กลุ่มธนาคาร Citigroup ได้ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอร์เรียมในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ในวอลล์สตรีทมีมุมมองระยะกลางต่อตลาดคริปโตที่ระมัดระวังมากขึ้น ในรายงานระบุว่า ธนาคารได้ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์จาก 143,000 ดอลลาร์เหลือ 112,000 ดอลลาร์ และเป้าหมายราคาของอีเธอร์เรียมจาก 4,304 ดอลลาร์เหลือ 3,175 ดอลลาร์ เหตุผลสำคัญของการปรับลดครั้งนี้คือความคืบหน้าของกฎหมายเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาที่ไม่เป็นไปตามคาด ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้ตลาดประเมินใหม่และสร้างแรงผลักดันด้านกฎระเบียบที่ล่าช้าออกไป
กลุ่มธนาคารเชื่อว่าความล่าช้าในการผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐฯ โดยสภาคองเกรสเป็นสาเหตุหลักของการปรับลดคาดการณ์ รายงานระบุว่ากฎหมาย Clarity Act ที่อยู่ในวุฒิสภาได้รับความล่าช้า เนื่องจากความแตกต่างด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับเหรียญเสถียรภาพ และกรอบเวลาการออกกฎหมายที่สามารถดำเนินการได้ในปี 2026 เริ่มลดน้อยลง สำหรับตลาด นี่หมายความว่านโยบายที่อาจช่วยปรับปรุงความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ส่งเสริมการเข้าตลาดของสถาบัน และความต้องการ ETF อาจไม่สามารถบรรลุผลในระยะสั้นได้
นักวิเคราะห์ของ Citigroup, Alex Saunders กล่าวว่า “ตัวเร่งปฏิกิริยาด้านกฎระเบียบจะผลักดันการใช้งานและการไหลของเงินทุนเพิ่มเติม แต่โอกาสในการออกกฎหมายในสหรัฐฯ ในปีนี้กำลังลดลง”
เมื่อพิจารณาจากระดับการปรับลด เป้าหมายของ Citigroup ต่อสินทรัพย์คริปโตทั้งสองมีแนวโน้มระมัดระวังมากขึ้นอย่างชัดเจน ราคาบิทคอยน์ใหม่ปรับลดลงประมาณ 21.7% จากการประมาณการเดิม ขณะที่อีเธอร์เรียมลดลงประมาณ 26.2% ซึ่งไม่เพียงแต่สะท้อนว่าธนาคารลดความคาดหวังต่อผลประโยชน์จากกฎระเบียบ แต่ยังหมายความว่าระบบการประเมินมูลค่าระยะกลางในตลาดกำลังถูกปรับใหม่ภายใต้ความไม่แน่นอนทางมหภาคและความล่าช้าของนโยบาย
แม้ว่า บิทคอยน์และอีเธอร์เรียมยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่สถานการณ์พื้นฐานได้อ่อนแอลงแล้ว
ถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น กลุ่มธนาคารไม่ได้เปลี่ยนมุมมองเป็นเชิงลบโดยสมบูรณ์ เพียงแต่เมื่อเทียบกับความคาดหวังในอดีต ตอนนี้ดูเหมือนว่าธนาคารมองว่าระยะขึ้นของตลาดคริปโตในอนาคตหนึ่งปีข้างหน้าจะชะลอลงอย่างชัดเจนมากขึ้น
นอกจากนี้ ยังมีการนำเสนอสถานการณ์ทั้งในเชิงร้ายและดี: ในกรณีที่เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย บิทคอยน์อาจร่วงลงไปแตะ 58,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมอาจลดลงเหลือ 1,198 ดอลลาร์ แต่ในสถานการณ์ที่เป็นบวกมากขึ้น บิทคอยน์อาจขึ้นไปแตะ 165,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมอาจพุ่งขึ้นไปแตะ 4,488 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Citigroup ไม่ได้ปฏิเสธแนวโน้มระยะยาวของตลาด แต่เชื่อว่าผลการดำเนินงานในระยะกลางจะขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจมหภาคและความคืบหน้าของกฎระเบียบเป็นสำคัญ
อีเธอร์เรียมมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยมากกว่า
