ศาลล้มละลายกรุงโซลได้ยกเลิกขั้นตอนการฟื้นฟูกิจการของ Homeplus โดยศาลได้ประกาศเมื่อวันก่อน หลังจากพิจารณาแล้วว่าแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทมีความเป็นไปได้ต่ำ คำตัดสินของศาลเกิดขึ้นหลังจาก Homeplus ประสบปัญหายาวนานในการจัดหาเงินทุนหมุนเวียนขั้นต่ำหลังความล้มเหลวในการควบรวมและซื้อกิจการ โดยบริษัทได้ยื่นฟื้นฟูกิจการในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว คำตัดสินนี้สะท้อนถึงความยากลำบากอย่างต่อเนื่องระหว่างผู้ถือหุ้นใหญ่ MBK และเจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุด Meritz Financial ในการจัดหาเงินทุนหมุนเวียน ตามที่นักวิเคราะห์จาก Hanwha Investment & Securities นาย Lee Jin-hyeop กล่าว ซึ่งตั้งข้อสังเกตว่าแม้ Homeplus จะสามารถยื่นอุทธรณ์ได้ทันทีด้วยการระดมทุน DIP (debtor-in-possession) หรือกลับมาดำเนินการก่อนฟื้นฟูกิจการ แต่โอกาสที่จะฟื้นฟูกิจการสำเร็จยังคงมีจำกัดภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน
คู่แข่งคาดว่าจะดูดซับยอดขาย 1.8 ล้านล้านวอนต่อปี
นาย Lee Jin-hyeop นักวิเคราะห์จาก Hanwha Investment & Securities กล่าวว่าคู่แข่งรวมถึง E-Mart และ Lotte Mart คาดว่าจะได้รับประโยชน์โดยตรงจากการดูดซับยอดขายมูลค่าหลายล้านล้านวอนหากขั้นตอนการชำระบัญชีสินทรัพย์และล้มละลายของ Homeplus ดำเนินไป Homeplus บันทึกยอดขายต่อปีประมาณ 7 ล้านล้านวอนในปี 2567 ระหว่างการดำเนินงานปกติ เมื่อไม่รวมยอดขายประมาณ 1 ล้านล้านวอนจาก Homeplus Express ที่เพิ่งขายไป มูลค่ายอดขายต่อปีของธุรกิจไฮเปอร์มาร์เก็ตทั้งออฟไลน์และออนไลน์อยู่ที่ประมาณ 6 ล้านล้านวอน
นาย Lee กล่าวว่าคู่แข่งสามารถดูดซับได้ประมาณ 30% ของจำนวนนี้ โดยคาดการณ์ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายต่อปีที่ 1.8 ล้านล้านวอน โดยกำไรจากการดำเนินงานอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 3 แสนล้านถึง 4 แสนล้านวอน นักวิเคราะห์อธิบายว่าเนื่องจากวัตถุประสงค์ในการบริโภคและพฤติกรรมการซื้อแตกต่างกันไปตามรูปแบบร้านค้าปลีก รวมถึงไฮเปอร์มาร์เก็ต ซูเปอร์มาร์เก็ตองค์กร (SSM) และร้านขายของชำออนไลน์ ความต้องการที่มีอยู่ของ Homeplus จึงมีแนวโน้มสูงมากที่จะเปลี่ยนไปยังไฮเปอร์มาร์เก็ตอื่น การครอบงำตลาดที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่อำนาจการต่อรองที่เพิ่มขึ้นกับผู้ผลิต ซึ่งอาจส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ดีขึ้น
การอภิปรายปฏิรูปกฎระเบียบได้รับแรงผลักดันหลังคำตัดสินของศาล
คำตัดสินของศาลที่ยกเลิกขั้นตอนการฟื้นฟูกิจการของ Homeplus ถูกตีความว่าเป็นการแสดงให้เห็นว่าไฮเปอร์มาร์เก็ตไม่ใช่ผู้ครองตลาดอย่างเด็ดขาดอีกต่อไป คู่แข่งอย่าง E-Mart และ Lotte Mart ก็มีผลการดำเนินงานที่แย่ลงอย่างมากเมื่อเทียบกับ 10 ปีก่อน
