Alphabet (Google 及其母公司) ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา พลิกกลับความรู้สึกเชิงลบของตลาดที่มองว่าองค์กรตามหลังในด้าน AI ได้สำเร็จ และหันมาแสดงบทบาทนำในด้านเทคโนโลยีและการประยุกต์ใช้ในตลาดมากขึ้น ด้วยการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจเครื่องมือค้นหาและคลาวด์ ประกอบกับชิปที่พัฒนาขึ้นเอง (TPU) ได้รับความสนใจจากตลาด ทำให้ GOOG ในรอบ 1 ปี ราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 150% นักวิเคราะห์ชี้ว่า โมเดล Gemini AI ของ Alphabet แพลตฟอร์ม YouTube และเทคโนโลยีขับขี่อัตโนมัติ Waymo ทำให้บริษัทมีความทนทานสูงขึ้นเมื่อเผชิญความผันผวนของตลาด ขนาดมูลค่าตลาดของ Alphabet ใกล้เคียงกับยักษ์ใหญ่ชิปอย่าง Nvidia (Nvidia) แล้ว สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อระบบนิเวศ AI ที่หลากหลาย ปัจจุบัน ความมั่นใจที่ Alphabet จะกลับมาแซง Nvidia และยึดตำแหน่งบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในโลกอีกครั้งเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
Alphabet ไม่ได้ถูก AI โค่นล้ม แต่ระบบนิเวศที่หลากหลายกลับเป็นผู้ชนะรายใหญ่
เมื่อ 1 ปีก่อน นักลงทุนยังเทขายหุ้น Alphabet เพราะธุรกิจเครื่องมือค้นหาหลักถูกมองว่าอาจได้รับผลกระทบจาก AI ทว่าภายหลังที่ Alphabet เริ่มผสาน AI เข้ากับการค้นหาของ Google และ Gemini กลายเป็นหนึ่งในแชตบอท AI ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด สถานการณ์ก็เริ่มเปลี่ยนไป
(งบการเงิน Alphabet ดีกว่าคาด，GOOG พุ่ง 6% ทำสถิติสูงสุดใหม่)
Alphabet สร้างระบบนิเวศ AI แบบครบวงจรที่บูรณาการทั้งฮาร์ดแวร์ ซอฟต์แวร์ และบริการคลาวด์ได้สำเร็จ ชิปหน่วยประมวลผลแบบเทนเซอร์ (Tensor Processing Unit, TPU) ที่พัฒนาขึ้นเอง กำลังกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการดึงดูดลูกค้าระดับองค์กร ซีอีโอ Sundar Pichai กล่าวว่า ชิปเหล่านี้กำลังจะเปิดให้ลูกค้าของ Google Cloud ใช้งานในศูนย์ข้อมูลส่วนตัว นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า รายได้จากโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ TPU จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญจาก 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2026 เป็น 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2027 เมื่อเทียบกับบทบาทของ Nvidia ในฐานะซัพพลายเออร์ชิปเพียงรายเดียว Alphabet มีทั้งโมเดล Gemini AI และการลงทุนใน Anthropic (โดยเมื่อ Anthropic ใกล้จะเข้าตลาด ผลตอบแทนจากการลงทุนก็เริ่มปรากฏให้เห็นมากขึ้น) ทำให้ Alphabet ได้เปรียบทั้งในด้านการพัฒนาโมเดลภาษาขนาดใหญ่และโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล ส่งผลให้เกิดความได้เปรียบเชิงการแข่งขันแบบบูรณาการแนวดิ่ง
คูเมืองการแข่งขันจากการสร้างโมเดลธุรกิจที่หลากหลายของ Alphabet
นักวิเคราะห์การลงทุนมองว่า เหตุผลที่ Alphabet มีโอกาสท้าชิงตำแหน่งบริษัทมูลค่าตลาดอันดับ 1 ของโลกนั้น มาจากการที่การเข้าถึงของบริษัทขยายไปยังหลายภาคส่วนสำคัญของอุตสาหกรรมเทคโนโลยี นอกจากเครื่องมือค้นหาหลักของ Google และแพลตฟอร์ม YouTube แล้ว Waymo ด้านการขับขี่อัตโนมัติ และการขยายอย่างต่อเนื่องของ Google Cloud ร่วมกันสร้างเมทริกซ์รายได้ที่มั่นคง เมื่อเทียบกับผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ที่อาจเผชิญความเสี่ยงเชิงวัฏจักรจากงบใช้จ่ายด้าน AI ที่ชะลอลง การกระจายธุรกิจของ Alphabet ทำให้มีความสามารถในการรับมือความเสี่ยงได้แข็งแกร่งกว่า คูเมืองการแข่งขันที่กว้างขวางแบบนี้ทำให้การเติบโตระยะยาวของอิทธิพลของ Alphabet ในยุคอินเทอร์เน็ตสามารถแปลงเป็นมูลค่าตลาดได้อย่างเป็นรูปธรรม แม้การเติบโตของธุรกิจใดธุรกิจหนึ่งจะติดขัด แต่ส่วนอื่นก็ยังให้พื้นที่รองรับได้
GOOG หุ้นขึ้นมากกว่า 150% ในรอบ 1 ปี ตอนนี้ยังซื้อได้ไหม?
เมื่อ Alphabet ผสานเทคโนโลยี AI อย่างลึกซึ้งเข้ากับธุรกิจค้นหาในแกนหลัก มุมมองของตลาดต่อแนวโน้มผลกำไรก็เปลี่ยนไปอย่างชัดเจน จากสถิติของ Bloomberg พบว่า นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิ (Net Income) ของ Alphabet ปี 2026 ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราว 19% ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ประมาณ 28 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปีที่ 21 เท่า แม้จะสูง แต่ในวัฏจักรการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI บางสถาบันมองว่าระดับการประเมินนี้ยังมีความสมเหตุสมผล โดยควรสังเกตว่า นักลงทุนสายเน้นมูลค่าอย่าง Berkshire Hathaway ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ก็ได้เริ่มสร้างสถานะในช่วงปีที่ผ่านมา แม้ว่าในปีถัดไปอัตราการเติบโตเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์คาดการณ์อาจชะลอลง แต่ความแข็งแกร่งของพื้นฐานทางการเงินและแนวโน้มการปรับเพิ่มกำไร ยังคงสนับสนุนให้ Alphabet ครองความเป็นผู้นำในกลุ่มเทคโนโลยี
Polymarket เชื่อมั่นมากขึ้นว่า Alphabet จะกลับมายึดมูลค่าตลาดอันดับ 1
ขณะนี้ มูลค่าตลาดของ Nvidia อยู่ที่ 5.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Alphabet ตามหลังอย่างใกล้ชิดที่ 4.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บน Polymarket ความมั่นใจที่ Alphabet จะแซง Nvidia และกลับมายึดตำแหน่งบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในโลกอีกครั้งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โอกาสที่ Alphabet จะกลับมาเป็นบริษัทอันดับ 1 ด้านมูลค่าตลาด เพิ่มจาก 9% ณ ปลายเดือนพฤษภาคม เป็น 30% ณ สิ้นเดือนธันวาคม
บทความนี้ Alphabet มูลค่าตลาดใกล้เคียง Nvidia, GOOG หุ้นขึ้นกว่า 150% ตอนนี้ยังซื้อได้ไหม? เผยแพร่ครั้งแรกที่ 鏈新聞 ABMedia。