เมื่อเทียบกับบิทคอยน์ ดูเหมือนว่ากลุ่มธนาคารจะระมัดระวังต่ออีเธอร์เรียมมากกว่า โดยเชื่อว่าทิศทางในอนาคตของอีเธอร์เรียมจะได้รับผลกระทบอย่างมากจากกิจกรรมบนเครือข่าย เช่น ตัวชี้วัดการใช้งานบนบล็อกเชน ซึ่งการฟื้นตัวของมูลค่าของ ETH ไม่ได้ขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมด้านนโยบายเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับการปรับปรุงความเคลื่อนไหวของเครือข่ายจริงด้วย อย่างไรก็ตาม กลุ่มธนาคารก็ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มของเหรียญเสถียรภาพและการ tokenization ยังคงมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนความสนใจในระบบนิเวศของ Ethereum ในอนาคต
ในรายงานระบุว่า “อีเธอร์เรียมมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อดัชนีความกิจกรรมของผู้ใช้ ซึ่งล่าสุดแสดงแนวโน้มอ่อนแอ แต่แนวโน้มเหรียญเสถียรภาพและการ tokenization อาจช่วยเพิ่มความสนใจและการใช้งานของตลาด”
คำกล่าวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในมุมมองของตลาดต่อสินทรัพย์ทั้งสองในช่วงนี้: บิทคอยน์ยังคงถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มด้านสภาพคล่องและนโยบายมหภาค ขณะที่อีเธอร์เรียมจะได้รับผลกระทบมากขึ้นจากกิจกรรมบนเครือข่าย การนำไปใช้ และอัตราการเติบโตของระบบนิเวศ
จากการปรับลดครั้งนี้ของ Citigroup เห็นได้ชัดว่า แม้ว่า ETH ยังคงมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่เส้นทางการฟื้นตัวของมูลค่าจะขึ้นอยู่กับการพิสูจน์พื้นฐานเป็นสำคัญเมื่อเทียบกับ BTC
ตลาดอาจเคลื่อนไหวในช่วงพักตัว
กลุ่มธนาคารชี้ว่า ก่อนที่กฎหมายจะชัดเจนมากขึ้น บิทคอยน์อาจเคลื่อนไหวในระดับประมาณ 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า แม้ตลาดยังไม่สูญเสียแนวโน้มขาขึ้นไปโดยสิ้นเชิง แต่หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นด้านนโยบายใหม่ ราคามีแนวโน้มที่จะปรับตัวในกรอบเพื่อสะสมความไม่แน่นอนมากกว่าที่จะเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นใหม่อย่างรวดเร็ว
รายงานยังระบุด้วยว่า หากพรรคเดโมแครตสามารถได้เสียงในสภาคองเกรสเพิ่มขึ้นในช่วงกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน โอกาสที่กฎหมายคริปโตจะผ่านก็อาจลดลงอีก เนื่องจากภายในพรรคยังมีความแตกแยกด้านกฎระเบียบคริปโต บางกลุ่มเสนอให้จำกัดการทำกำไรของเจ้าหน้าที่จากสินทรัพย์ดิจิทัล และเสริมสร้างกฎ AML ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการปรับลดเป้าหมายราคาของ Citigroup ไม่ได้เกิดจากความล่าช้าของกฎหมายในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังเป็นการสะท้อนความเสี่ยงด้านการเมืองในอนาคตด้วย
วอลล์สตรีทกำลังปรับราคากำไรจากกฎระเบียบใหม่
การปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอร์เรียมของ Citigroup ครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าบริษัทมองตลาดคริปโตในเชิงลบโดยสิ้นเชิง แต่เป็นการสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนในวอลล์สตรีทกำลังประเมินใหม่ว่า “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” จะสามารถเปลี่ยนเป็นแรงผลักดันราคามากน้อยเพียงใดและเร็วแค่ไหน เดิมที ตลาดคาดหวังว่าความคืบหน้าของกฎหมายในสหรัฐฯ จะนำไปสู่การใช้งานของสถาบัน การไหลเข้าของกองทุน ETF และการขยายมูลค่าตลาด แต่เมื่อความคาดหวังนี้ล่าช้าออกไป ราคาสินทรัพย์ก็ต้องปรับลดลงตามไปด้วย
