บริษัท China International Capital Corporation (CITIC) ประเมินระยะปัจจุบันของตลาดปัญญาประดิษฐ์ โดยอ้างกรอบประวัติศาสตร์เทียบกับวัฏจักรบูมอินเทอร์เน็ตในช่วงทศวรรษ 1990 ตามการวิเคราะห์ของ CITIC ฝั่งอุปสงค์กำลังเข้าใกล้ระดับ 1998–1999 ความเข้มข้นในการลงทุนและขีดความสามารถอยู่ใกล้ระดับ 2000 และราคาตลาดรองสะท้อนสภาพของช่วง 1997–1998
กรอบการประเมินฟองสบู่ของ CITIC
ในรายงานที่เผยแพร่ปลายเดือนพฤศจิกายน 2023 ชื่อ “AI Bubble: How Far Along Are We?,” CITIC ได้วางระเบียบวิธีในการประเมินความเสี่ยงของฟองสบู่ โดยกรอบดังกล่าวปฏิเสธความเข้าใจผิดที่พบบ่อย 3 ประการ ได้แก่ การที่ราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ว่ามีฟองสบู่, มูลค่าที่สูงและการกระจุกตัวของตลาดเป็นปัญหาโดยตัวมันเอง หรือการที่มีผู้นำที่กระจุกตัวในหมู่บริษัทยักษ์ใหญ่หมายถึงการเก็งกำไรมากเกินไป แทนที่จะเป็นเช่นนั้น CITIC ระบุว่าฟองสบู่ที่แท้จริงจะเกิดขึ้นเมื่อราคาถูกแยกออกจากมูลค่าพื้นฐาน
ตามที่ CITIC ระบุ ความแตกต่างที่สำคัญไม่ได้อยู่ที่การลงทุนกำลังเร่งหรือไม่—การเร่งขึ้นเองถือเป็นเรื่องปกติ—แต่คือปริมาณการลงทุนเกินกว่าความต้องการที่แท้จริงและความสามารถของตลาดในการรองรับสิ่งเหล่านั้นหรือไม่ บริษัทเน้นว่า การจะตัดสินระยะของฟองสบู่ต้องพิจารณาหลายมิติพร้อมกัน ได้แก่ ระดับอุปสงค์ ขีดความสามารถในการลงทุน และราคาตลาดเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน
การประเมินในเดือนพฤศจิกายน 2023
เมื่อ CITIC เผยแพร่การวิเคราะห์ฟองสบู่ในปลายเดือนพฤศจิกายน 2023 บริษัทสรุปว่าตลาดยังไม่ได้เข้าสู่ภาวะฟองสบู่ โดยอาศัยการปฏิวัติวงการอินเทอร์เน็ตเป็นตัวอย่างเชิงประวัติศาสตร์ CITIC จัดวางตำแหน่งของตลาดไว้ที่ช่วง 1996–1998 ในขณะนั้น การประเมินดังกล่าวสะท้อนมุมมองของ CITIC ว่า แม้จะยังมีความกังวลเกี่ยวกับ “การลงทุนมากเกินไป” หลังจากแต่ละช่วงของความประหลาดใจด้านผลประกอบการของ AI—โดยเฉพาะหลังการเกิดขึ้นของ ChatGPT ในปี 2023—แต่ตลาดยังคงอยู่ในกรอบของการขยายตัวตามปกติ
การจัดวางตำแหน่งตลาดในปัจจุบัน
เมื่อใช้กรอบและระเบียบวิธีเดียวกันกับช่วงเวลาปัจจุบัน CITIC ได้อัปเดตการจัดวางตำแหน่งตลาดใน 3 มิติ:
- ฝั่งอุปสงค์: กำลังเข้าใกล้ระดับ 1998–1999 สะท้อนการเร่งการยอมรับในเชิงพาณิชย์และการพัฒนากรณีการใช้งาน
- ความเข้มข้นในการลงทุนและขีดความสามารถ: เทียบเคียงได้กับระดับ 2000 สะท้อนการทุ่มทุนและการขยายโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง
- ราคาตลาดรอง: สอดคล้องกับสภาพของช่วง 1997–1998 ชี้ให้เห็นว่าระดับการประเมินมูลค่ายังอยู่ภายในแบบอย่างในประวัติศาสตร์เมื่อเทียบกับวงจรการเติบโตที่เป็นพื้นฐาน
การวิเคราะห์แบบหลายมิติของ CITIC ชี้ว่า แม้องค์ประกอบต่างๆ ของตลาดอยู่ในระยะต่างกันของวงจรการยอมรับเทคโนโลยี แต่ภาพรวมไม่ได้บ่งชี้ถึงการยุบตัวของฟองสบู่ที่ใกล้เข้ามา ทว่าเป็นการขับเคลื่อนการพัฒนาอย่างต่อเนื่องผ่านระยะการขยายตัว