นาย Lee ตั้งข้อสังเกตว่ามีความกังวลเกิดขึ้นว่าการปิดสิ่งอำนวยความสะดวกค้าปลีกขนาดใหญ่ที่ทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักในภูมิภาคจะสร้างความเสียหายอย่างมากต่อเศรษฐกิจท้องถิ่นและชีวิตของผู้อยู่อาศัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากภูมิภาคที่มีโครงสร้างพื้นฐานที่เปราะบางมักมีอัตราสูงอายุ ทำให้เห็นได้ชัดว่าการช้อปปิ้งออนไลน์มีข้อจำกัดในการเข้ามาแทนที่ช่องว่างที่ไฮเปอร์มาร์เก็ตทิ้งไว้อย่างสมบูรณ์ นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าผู้สูงอายุจำนวนมากไม่คุ้นเคยกับการสั่งซื้อผ่านแอปสมาร์ทโฟน ทำให้เกิดข้อจำกัดในการเปลี่ยนไปช้อปปิ้งออนไลน์
การอภิปรายเกี่ยวกับการแก้ไขกฎระเบียบที่เลือกปฏิบัติแบบย้อนกลับต่อไฮเปอร์มาร์เก็ตคาดว่าจะเข้าสู่แรงผลักดันเต็มรูปแบบ หลังจากที่นาย Park Yong-jin รองประธานคณะกรรมการปฏิรูปกฎระเบียบของประธานาธิบดี กล่าวถึงการปรับปรุงกฎระเบียบให้ทันสมัยเมื่อเร็วๆ นี้ สถาบันพัฒนาเกาหลี (KDI) ซึ่งเป็นสถาบันวิจัยของรัฐ ก็ได้นำเสนอความคิดเห็นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความจำเป็นในการปรับปรุงกฎระเบียบ นาย Lee กล่าวว่าการอภิปรายเกี่ยวกับการแก้ไขกฎระเบียบที่เลือกปฏิบัติแบบย้อนกลับ เช่น ข้อกำหนดวันปิดบังคับ อาจกลายเป็นทางการ
คำถามที่พบบ่อย
ศาลล้มละลายกรุงโซลตัดสินอะไรเกี่ยวกับ Homeplus?
ศาลล้มละลายกรุงโซลได้ยกเลิกขั้นตอนการฟื้นฟูกิจการของ Homeplus โดยประกาศคำตัดสินเมื่อวันก่อนหลังจากพิจารณาแล้วว่าแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทมีความเป็นไปได้ต่ำ เนื่องจากประสบปัญหายาวนานในการจัดหาเงินทุนหมุนเวียนขั้นต่ำหลังความล้มเหลวในการควบรวมและซื้อกิจการ
คู่แข่งสามารถดูดซับยอดขายจาก Homeplus ได้เท่าใด?
นาย Lee Jin-hyeop นักวิเคราะห์จาก Hanwha Investment & Securities คาดการณ์ว่าคู่แข่งสามารถดูดซับยอดขายไฮเปอร์มาร์เก็ตรายปีของ Homeplus ประมาณ 30% จาก 6 ล้านล้านวอน (ไม่รวม Homeplus Express) ส่งผลให้ยอดขายเพิ่มขึ้นต่อปี 1.8 ล้านล้านวอน และกำไรจากการดำเนินงานที่อาจเพิ่มขึ้น 3 แสนล้านถึง 4 แสนล้านวอน
การอภิปรายด้านกฎระเบียบใดที่เกิดขึ้นหลังคำตัดสินนี้?
การอภิปรายเกี่ยวกับการแก้ไขกฎระเบียบที่เลือกปฏิบัติแบบย้อนกลับต่อไฮเปอร์มาร์เก็ตคาดว่าจะได้รับแรงผลักดัน โดยนาย Park Yong-jin รองประธานคณะกรรมการปฏิรูปกฎระเบียบของประธานาธิบดี กล่าวถึงการปรับปรุงกฎระเบียบให้ทันสมัยเมื่อเร็วๆ นี้ และสถาบันพัฒนาเกาหลี (KDI) ได้นำเสนอความคิดเห็นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความจำเป็นในการปรับปรุงกฎระเบียบ รวมถึงข้อกำหนดวันปิดบังคับ
