of America สัปดาห์นี้

นักกลยุทธ์ของ JPMorgan ยังชี้ให้เห็นว่า “มูลค่าหุ้น” ที่สูงขึ้นเป็นความท้าทาย หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์มีสัดส่วนในดัชนีระดับโลกเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราการมีส่วนร่วมต่อรายได้ถึง 6 เท่า โดยอัตราส่วนดังกล่าวสูงกว่า 1 เท่าของตัวชี้วัดที่เทียบเคียงได้ของ Magnificent Seven สะท้อนความไม่สมดุลระหว่างราคากับกำไร (price-to-earnings)